世界经济最新动态：香港的困境-彭博社

Malcolm Scott, Rebecca Choong Wilkins

我是马尔科姆·斯科特，悉尼的国际经济企业编辑。今天，丽贝卡·钟·威尔金斯将关注香港的新安全法。请发送反馈和提示至[email protected]，或通过X联系我们@economics。如果您还没有订阅我们的新闻简报，可以在这里进行订阅。

头条新闻

  • 即将发布：周五将公布的美国月度就业报告可能显示2023年招聘速度 放缓，这是在年度修订后的情况。
  • 德国饱受折磨的联合政府正面临下一次 预算灾难。
  • 中国 与国际货币基金组织发生冲突，原因是对增长放缓的预测。

另一个测试

当涉及安全问题时，香港似乎陷入了一个进退两难的境地。

中国国家主席习近平呼吁该城市保留与内地不同的“独特地位和优势”。但这个前英国殖民地也被要求通过新法律消除针对执政的共产党的异见，这让外国公司感到不安。

为了在某种程度上解决这一难题，行政长官李家超启动了为期一个月的咨询，以制定一项 新的安全框架。这使得受疫情、中国经济放缓以及北京实施的广泛安全框架的影响而动摇的本地和外国企业重新关注这些问题——该安全框架于2020年实施，旨在平息激烈的亲民主抗议，并为这项地方法律的前身。

这一切发生在许多人只想专注做生意的时候。该城市的美国商会年度调查指出，三分之二的受访者认为改善美国与香港关系的最佳途径是双方停止提及安全话题。但我们又在讨论可能破坏努力证明“亚洲国际都会”正常经营的问题。

美国企业希望香港减少国家安全言论

美国商会会员列出了有助改善美港关系的行动

来源：香港美国商会2024年商业信心调查

问题在于，计划中的安全立法范围比一些商业领袖预期的要广泛。虽然现在还为时过早来判断银行和其他大型雇主最终会做出何种反应，但金融界成员私下表示对可能对经济和政策问题的公开讨论产生的冷漠效应感到担忧。

一个关键问题是扩大了国家机密的定义以与中国大陆相匹配。这禁止获取或发布与该城市的经济和社会发展有关的有害信息。

一位大律师表示，国家机密的模糊定义意味着人们冒着触犯法律的风险，因为评论该城市的经济发展。（保安局局长邓炳强表示政府将考虑增加“公共利益”豁免。）

香港推动在城市边界之外主张其法律权力也存在激化地缘政治关系的风险，这很可能会让投资者感到不满。一位法律学者指出，针对美国公民的行动肯定会引发美国对其主权侵犯的回应。政府已经悬赏100万港元（合12.79万美元）捉拿涉嫌安全犯罪的海外活动人士。

对这项法律的许多担忧都反映了人们对2019-20年镇压抗议活动所采取措施的焦虑，包括这些措施可能会破坏该市作为金融中心的吸引力。

香港政府发言人表示，新的安全法将改善该市的法律体系，同时保护“个人权利和自由”。

到目前为止，该市庞大的资本市场以及作为中国庞大经济体的门户的功能已经表现出韧性，即使该中心的全球声誉已经受损。新法律是对该地位的又一次考验。

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需要知道的研究

紧缩货币政策对经济增长的一个显著制约因素之一，本应是企业债务的昂贵再融资，这将限制企业的投资和招聘能力。最近几个月债券市场的上涨可能会削弱这种影响。

高盛集团的分析显示，高收益公司发行的在未来两年到期的债券比例接近历史最高水平。对于这些发行人来说，好消息是下降的收益意味着他们应该能够“在只略微提高其债务加权平均成本的情况下，再融资即将到期的债务，” 高盛的斯宾塞·罗杰斯在周四的一份备忘录中写道。

至于家庭，阿波罗全球管理的托斯特克·斯洛克指出，他们约89%的债务是固定利率的，比如抵押贷款和汽车贷款。“因此，货币政策的传导机制变得薄弱，” 他在一份备忘录中写道。

难怪美联储在削减方面持谨慎态度。

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