Benkos Signa对瑞士银行Julius Bär造成了严重伤害：彭博社报道的五个当天的主题

Steven Arons谈论刚刚开始的疼痛。 — 订阅我们的通讯每日五大主题*，直接发送到您的邮箱**。*

熊市

不久之前，Rene Benko及其Signa集团的公司还受到德语区许多银行的热烈欢迎。这位亿万富翁是2008年金融危机后房地产繁荣的主要受益者之一，银行对他的成功非常渴望分一杯羹。

然而，情况似乎有所不同。德国地方银行、Raiffeisen（但只限于奥地利）和UniCredit虽然向Signa借了不少钱，但这些贷款很可能大部分以房地产作为担保。这些担保的价值如何计算，可能很快就会显现出来，但完全违约的风险可能相对较低。

Signa的熊市风险

Benko的集团占瑞士Julius Bär私人信贷业务的40%

资料来源：Julius Bär，彭博社

注：据知情人士透露，瑞士Julius Bär的超级富豪客户私人信贷业务规模达15亿瑞士法郎，其中大部分资金中的6.06亿瑞士法郎流向了Signa。

然而，瑞士私人银行Julius Bär可能面临不同的情况，该银行已经证实我们上周的披露，并承认在Signa手中有6.06亿瑞士法郎 — 尽管没有直接点名。根据我们的信息，其中至少一部分以Benko的Signa控股公司的股份作为担保 — 这是超级富豪客户财富管理信贷的典型结构，但在这种情况下风险明显更高。还值得注意的是苏黎世的集中风险 — Signa占据了Bär的整个私人信贷业务的40%。

银行的Signa痛苦似乎刚刚开始。

市场参与者今天可能会受到什么影响，Rainer Bürgin、Stephan Kahl、Verena Sepp和Boris Groendahl会告诉您：希望渐渐消失，国家节食，智能欺诈检测，以色列的对话，以及圣诞快乐对零售业有何影响？

希望渐渐消失

在过去的周末，没有看到在“五分到十二”的努力中取得突破，以避免Benko的Signa帝国崩溃。在过去几周接触到的投资者中，显然包括阿布扎比酋长国的主权基金（穆巴达拉）和沙特阿拉伯王国的主权基金（PIF），以及专门为陷入困境的公司设立的基金。 上周五，首次有一家房地产部门的公司申请破产，这是一家没有直接房地产持有的较小的德国公司。因此，不仅是零售部门受到影响，而且首次出现了支付问题的地方，其中Galeria百货和在线体育用品零售商Signa Sports United首次出现了支付问题。除非发生非常不可能的事情，知情人士预计现在会有数十家公司破产，横扫Benko的帝国。

国家节食

Rishi Sunak希望削减政府支出，以资助减税。在接受彭博采访时，英国首相驳斥了这样一个指责，即这将引发一场“紧缩”新浪潮。“我宁愿集中精力提高公共部门的效率，降低人民的税收，而不是政府花更多的钱”，Sunak说道。计划通过19亿英镑的政府支出削减来对冲之前计划中的210亿英镑的企业和个人减税。这一政策在德国得到了支持。在ZDF最新的政治指数中，57%的受访者支持通过削减支出来筹集气候基金的缺少的600亿欧元，而只有23%支持额外债务，11%支持增加税收。61%的受访者反对放松债务限制。 不仅绿党的联邦经济和气候部长，而且社民党总书记都支持这一做法。自由民主党内部正在进行一场辩论，讨论该党是否应该关闭交通灯的黄灯。

英国战后税负创新高

财政大臣亨特希望通过措施降低税率

来源：预算责任办公室

备注：1948年至1954年为日历年，之后为从4月开始的财政年度

智能欺诈检测

项目名称Kiwi。这四个字母背后是德国储蓄银行为使支付交易更加安全而进行的人工智能努力。他们花了数月时间来训练一个模型，该模型可以审查涉嫌欺诈的案例并按其相关性进行排序。有很高可能性存在异常情况的案例将能够更快地被储蓄银行的员工处理，目的是及时避免损失。本月初，首批储蓄银行开始使用这一新工具，其余银行预计将在年底前跟进。这一切的实施由金融信息技术公司完成，该公司是储蓄银行的中央IT服务提供商。该公司的负责人在彭博社的采访中强调，他故意选择了不使用美国科技公司的人工智能模型，因为这些模型会导致数据不再存储在储蓄银行的数据中心，而是转移到云端。对数据的控制对这个项目来说是很重要的。德意志银行正在测试使用人工智能来及早发现例如在交易领域可能存在的不当行为。

以色列会谈

以色列面临越来越大的压力，同意延长与哈马斯冲突中即将于周二早上结束的为期四天的停火。美国总统拜登已经表态，停火是“迫切需要的”，以便更多的援助物资进入该地区并解救更多的人质。内塔尼亚胡总理表示，可以延长停火，但每多停火一天就要求释放十名人质。以色列的目标仍然是剿灭哈马斯。根据伊朗外交部的要求，停火应该是“永久性的”。埃隆·马斯克今天将在以色列会见总统以撒·赫佐格、战争内阁部长本尼·甘茨，可能还会见内塔尼亚胡。会谈还将涉及在X平台上遏制在线反犹太主义。这位亿万富翁被指控在那里散布反犹太主义阴谋论，但他称这是“虚假的媒体报道”。以色列已与马斯克就使用Starlink加强其军事通信进行了会谈。

‘Happy Christmas’ für den Einzelhandel?

美国的圣诞节购物季似乎对零售业来说一开始看起来非常顺利。根据Adobe Analytics的报告，由于对电子产品、智能手表、电视和音频设备的需求，感恩节购物者在美国在线支出创下了98亿美元的纪录金额，比去年增加了7.5%。对于实体店的感恩节销售的估计将在稍后才能获得。然而，对11月和12月的初步预测表明，一年中销售最旺盛的时期的销售增长预期较弱。云计算公司Salesforce估计，美国的在线销售额在这两个月的期间将比2022年增长1% — 这是至少五年来增长最弱。该软件公司表示，感恩节当天的销售额保持在这个水平，而黑色星期五则增长迅速。持续的通货膨胀和衰退担忧以及高利率使购物情绪受到影响。一些商店顾客对周五的折扣并不感兴趣，可能会等待零售商提供更好的优惠。

What else happened:

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