Software AG拒绝了贝恩25亿欧元的出价，提出了更低的要约 - 彭博报道

德国的Software AG拒绝了贝恩资本至少25亿欧元（27亿美元）的新出价，选择继续支持现有股东Silver Lake Management提出的较低收购要约。

贝恩周二晚间表示，将其指示性提议提高至每股34欧元，并在某些条件下有可能提高。Software AG迅速宣布不会接受贝恩的要约，因为它认为这个要约不如Silver Lake同意的每股32欧元的交易优越。

Software AG股价在周三早盘交易中上涨了多达2.1%。在法兰克福时间上午11:55，股价上涨了1.9%，达到33.74欧元，投资者押注可能会出现持续的竞标战。

德国达姆施塔特的Software AG总部。摄影师：Wolfgang von Brauchitsch/Bloomberg贝恩表示，其非约束性出价取决于尽职调查和融资，“在所有情况下都将提供比Silver Lake目前提议的要约更优越的报价。” 这家收购公司希望最终将其美国投资组合公司Rocket Software Inc.与Software AG合并，称计划的要约只需要40%的股东接受。

交易确定性

它表示，Software AG和Rocket Software拥有互补的产品，并有跨销售的空间，并承诺对公司的员工和技术进行“重大投资”。贝恩还暗示，如果能够控制公司，可能将出价提高至每股36欧元，但这一前景无法实现，除非得到Software AG最大股东的支持，后者已经签署了支持Silver Lake的约定承诺。

Silver Lake在周三的一份声明中回应说，该公司没有出售其在Software AG中拥有的30.1%股份的意图，也不会与另一家竞标者合作。该公司强调其报价具有法律约束力，并已安排好融资。

“Silver Lake的报价是股东唯一确定的选择，作为友好的报价，可以在不给公司及其利益相关者带来数月的干扰和不确定性的情况下实施，”声明称。

Software AG在周二的声明中表示，Silver Lake的竞标对“公司所有利益相关者”都是最有利的选择，具有很高的交易确定性，并且“将加速公司作为一家独立总部位于德国的公司的战略执行。”

可能的提价

摩根士丹利分析师阿拉斯泰尔·诺兰在周三的研究报告中写道，目前尚不清楚Software AG的管理层和接管委员会如何评估了每份提案的优劣。如果股东们感觉可能会有更好的报价，Silver Lake要跨越50%的接受门槛可能会很困难，据彭博智库分析师泰姆林·巴森表示。

“要么Silver Lake将不得不在回应贝恩的压力时提高报价，要么贝恩和Silver Lake将不得不达成共识，尽管目前看起来并非如此，”传统分析师格雷戈里·拉菲特在一份研究报告中写道。

贝恩此前曾以每股32欧元的非约束性报价竞购Software AG，如果获得控制权，可能将提高至每股34欧元，彭博新闻报道称。这家德国公司还拒绝就该提案进行谈判，而是说服Silver Lake将其报价提高至每股32欧元。

战略对齐

Software AG首席执行官Sanjay Brahmawar上个月表示，Silver Lake与公司的战略方向“对齐”，并且不打算进行更广泛的出售流程。

这家以科技为重点的私募股权公司已经同意在2021年底通过可转换债券向Software AG投资3.44亿欧元。Software AG的六个监事会席位中有两个由Silver Lake代表担任，包括主席职位。Software AG表示，独立董事会将评估收购要约。

Silver Lake已经同意从Software AG基金会购买德国公司25%的股份。该交易的条款不允许基金会将其股份出售给其他任何人，即使出现更高的要约。