日本股票：每个人都在买我只想要一个-彭博社
Gearoid Reidy
只买了一股。
摄影师：贝赫鲁兹·梅里/AFP/盖蒂图片社
1942年，年仅11岁的沃伦·巴菲特购买了他职业生涯中积累的第一批股票。他在2019年表示：“我买的是三股Cities Service优先股。”“我成为了一名资本家，感觉很好。”说。
巴菲特没有透露为什么购买了Cities Service，这家公司最终会成为委内瑞拉控制的Citgo石油公司。但我们可以假设，根据他随后的记录，他看中了这家公司的某些东西。控制。
随着日本股市终于创下新纪录，该国正在寻找今天的年轻版巴菲特。日经225指数终于首次突破了40,000点，但其中大部分是由外国人购买的。多年来，政客们一直试图说服个人将他们的储蓄从床垫下取出，投资于能够提供更多回报的项目，而家庭中存有大约2 千万亿 （14万亿美元）现金或等价物，可以转而投入股市。在年初隆重推出的扩大免税投资账户计划正好赶上了时机。存储。
彭博观点服务员，我的汤里有只苍蝇交易台交易减少，借贷增加苹果20亿美元罚款预示着新的反垄断黎明波音需要将供应商重新纳入折叠但是，日本想要成为巴菲特的人面临一个问题：这个国家不允许他们购买他们喜欢的公司的三股股票，甚至一股股票。
东京证券交易所设定了最低交易单位为100股，这一规定于2018年引入，此前几十年里每家公司都可以自行设定交易单位，范围从1股到2000股不等。但是，一次购买100股的要求使得许多有吸引力的股票对于初入投资者而言难以触及。1942年巴菲特支付的114.75美元在今天的货币价值约为2244美元，但与购买世界领先的工业自动化公司基恩士股份有限公司所需的730万日元相比仍然微不足道，后者远远超过了日本的平均工资。
随着零售交易者数量近年来的增加，私营部门寻求绕过这一规定的方法。如今，在线券商提供各种计划以购买少于100股，但它们都带有某种限制：更高的费用、缺乏实时交易或设置在特定价值触发限价订单的能力，或者仅仅是减少了可选择的股票池。最重要的是，这些奇数股的持有者无法投票或参加股东大会，减少了你是公司的部分所有者的感觉，或者用巴菲特的话说，是一名资本家。
所有这些让第一次涉足股市的新手感到困惑。结果是，对于一个日本个人投资者来说，购买美国苹果公司的股票要比索尼集团股份有限公司更容易得多。事实上，如果愿意承担货币风险，购买美国上市公司像索尼这样的本地公司的一股股票可能比在东京上市的主要股票更便宜。
毫不奇怪，个人表现出对外国股票的压倒性偏好。年轻人经常购买像美国科技巨头这样的公司，日本交易所集团首席执行官山地宏美最近告诉我，因为他们可以购买个别股票，并且非常熟悉它们的服务。“对于年轻一代来说，在日本股票上投入少量资金存在障碍，”他指出，并补充说，交易所一直在讨论解决100股问题的方法，包括潜在的减少方法。山地希望在“不久的将来”采取行动。
一些知名的离群值高者一直在进行股票拆分，试图在NISA账户推出之前吸引散户交易者。多年来一直是日本购买股票愚蠢行为的典范，即使现在仍然比1987年的峰值低40％，日本电报电话公司去年进行了25比1的拆分。其他长期的离群值高者，如任天堂和迅销公司，最近使购买变得更便宜。但如果你想投资超级马里奥的制造商，仍然是5500美元的赌注。这是一个阻碍年轻投资者涌入股市的障碍，无论日本的通货膨胀如何推动他们获取回报。
最大的障碍之一是公司本身，抱怨每增加一个股东都要印刷材料的成本，或者机会主义者会出现在股东大会上。对于绝大多数个人来说，努力击败市场是不值得的。事实上，巴菲特本人得出的结论就是，他本应该把114.75美元投入S&P 500指数基金，到2019年他将获得60万美元的收益。
但尽管被动投资革命为储蓄者带来了好处，但想要获得某个个体公司的一小部分的吸引力——比如你可能每天都会与之互动，购买他们的产品或乘坐他们的火车——要比理解ETF或共同基金容易得多。
日本的外国投资者以善变而闻名，过去很容易因叙事转变而导致他们撤离。为了使繁荣可持续，必须说服国内投资者相信这不是又一个虚假的黎明。因此，如果日本希望储蓄者将钱从床垫下取出，它应该向这位11岁的巴菲特学习。
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