Pimco预测债券回报将与股票相似 - 彭博报道

照片：大卫·斯旺森/彭博社

尽管自去年高点以来收益率大幅下跌，但固定收益投资者仍然可以在2024年获得类似于股票的回报，根据太平洋投资管理公司（Pimco）的最新“周期展望”，该展望聚焦未来6至12个月，预计最近固定收益市场的收益将保持，但不会扩大到足以证明需要增加对利率的敞口，就像他们在10月份建议的那样。

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全球收益率“再次与我们预期的范围相符”，通货膨胀和增长风险“更对称”，经济学家蒂凡尼·怀尔丁和全球固定收益投资总监安德鲁·鲍尔斯写道。“目前，我们认为延长久期并不是一种令人信服的战术操作。”总部位于加利福尼亚州纽波特海滩的Pimco管理着1.7万亿美元的资产。

相反，他们支持“一系列有潜力应对多种宏观经济情景的机会”，这得益于债券收益率仍接近15年来的高点。Pimco预计今年将出现“向停滞或轻微收缩的转变”，在这一过程中，美国的表现将优于澳大利亚、英国和欧元区，后者的经济对利率更为敏感。

“如果当前的经济条件持续下去，债券有潜力在当前初始收益率水平的基础上获得类似股票的回报”，报告称。在经济衰退的情况下，债券应该能够超过股票，甚至如果通货膨胀再次出现，“高初始收益率可以为债券提供潜在的保障”。

Pimco预计美联储将在年中开始降息，并且随着时间的推移，将回到2020年之前的水平或略高。

但现在对通货膨胀的胜利还为时过早，通货膨胀可能会因为“基于市场的金融条件最近的放松”以及企业和消费的强劲表现而出现反弹。

Pimco支持的策略之一是基于“为了融资巨额赤字而增加的债券发行量而导致的收益曲线陡峭化倾向”。

如果央行开始降息，市场货币基金中的近6万亿美元可能会迅速下降收益率，Pimco声称。投资者“在试图评估重新进入市场的时机时，持有现金时间过长可能会面临损失”。

由Paulina Munita翻译。

原文链接：Pimco Predicts Equity-Like Returns From Bonds Even After Rally