为什么美联储的通胀目标设定为2%？- 彭博社

Enda Curran

有时货币政策看起来像是一个移动的目标。摄影师：H.F.戴维斯/赫尔顿档案

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**当您注视鸡蛋的价格时，“通货膨胀目标”的概念可能不是您首要关注的事情。**但也许应该是？

自1990年代以来，联邦储备系统和其他中央银行必须将通胀锚定在一个目标水平上的想法一直是经济政策的核心内容，当时新西兰率先采用了这一技术。世界各地的中央银行都采纳了这种方法，通胀目标的概念从政策专家的世界转移到了现实世界。例如，根据国会的要求，美联储必须将价格涨幅限制在2%以内。

尽管这一政策被认为有助于控制通货膨胀，但现在一些人认为是时候改变目标了。为什么不将目标设定为更高的水平，比如3%甚至4%？2%有什么特别之处呢？

“如果人们今天坐下来讨论，他们不会提出2%，而会提出3%到4%，”格拉墨西基金主席、彭博观点专栏作家莫哈默德·埃尔-艾里安告诉彭博电视台。

埃尔-艾里安并不孤单。支持提高目标的人士表示，这将减少需要不断提高利率的必要性，并在经济遭遇前所未有的冲击时为家庭和企业提供一些喘息空间。“早些时候，他们应该说3%而不是2%，”哈佛大学教授、前美联储经济学家肯尼斯·罗戈夫告诉彭博电视台。

坚持现状意味着美联储和其他机构需要继续提高借贷成本，达到可能导致经济陷入衰退的水平。尽管美国继续违背陡峭衰退的预期，但一些经济学家表示，为了达到2%的目标而推高利率，美联储只是在积累麻烦。

德意志银行的经济学家认为，美联储必须将利率提高到5.6%。根据泰勒规则的视角来看——这是一个根据失业率、通胀率和中性利率估计来设定利率的模型——美联储必须将利率提高到9%才能使通胀率回到目标水平，这是阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克的观点。

将目标保持在这么低水平的问题在于，到目前为止，通胀并没有配合所有的利率上调。美国1月份消费者价格上涨了0.5%，为三个月来最高水平，年通胀率达到了高于预期的6.4%。一些领域，比如服装——去年年底价格曾有所降温的领域，再次受到上行压力。

2022年，美联储将其基准利率从三月的接近零水平提高到了12月的4.3%，达到了自2007年以来的最高水平。它在1月份又进行了另外25个基点的加息。

在欧洲，即使经历了三个月的通胀放缓，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德警告称，欧洲央行打算在下个月再次将借贷成本提高半个百分点，以使通胀回到目标水平。

在英国，尽管通胀连续第三个月放缓，但达到了10.1%，仍然是英国央行目标水平的五倍。

毫无疑问，对通胀目标进行审查的呼声并不新鲜。例如，2010年，包括奥利维尔·布兰查德在内的一组学者主张将目标设定为4%，但由于担心这会损害中央银行的信誉（让通胀保持过高水平），这一建议被否决了。

Olivier Blanchard，主张设定4%的通胀目标。摄影师：Andrew Harrer/BloombergBlanchard是国际货币基金组织前首席经济学家，他在11月份的一篇专栏文章中表示，现在是再次审查这些目标的合适水平的时候了。尽管各国央行定期审查其任务，但它们仍然将焦点放在通胀上。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里在1月份发表的一篇文章中将通胀比作优步的高峰定价，并警告这意味着借贷成本将不得不上升。

澳大利亚央行行长菲利普·洛在2月15日进一步告诉议员：“我们希望将通胀降下来，因为这是危险的，” 洛说。“它是腐蚀性的，它伤害人们，损害收入不平等，如果通胀保持高位，将导致利率上升和失业率增加。”

然而，如果辩论加剧，政策制定者为了遏制价格而不窒息经济的“出口”可能只是：更长时间更高。*—*彭博新闻资深经济记者恩达·柯兰

开篇

阿拉特纳河蜿蜒穿过北极国家公园和保护区的山谷。摄影师：Kiliii Yuyan “Coldfoot, Alaska,是北极圈以北60英里处的一家孤独的卡车停靠点-咖啡馆-酒吧-汽车旅馆。这是北上的卡车司机在前往普鲁德湾途中加油的最后一站，也是那些穿着迷彩服、散发着难闻气味的猎人们吃着堆成山的汉堡、交换故事的地方，而停在外面的皮卡车里则躺着死鹿。在Coldfoot的一个凉爽的九月早晨，隆隆声渐渐变成了持续的雷鸣。人造风将沙砾卷起，横扫过泥泞的车道，几周前，有人在那里放置了一个木制标志，上面用红色模板字母写着：“仅直升机停车。”

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ICYMI

插图：George Wylesol为彭博商业周刊绘制听到分析师们说股市不等同于经济是很常见的。几十年来，这意味着股票在低利率政策的推动下飙升，而许多低薪工人却被抛在了后面。越来越多的企业利润流向投资者和高层管理人员，而基层员工得到的份额越来越少。

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基础设施周，再现

  • 5 亿美元这是美国人在互联网费用上节省的金额，根据副总统卡玛拉·哈里斯今天的宣布。这是更广泛努力的一部分，旨在宣传所有 互联互通计划的好处，民意调查显示美国人并不真正了解。