英国经济继续超出预期 - 彭博社

John Stepek

英国消费者感到稍微轻松了一些。

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg欢迎来到 Money Distilled*。我是John Stepek。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这一切对你的资金意味着什么。*

英国经济仍然有生机

最新一期的Merryn Talks Money已经发布。作者兼金融历史学家Edward Chancellor讨论了他最新的著作《时间的代价》，并警告称零利率时代造成的损害还未结束。Chancellor写过我最喜欢的金融史书籍之一《魔鬼夺走了最后一位》，他的观点总是值得倾听。在Apple上收听该集，或者在你获取播客的任何地方收听。

本周大部分时间我们一直在关注秋季声明。如果你还没有听够，我昨天与我的同事、高级英国经济学家Dan Hanson一起加入了彭博英国政治播客，讨论了这一切意味着什么。在这里收听。

除此之外，还发生了什么？好消息是，英国经济仍然没有显示出任何真正的恶化迹象。事实上，情况可能正在好转。本月，消费者信心有所提高。虽然仍然是负值，但方向是正确的。

这正是你所期望看到的，因为正如丹几个月前指出的那样，消费者信心与“实际”（通货膨胀后）工资上涨呈正相关，而这正是我们现在所看到的。

因此，如果实际收入继续增加（而一月份即将实施的国民保险减免政策应该会提高这一可能性），那么信心很可能会保持在这一轨迹上，直至新年及以后。此外，抵押贷款利率进一步下降也可能有所帮助，减轻了一些再融资的恐慌情绪。

那么英国企业呢？目前它们对英国消费者有何启示？

英国商业活动的最新快照（由S&P Global/CIPS提供）显示，自七月以来首次扩张。这一扩张主要由服务业带动，而制造业仍处于萎缩状态 —— 尽管仍比分析师们预期的要好（彭博社询问的）。

正如潘西恩经济学的塞缪尔·汤姆斯和加布里埃拉·狄金斯所指出的，所有这些都进一步证明了“衰退将被避免”的观点。

好消息和坏消息

当然，对于市场而言，好消息的问题在于它会降低降息的可能性。英国央行首席经济学家 休·皮尔今天一直在强调这一点，他向《金融时报》强调，定价压力仍然过高，劳动力市场仍然过紧，这让央行感到不安。

转而，我们看到对降息预期在本周减弱。市场现在预计明年只会有两次降息，而在本周初他们还指望有三次。

回到《秋季声明》（抱歉），经纪公司Peel Hunt的查尔斯·霍尔（Charles Hall）也认为，实际上它将给通胀压力增加的幅度超过官方预测。为什么？主要是因为不断上涨的最低工资将对成本产生“实质性的通胀影响”。

霍尔指出，例如食品生产商将会看到他们自己员工的工资上涨。但他们的供应商的工资成本也会更高。他们将试图将这些不断上涨的成本转嫁给消费者，这意味着食品价格将继续上涨。

霍尔表示，这远非唯一受到影响的行业。零售、医疗保健、酒店业和建筑业也都受到影响。总之，他指出，这涉及超过1100万名员工。他在一份研究报告中写道：“这将确保通胀保持较长时间的高位，并与能源价格（1月上涨5%）一道朝着错误的方向发展。”

霍尔认为，抵消这种影响的最佳方式是减少雇主的国民保险缴费：“这将有利于减少对员工工资成本的影响，同时仍然增加工资。” 假设财政大臣明年初采取这一举措，这样就可以及时抵消最低工资的上涨。但在大选之前，这真的会成为杰里米·亨特的主要优先事项吗？

尽管如此，拥有一个过于强劲的经济总比过于疲弱的经济要好。尽管市场可能发现他们对降息的希望被进一步推迟，但这也增加了公司表现优于目前股价所暗示的潜力的可能性。

考虑到英国仍然从任何客观标准来看都很便宜，它仍然是一个吸引人的猎场。我在最近的《财经精选》中介绍了一些想法，下周我们还会有更多内容。

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我今天早上读了什么

完美的圣诞袜填充物。摄影师：Valeria Mongelli/Bloomberg### 午市

观察更广泛的市场——富时100指数下跌约0.1%，略低于7,470点。黄金上涨约0.1%，价格略低于每盎司2,000美元，布伦特原油价格上涨约0.3%，达到每桶81.70美元。英镑兑美元汇率上涨0.2%，达到1.256美元。

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每日名言

“在这里，我们实际上正在创造能够看到一切、无处不在、无所不知的东西，也许能够帮助我们、引导我们，以一种通常你会称之为上帝的方式。”

Anthony Levandowski

AI… 先知？

科技企业家Levandowski正在重新推出所谓的AI教会“未来之路” - 在这里观看Bloomberg对他的采访。### 给…加上一个数字——加密狂热的回归

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我们生活在一个政治和政治干预比2008年前的共识、全球化和选民冷漠时期更加关键的世界。因此，请务必阅读我的同事Allegra Stratton的每日简报*《The Readout》**，以保持最新。*

下周需要关注的主要故事包括：

  • 我们将从Nationwide获得有关英国房价的最新消息，以及来自英国银行的抵押贷款批准数据。
  • 在公司新闻方面，报告的公司包括航空公司easyJet和水务管理公司Pennon Group。

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