花旗集团因乌克兰战争导致销售停滞，将关闭俄罗斯消费者部门 - 彭博报道
Jennifer Surane
莫斯科的花旗银行分行。来源：彭博社
在疫情之后，美国与亚洲之间的航班频率恢复得比美国到欧洲等航线慢得多，这使得价格相对较高。
摄影师：Kiyoshi Ota/彭博社花旗集团将在俄罗斯关闭其消费者和商业银行业务，因为普京总统入侵乌克兰使得该业务的出售变得复杂。
根据周四的一份声明，该公司将承担与关闭业务相关的1.7亿美元成本，主要与重组费用和供应商终止费用有关。花旗将继续努力出售该地区的某些消费银行组合。
到2023年底，美国约有两打银行持有商业房地产贷款组合，联邦监管机构表示这些组合值得更严格审查，这表明更多的贷款人可能面临当局要求增加准备金的压力。
三家监管机构去年公开警告该行业要仔细评估对办公楼、零售店面和其他商业物业的大额负债。当时，当局表示他们将更加关注那些迅速积累这类贷款价值超过其总资本三倍的银行。
尽管纽约社区银行在最近几周因为为潜在贷款损失做准备而引发了一系列股价下跌，成为最接近符合监管标准的美国最大银行，但许多较小的贷款人走得更远。这是因为他们更快地积累了过大的集中度，根据彭博社对来自350多家银行控股公司的联邦数据的分析。
小型和中型银行如何押注建筑
两打贷方超过监管机构对商业房地产的指导方针
来源：彭博社对银行控股公司的Y-9申报文件进行的分析
截至9月30日，根据贷款价值除以一级和二级资本计算的商业房地产敞口比率。资产超过2500亿美元的银行控股公司被排除在分析之外。增长率未经过合并调整。
三大监管机构 — 联邦储备局、联邦存款保险公司和美国国家银行监督管理局 — 表示他们将关注那些商业房地产贷款组合超过其资本三倍以上的银行。在这一范围内，检查员将重点关注过去三年增长明显的贷款组合：至少增长了50%。
截至9月30日，跨越这两个阈值的公司包括Valley National Bancorp、WaFd Inc.和Axos Financial Inc.，数据显示。自一月底以来，这些地区性银行和许多其他银行的股价已经下跌，因为投资者对商业地产风险感到担忧，部分原因是监管机构可能会要求一些银行增加储备或削减股息。
当局是否采取进一步行动将取决于对贷款的进一步审查。
“我们处于警告阶段，”2017年担任国家银行监督管理局代理局长的Keith Noreika说。“仪表盘上的灯亮了，现在人们正在打开引擎盖看看：是真的出了问题还是我们只需要保持警惕？”
阅读更多：
可以肯定的是，监管机构不会仅限于审查跨越这些门槛的银行，而那些这样做的公司也不一定会引发进一步的担忧。贷款的表现可能存在很大差异。
“与监管机构进行良好的对话很重要，让他们了解发生了什么。因此，我们认为我们之间有着非常好的对话，没有太多的担忧，”Valley National首席执行官Ira Robbins在周四接受彭博电视采访时表示。“看，监管机构必须履行自己的职责，了解市场发生了什么。如果对特定领域存在加强关注 — 审查 —，他们肯定会进入并花更多时间研究。但我认为这并不是什么特别的事情，与如果其他领域存在更多关注时会发生的情况没有什么不同。”
观看：Valley National首席执行官认为房地产贷款状况良好
WaFd表示，它有意扩大了对已占用的 — 或者行业术语中所说的稳定 — 多户建筑的融资。
“稳定的多户贷款是我们作为银行可以提供的风险最低的贷款，根据我们自己的历史经验以及FDIC行业数据，”首席执行官 Brent Beardall在一封电子邮件声明中说。他说，投资组合中的贷款具有重要的股本 — 通常为40% — 和多样化的现金流。“人们永远不知道未来会发生什么，但很难忽视以多户抵押贷款进行贷款的强大力量。”
三家监管机构、纽约社区银行和Axos的发言人拒绝置评或未回复消息。
“有一些小型和地区性银行在这些领域有集中风险，面临挑战，你知道我们正在与他们合作，”联邦储备委员会主席Jerome Powell在本月的60分钟采访中说。“这似乎是一个我们将会多年努力解决的问题。”
合并数学
银行合并可能会显著影响反映在银行联邦备案中的增长率，然而监管机构去年发布的公开指导并未指明他们可能如何看待这种数学。例如，Umpqua银行的反向合并进入哥伦比亚银行系统股份有限公司，使哥伦比亚成为母公司 — 基于这一基础，其商业物业投资组合增长超过500%，使其脱颖而出。如果Umpqua是母公司，增长率将接近70%。
使用合并前后一对银行数字的财务数据通常会将它们的增长率降至50%以下。然而，监管机构表示，他们关注快速扩大的商业物业投资组合的原因之一是他们希望给予管理团队信贷，这些团队有多年处理大量贷款经验。缓慢组建投资组合还使高管有更多时间发现和避免集中风险。
纽约社区银行是美国唯一一家总资产超过1000亿美元的银行，商业房地产贷款在9月底达到资本的300%以上。其投资组合增长速度比监管机构设定的阈值慢，甚至包括该银行在2022年底完成的Flagstar银行收购。
彭博社的审查发现，有22家资产规模在100亿美元至1000亿美元之间的银行持有的商业地产贷款是其资本的三倍以上。其中一半公司的增长速度超过了监管机构制定的阈值。资产规模不足100亿美元的银行中，这一比例甚至更高：47家银行拥有超大规模的投资组合，其中13家迅速膨胀。该分析不包括业主自用的非住宅建筑的贷款。
银行开始披露2023年年底的数据。BCI金融集团的母公司佛罗里达城市国家银行表示，截至12月31日，该单位的商业地产集中度为资本的299%，处于“监管指导范围内”。
“CNB的贷款组合多样化且处于有利位置，贷款价值比低，主要集中在佛罗里达州，该州经济强劲，表现优于美国其他地区，”该公司在一份声明中表示。
较小的银行更容易受到商业地产的影响
按银行规模划分的商业房地产贷款与资本比例
来源：彭博社对截至9月30日的银行控股公司Y-9申报文件的分析
纽约社区银行在一月底削减股息并增加为不良贷款储备而令投资者大跌眼镜后，银行对商业地产的敞口引起了投资者的关注。据彭博后来报道，这一举措是在OCC的背后压力不断增加的情况下采取的。
投资者正在关注贷款人的后果，因为利率上升导致商业地产价值下降。大部分痛苦集中在办公楼，因为疫情后远程办公成为主流。但几年前以最高价格融资的公寓也看到价值下降，有时还受到地方努力控制租金的进一步伤害。
即使是最大的房地产所有者 — 从黑石集团到布鲁克菲尔德资产管理有限公司 — 也在一些债务上违约。其他房东正在减少损失，放弃楼宇。
几年来，银行在商业地产贷款的减记上有了一定的自由度，因为价值不明朗，利率上升冻结了市场的大片区域。这也使贷款人在延长债务和与借款人达成交易方面更加灵活。但随着商业地产价格下跌变得更加明显，情况变得更加棘手。
现在，随着美联储表示将缓慢降低利率，更多的房地产交易开始揭示建筑物的价值，正好在一波未偿还贷款接近到期之际。根据商业房地产数据提供商Trepp的数据，到2025年底，银行将面临大约5600亿美元的商业地产贷款到期。
寻求减少对商业地产的风险敞口的贷款人面临着贷款销售市场的严峻挑战。一些银行，比如Capital One Financial Corp.，已经找到了买家。但对于办公楼和其他风险属性，找到愿意承担贷款的投资者并不容易。
对于情况将如何发展的预测很困难，因为贷款是独特的，不能用“一刀切”的方式来看待，Noreika说。“这有点像是一个不是问题的问题。”
日本著名的樱花季节即将到来，由于日元疲软，今年可能是一个特别适合亲自欣赏大自然壮观景象的时机。
不过我们不能保证人少：货币贬值并没有被忽视，该国在2023年迎来了2500万游客，是自2019年以来最多的。去年12月是连续第七个月外国游客超过200万人，创下了该月份的最高纪录。
2023年3月19日上野公园盛开的樱花。摄影师：Kiyoshi Ota/Bloomberg“基本上，你的美元比一年前能多花15%。”航班优惠订阅服务的创始人Scott Keyes说。Going。
那么，您需要多快行动才能捡到便宜货，以及如何锁定低价？以下是您需要知道的一切：
首先，为什么日元贬值这么厉害？
日本央行仍将利率维持在极低水平 — 实际上是负利率 — 而美联储和其他央行已经达到加息周期的顶峰。这种差距推动了日元的疲软，使得以美元计价的资产对投资者更具吸引力。
但这种情况不会持续太久。经济学家们预计负利率很可能在未来几个月结束，而美联储被认为将在今年晚些时候降息。如果情况是这样的，你可能需要迅速采取行动。
然而，最新数据显示，日本经济在去年年底意外地陷入衰退，这将使日本央行在进行自2007年以来首次加息的情况变得更加复杂。
日元有多疲弱？
日元兑美元汇率已经回落至33年来的低点。它对欧元再次贬值，并且与瑞士法郎的历史低位相比仍然保持在附近。自今年年初以来，它对其他十个G10货币都出现了下跌。
购物者在浅草的一家纪念品店前漫步。摄影师：Noriko Hayashi/Bloomberg去日本的航班变便宜了吗？
它们比一年前便宜了，但仍然可能比疫情前更贵。考虑到机票可能是你度假中最昂贵的部分，即使日元疲弱正在帮助你，这也可能会产生影响。
在疫情之后，美国与亚洲之间的航班频率恢复得比美国到欧洲等航线慢得多，这使得价格相对较高。“今天从洛杉矶飞往日本的廉价航班大约是600美元往返，而在疫情前可能更接近450美元，” Going’s Keyes说。
但好消息可能就在眼前。“情况正在以相当显著的方式改善，”凯斯说。“对于日本来说，2024年上半年的航班容量计划仅比2019年上半年低5%。”他说，随着航空公司之间的竞争加剧，价格应该会下降。
我现在应该预订我日本的航班吗，即使我计划到2024年晚些时候才去？
在涉及机票的情况下，可能最好还是等待价格进一步下降。“我会说航班变得更便宜了。如果你对出行时间有灵活性，我认为等待是最好的策略，”凯斯说。“从现在起四五个月后去日本的平均价格将会低于今天。”
东京羽田机场。摄影师：Kosuke Okahara/Bloomberg那么关于花钱呢 — 是现在兑换还是等待？
如果在旅行前购买日元，您将获得当前的汇率，但要注意外汇服务的佣金和费用 — 像往常一样，寻找最划算的交易。当然，日元可能还会进一步贬值。
安联旅行的ANZ董事总经理布雷特·米切尔主张早做打算。“为了让您的美元更有价值，现在就预订并支付您的假期。即使您计划在未来六个月内出行，现在就兑换和储备您的旅行资金，以充分利用疲软的日元。”
日本仍然在使用现金吗？
是的，在日本仍然广泛使用现金，所以你不会被留下一大把钞票。事实上，一些景点，比如神社，只接受现金。但现在大多数商店和餐馆都接受信用卡和借记卡。一如既往，旅行前请检查借记卡和信用卡取现的费用。如果ATM询问要以哪种货币收费，当地货币通常是正确的选择。
我应该现在预订住宿、旅游和其他景点以节省费用吗？
锁定今天的价格可能有一定道理。去年年底东京的酒店价格飙升，日经在九月份报道称，房价上涨速度比纽约或伦敦还快。
其他旅游费用，比如日本铁路周游券，也大幅上涨。这张通行证可以在所有日本国家铁路、巴士服务、渡轮服务和机场接送上无限制旅行，于十月上涨了约70%，至少为5万日元（332美元）的七天票。
冲绳的星之谷冲绳度假村。摄影师：Kentaro Takahashi/Bloomberg那么，什么时候是赏樱花的最佳时间？
樱花季节短暂，所以如果你想欣赏这一壮观景象，做好功课是必不可少的。日本气象公司预测，东京的樱花将于3月22日开始盛开，一周后达到全盛期。这比往常提前了几天 — 但这几天可能会产生重大差异。在北海道最北部的县，预计樱花将于5月1日出现，四天后达到全盛期。但预测可能会有变化。
除了赏樱外，什么时候是访问日本的最佳时机？
对于温暖干燥的气候，最佳旅行时间是3月至5月和9月至11月。但对于想要物超所值的预算有限的旅行者来说，Intrepid的米切尔表示，5月下旬/6月初和11月下旬/12月初可能更经济实惠。