英格兰银行：利率峰值会点燃英国股市吗？- 彭博社

“我已经花光了。”

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英国市场的利率达到峰值将成为催化剂吗？

工党会赢得下一次选举吗？根据我上周让你填写的那份民意调查，城市确实希望他们会。Phil Aldrick和我加入了Francine和Dave在最新一集的In the City**播客中讨论了结果。

嗯，这是一个50/50的机会，但看起来我在本月的英国银行观点上运气不错。

英国银行将利率维持在5.25%。投票结果非常紧张 —— 九名货币政策委员会成员中有四人希望再提高一点。但最终还是保持不变。

下次会议将于11月初举行，届时将与一批新的经济预测相吻合。当然，英国银行保持着开放的选择 —— 在这场游戏中永远不能说永远。

但目前，基准利率保持不变，高盛等公司 —— 更不用说彭博智库的团队 —— 认为这是峰值。

那么英国股票呢？

长期读者会知道，我一直认为英国股票便宜。这不仅仅是我的观点 —— 越来越多的分析师承认，无论英国有多糟糕，资产本身并不昂贵。

问题一直是：是什么催化剂可能会让更广泛的投资社区意识到英国资产不仅便宜，而且实际上是一个好机会？

如果我诚实的话，我是那种价值投资者，不太担心催化剂。催化剂是一种试图通过那些通常谈论市场定时无用性的人（金融专业人士）来定时市场的尝试（他们说 - “关键在于市场中的时间，而不是市场定时，所以请随时把你的钱留给我”）。

在我看来，价格最终会胜出，只要你的工作不取决于你的季度表现 - 作为一个私人投资者，它显然不会 - 那就耐心等待吧。

然而，假设你不太放松，而且你真的很想要一个好理由，除了便宜之外，来投资英国。这样的一个催化剂可能是，比如，一个明确的迹象表明我们已经触顶利率，通货膨胀正在逐渐但确定地得到控制。

我认为我们可能已经到了那个点。明年我们很可能仍会出现通货膨胀的复苏，我也认为英格兰银行利率的下调在可预见的未来并不在计划之内。

但我们可能正在进入一个阶段，投资者感到可以喘口气，并适应一个长期利率至少趋于平稳甚至略有放缓而不是持续上升的世界。

如果英国变得更受欢迎（更少被广泛鄙视可能是更好的说法），那么正如Merryn最近指出的那样，有一种方法可以以更大的折扣获得这些已经便宜的股票 - 通过使用投资信托。

而且相当方便的是，证券经纪商Stifel的研究团队刚刚发布了关于这个话题的研究报告。他们表示，由于利率上升，“在价格和折价方面急剧下调的基金中肯定有很多‘残骸’。”那么，如果利率已经达到峰值，哪些领域的废墟可能是最值得深入挖掘的机会呢？

深入挖掘废墟

在股票方面，Stifel指出，英国小盘投资信托部门现在的平均折价约为12%，与大约一年前相比并没有高出太多。“如果环境转变为降低利率，我们预计小型和中型基金将是最快恢复的领域之一。”

除其他之外，他们看好 Aberforth Smaller Companies Trust Plc （折价约为14%）的价值股，以及 BlackRock Throgmorton Trust Plc （折价约为6%）的成长股。

但不仅仅是小盘股。在大盘股方面，Stifel认为仍然存在机会，考虑到富时100指数的便宜程度，英国股票收入基金可能会从对该国前景的重新评估中受益。Stifel团队表示，其他特别受利率影响的值得考虑的领域包括私募股权、科技和生物技术。

一如既往，要做好自己的研究，确保你所做的任何投资符合你的需求和更广泛的投资组合。但如果你需要比单纯的便宜更多的诱因来进入市场，那么利率上涨结束可能正是你需要的借口。

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我今天早上读了什么

• 不要错过 Marcus Ashworth 和 Matthew Brooker 关于如何 让英国建更多房屋的精彩文章。
• 这是一位经济学家对 美国XL斗牛犬禁令 的看法， 来自Tyler Cowen。
• 消费者的好消息 — 零售巨头Next Plc认为通货膨胀已经结束。 消费者的坏消息 — 该公司在一个较软的就业市场中也更容易招聘。Andrea Felsted 想知道哪种力量将对更广泛的经济产生影响。

Next Plc：你想听好消息还是坏消息？摄影师：Jason Alden/Bloomberg### 午间市场

在英国央行决定后看看更广泛的市场 — 富时100指数下跌约0.2%，报7,720点。黄金下跌0.5%，报每盎司1,920美元，布伦特原油价格下跌约0.5%，约93美元/桶。英镑兑美元下跌约0.7%，报1.226美元。

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每日引言

“鲍里斯（约翰逊）是英国一个非常值得信赖、忠诚、聪明、风趣、重要的人。我不是只在顺风时才做朋友。所以如果我是你的朋友，即使你犯错，即使你做了我根本不同意的事情，我也不会离开。”

威廉·刘易斯

新闻运动创始人，前道琼斯首席执行官等

刘易斯在接受彭博采访时讨论了对泰晤士报的潜在竞标，并评论了他与约翰逊的友谊，在一次采访中。### 给…在苏黎世的楼层空间定价

• 18,000欧元苏黎世市中心公寓每平方米的价格，使瑞士金融中心比伦敦显著更昂贵，根据彭博编制的数据。

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周五要关注的主要故事包括：

• 这是公司业绩的一个平静日，但在经济方面，我们将获得英国8月零售销售数据，以及最新的英国消费者信心数据。

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