2024年的利率：银行何时开始降低成本？- 彭博社

克里斯汀·拉加德，欧洲央行行长，日本央行行长上田和夫和美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔，出席了8月份杰克逊霍尔经济研讨会。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社欢迎来到Bw Daily，这是彭博商业周刊*的新闻简报，我们将在每个工作日为您带来有趣的声音、优秀的报道和杂志的魅力。请通过给我们的编辑发送电子邮件告诉我们您的想法。*如果这封邮件是转发给您的，请点击此处注册。

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称之为转折之年。在过去四十年中最激进的加息周期之后，2024年，一些关键的中央银行将开始转向降低借贷成本。

关键问题在于未来几个月的通胀数据是否能让决策者们迅速转变方向，以减轻他们过去紧缩政策的影响，并避免出现硬着陆。

投资者对新一年转变的押注得到了支持，因为有关消费价格的鼓舞人心的数据显示，截至十月，发达经济体的价格指数录得了两年来最小的涨幅。欧洲央行董事伊莎贝尔·施纳贝尔和美联储理事克里斯托弗·沃勒等通胀鹰派最近的评论也表明他们倾向于放松政策。

全球债务再融资成本飙升

全球债券未偿债务的平均收益率减去票面利率，以基点计

来源：彭博社

转变的时间越长，公司和家庭因债务全面重新定价而遭受的打击就越大，因为利率极低的贷款和债券到期后，新的贷款和债券利率将大幅上升。对于那些已经感受到影响的人来说，这种变化来得越快越好——美国小型企业的乐观情绪仍然低迷，利息成本居高不下，多个欧元区经济体正在萎缩，而在加拿大等国，浮动利率抵押贷款占主导地位的房主们正在削减支出。

Zentner摄影师：尼塔西娅·约翰逊/彭博社“2024年是一个过渡年—对经济来说是一个转折点，对货币政策来说也是一个转折点，” 摩根士丹利首席美国经济学家艾伦·曾特纳说。“但这意味着什么？是从增长转向衰退吗？是从强劲增长转向较慢增长吗？”

交易员正在押注2024年降息，因为他们在2023年判断错误

2023年，大多数中央银行加息幅度远超市场对2022年底预期的幅度。（数字显示基点变化。）

来源：彭博社

注：市场预期来源于2022年12月1日和2023年12月7日的掉期利率

曾特纳及其团队在美国押注后者，部分原因是家庭资产负债表仍然“极度受保护”，未偿按揭贷款的平均利率低于4%。而且如果联邦储备委员会按照摩根士丹利的预测在6月开始降息，那应该有助于限制硬着陆风险，曾特纳表示。

这些危险会随着借贷成本保持不变的时间越长而加剧。牛津经济研究院编制的数据显示，未来两年到期的美国公司债务金额将翻倍，达到2025年约1万亿美元，欧元区的公司债务金额将翻三倍，达到相当于4000多亿美元。

阅读克里斯·安斯蒂等人的分析详情请点击此处。

下一个亚马逊

早在2月份，Temu.com通过一则超级碗广告“像亿万富翁一样购物”向美国介绍了自己。该应用现在是美国下载量最大的应用，而Temu在黑色星期五的多类别零售商中增长最快，流量增长了84%，而亚马逊只增长了2%。

对于中国以外的人来说，Pinduoduo这个名字可能让人一头雾水。但随着这个平台的发展，其他人开始注意到了。

“恭喜拼多多做出的决策、执行和过去几年的努力，”阿里巴巴的马云在内部论坛上写道，督促阿里巴巴的22万多名员工“纠正航向”。马云写道。

在马云的评论之后，拼多多的市值首次超过了阿里巴巴，这对于一个长达十多年被马云打造的巨头主导的行业来说是一个重大转变。

然而，有人怀疑Temu的成功是否可持续。科技行业充斥着一次性奇迹，比如Wish.com、Groupon、Pets.com，它们大举投入补贴，却发现无法将用户转化为忠实客户。

你可以在Sarah Zheng、Spencer Soper和Peter Elstrom的故事中阅读更多关于这家初创公司的信息这里。

遏制香港的活动人士

阿格尼丝·周描述的方式是，香港的国家安全警察向她提出了一个交易。放弃她的活动家过去，她就可以离开香港去加拿大学习。拒绝这个提议，她将继续留在这个城市。她接受了这个交易。

香港各地的年轻人被迫放弃他们的活动，2019年的许多抗议者仍然受到当局的追捕。

• 香港一直在积极追捕海外知名抗议者。今年7月，它提供了100万港元（12.8万美元）的悬赏金，用于逮捕居住在国外的八名民主活动人士。
• 去年年底，有522人因与抗议活动或国家安全法有关的罪行而被拘留。

“香港政府只是照搬中共的专制手法，”自由之家中国研究主任王亚秋说。“周的事件只是香港大陆化的最新证据。”阅读更多Rebecca Choong Wilkins的报道在这里。

财富避风港

• 5,000 这就是现在位于阿布扎比的特殊目的车辆数量（为寻求隔离财务风险的高净值个人设立的法律实体），相比之下，2016年只有24辆。张普·赵、印度的阿达尼家族和对冲基金亿万富翁雷·达里奥都是数十位搬迁者之中的一员。

常青藤危机

“一个倒下，还有两个要去。”

伊丽丝·斯特凡尼克

纽约共和党代表

自从斯特凡尼克上周质询常青藤大学领导人有关反犹太主义指控以来，宾夕法尼亚大学校长已辞职。现在哈佛大学的第一位黑人校长也面临着类似的压力面临类似压力。### 更多来自彭博社

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