供应链最新动态：西海岸港口谈判中的利害关系 - 彭博社

作为美国最大的加利福尼亚州港口在疫情引发的供应链瓶颈中运输创纪录的货物，工会码头工人加强了他们在国家物流网络中不可或缺的角色。

但是，今年夏天与超过22,000名西海岸港口工人的劳动合同到期可能会对洛杉矶和长滩这两个处理美国与东亚约42%集装箱贸易的双子枢纽的复苏计划造成阻碍。

国际码头和仓储工会与太平洋海事协会代表的约70家雇主进行新合同的谈判于5月10日开始。双方都表示他们致力于在整个过程中保持货物运输。

这将避免重演七年前持续九个月的争端，当时造成了延误和中断，直到奥巴马政府介入才结束。根据总部位于哥本哈根的Sea-Intelligence的分析，自2015年2月达成协议后，航运业大约花了同样的时间才恢复正常服务。

这一次，谈判正在进行之际，供应链问题已经将南加州的双子枢纽推到了世界银行和标普全球市场情报的370个成员港口绩效指数中的最后两位。

港口绩效

中东、中国港口占据前十名；美国、非洲枢纽落后

来源：世界银行和标普全球市场情报的2021年集装箱港口绩效指数

注：显示的排名采用行政方法

尽管情况有所改善，但新的经济僵局正威胁着它们的复苏。随着中国放宽封锁措施，更多货物在节日期间前往美国，洛杉矶港和长滩港的领导者表示，增加到达的多米诺效应尚未达到顶峰。

在这一轮谈判中最具争议的问题之一是更多自动化的使用，旨在提高港口效率 — 工会成员将把这些进步视为对他们生计的重大威胁。

想了解更多，请阅读完整报道这里。

—Augusta Saraiva在纽约

图表领域

低迷持续

中国经济从5月份恶化

来源：彭博经济学

中国的放缓 | 作为世界第二大经济体，5月份中国经济仍深陷低迷，封锁措施继续拖累活动，奥密克戎变种和扩大的限制威胁情绪。这是基于彭博本月八项早期指标的综合指数的展望。整体指数连续第二个月低于分隔改善和恶化条件的标志。 （阅读完整报道这里和关于上海Covid爆发的最新消息这里。）

今日必读

• 漫长等待 | 美国对超过3000亿美元中国进口商品的关税进行审查，这是关税实施四周年，可能需要数月时间，一位高级贸易官员表示。
• 技术放缓 | 苹果计划在2022年将iPhone生产保持在大致相同水平，这是一种保守的立场，因为随着年份的增加，智能手机行业变得越来越具挑战性。该公司还将美国工人的工资提高了10%。
• 劳资痛苦 | 如果联邦中介机构批准劳工工会的请求，美国总统乔·拜登和国会最终可能被要求解决长期存在的铁路行业合同纠纷。
• 牛奶资金 | 美国第二次要求就加拿大的奶制品配额进行争端解决磋商，声称这些配额正在破坏美国生产商应提供的准入权。
• 价格打压 | 在美国出现全国性婴儿配方奶粉短缺的情况下，城市和州领导人正在打击那些通过提高有限供应的成本来应对的销售商。
• 寻求帮助 | 美国参与处理有关北爱尔兰议定书的争端“远不止象征意义”，爱尔兰总理米歇尔·马丁表示。另外，英国有可能成为全球汽车工业向电池动力车辆转变的一个注脚。
• 经济学家播客 | 在这一集中，彭博记者卡蒂娅·迪米特里耶娃带听众前往德克萨斯西部一个兴衰不定的社区，那里的通货膨胀率是穆迪经济分析跟踪的大约400个大都市地区中最高的。

在彭博终端

• 储备供应 | 根据AAR数据，截至5月21日的一周内，北美发源的联运铁路车辆数量同比下降3%，但当中国于6月1日结束严格的新冠封锁时，供应约束可能会加剧，据彭博智库称。
• 气候规定 | 拜登政府将很快提出一项规定，要求向联邦政府供应商品和服务的大公司披露其温室气体排放量，据彭博法律称。
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大科技拖累了股市远离历史最高点，华尔街正在等待周三的 Nvidia 公司的财报，以确认这家芯片制造商能否满足人工智能繁荣所设定的高期望。

倒计时至 Nvidia 的财报摄影师：I-Hwa Cheng/Bloomberg尽管目前持续的财报季节再次确认了美国企业状况良好的观点，但对于“七巨头”来说，报告期间表现参差不齐。在芯片制造商公布数据之前，一些交易员决定锁定利润 — 市场也在权衡一份 报告，称 微软公司正在开发一款替代 Nvidia 供应的网络卡。

这家处于人工智能革命核心的公司面临着很高的期望 — 在2023年涨幅超过两倍后，今年在 S&P 500 中表现最佳。预计 Nvidia 的收入将受到数据中心业务需求激增的提振。Susquehanna 表示，人工智能应该会保持强劲，尤其是随着 Meta 平台公司和 特斯拉公司购买图形处理单元。

对Miller Tabak + Co.的Matt Maley，尽管人们认为英伟达将会发布 solidearnings 和 forecasts，但需要记住的一点是，该股票并不总是对出色的业绩做出良好的反应。

“有时候他们的期望太高，我们会看到‘卖出消息’的反应，”Maley说。“我们不知道这周会有什么反应，所以如果投资者和交易者坐等他们在本周三晚上发布报告，我们也不会感到惊讶。”

收听 • 10分钟6秒

重要观点：2023年顶级对冲基金赚家（播客）

在发布结果之前，英伟达股价下跌超过4%。纳斯达克100指数下跌了近1%，而标普500指数跌破了5000点。芯片制造商指数下滑了1.6%。沃尔玛公司在发布强劲业绩后上涨。10年期国债收益率基本持平于4.27%。美元出现波动。

“今天我们看到人工智能高飞者出现了实质性的调整，”资产管理公司Navellier & Associates的首席投资官Louis Navellier写道。“调整是迟早的事，尽管人工智能主题并没有破裂…但今天确实是一个防御性的日子。”

人工智能狂潮推动了与该技术相关的股票，但英伟达是少数几家从人工智能中实现了显著收入增长的公司之一。

由于在AI训练芯片领域的无可争议的领先地位，英伟达的市值已经激增至约1.7万亿美元，短暂超过了亚马逊公司和Alphabet公司的市值。尽管其他大型科技公司在2024年表现不错，但与英伟达的飙升相比，它们似乎被边缘化到了缓慢的车道。

这次涨势在一定程度上是由英伟达轻松击败分析师的预期推动的 — 这是它连续几个季度都做到的。公司现在可能又要做到这一点。但分析师估计，销售额在第四季度增长了三倍以上，他们预计最新时期的增长也几乎一样大。

“在我们看来，这是本周值得关注的市场事件，”美林财富管理公司的安东尼·萨格林贝内说。“虽然一家公司通常不会左右市场，但英伟达对整体股市乐观故事、关键科技公司和更广泛指数的影响力日益增强，值得密切关注。”

除了其业绩，投资者尤其渴望知道英伟达首席执行官黄仁勋如何看待今年余下时间需求的发展，据Forex.com和City Index的马修·韦勒说。

“任何显示人工智能繁荣可能放缓的迹象都可能导致股票大幅下跌，因此交易员在发布前理所当然地感到紧张，”韦勒说。

科技巨头预计引领增长

与同行不同，Mag 7的利润前景自盈利开始以来已明显改善

来源：彭博智库

注：柱状图显示季度每股收益同比增长

尽管2023年是自90年代互联网初期以来最大的科技转型的开始，“投资者需要看到企业支出加速以证明这些估值的合理性，并展示2024年及以后的增长路径，” Wedbush Securities的Dan Ives说。

英伟达的快速扩张支持了看涨者一直在提出的论点，即科技巨头将实现比当前估值所 contemplat 的更大利润，从而使它们看起来比实际便宜。

尽管本月股价飙升至新高，并带动整个股市一起上涨，但英伟达的前瞻市盈率仅回到了上次财报发布前的水平，并且比去年第四季度财报发布前低了约三分之一。由于利润更便宜，该股已成功实现了更低的估值。

根据期权定位，英伟达投资者可能在本周的财报中押注了近$2000亿的市值。

根据彭博编制的数据，短期看涨期权和看跌期权的价格暗示芯片制造商的股价周四将上涨10.6%，即在其财报发布后的交易日，这将使英伟达的市值波动约1800亿美元，这是有记录以来最大的单日波动之一，仍然落后于 Meta Platforms 创下的纪录 —— 既有最大单日跌幅，也有最大单日涨幅。

这家总部位于加利福尼亚圣克拉拉的公司股票也成为了华尔街上备受喜爱的之一。根据彭博社跟踪的分析师数据，有60个买入评级，5个持有评级，只有一个卖出评级。

尽管周二出现了损失，但标普500指数今年仍上涨超过4%，部分原因是人工智能的乐观情绪和经济弹性的迹象。

瑞士银行集团AG自去年12月以来第二次提高了对标普500指数的年底预测，华尔街策略师们难以跟上2024年初市场的强劲势头。此次更新发生在高盛集团自去年底以来第二次提高对美国股市的看法几天后。提高了。

“尽管我们看涨，但似乎我们还不够看涨，”瑞士银行集团策略师在一份致客户的备忘录中写道。尽管市场在上周强劲的消费者和生产者价格数据下跌，但“我们的工作表明，这些需求驱动的数据对未来的回报是有益的。”

派普桑德勒的克雷格·约翰逊指出，2月份的表现迄今比其历史季节性要强。目前，标普500指数也正朝着第四个连续月的上涨前进。

“我们怀疑本月后半段将是公牛休息和削减一些利润的时候，”他说。“我们预计在未来几周内，随着标普指数在5,000点左右盘整，会有大量的空中颠簸。”

对于自由资本市场的杰伊·伍兹来说，股指显示出疲态迹象，需要暂停。

“它确实做到了，但仍然稳固在上升趋势中，”他指出。“任何回撤至4,900点附近都应被视为例行和正常。”

对股票的热情接近历史高位

我们问道：您认为哪种资产在未来一个月内会有更好的波动调整后回报？

来源：彭博 MLIV Pulse 调查

根据最新的MLIV Pulse 调查，大多数受访者认为未来一个月内美国股票将继续胜过国债。

自2022年8月首次提出有关股票和债券相对表现的问题以来，股票的看涨比例是第二高的。预计股票将在盈利季过后以及进入美联储三月会议期间继续击败债券。

公司要闻：

• 沃尔玛公司还表示同意以约23亿美元收购智能电视制造商Vizio Holding Corp。
• 梅西百货公司表示已收到来自激进投资者Arkhouse Management Co.提名的九位董事会成员，后者正领导一项收购该百货公司的努力。
• 家得宝公司报告连续第五个季度的可比销售下滑，突显由于高抵押贷款利率和建筑业放缓导致对房屋改善需求下降。
• 据知情人士称，拜登政府正在就向英特尔公司提供超过100亿美元的补贴进行磋商，这将是该计划下迄今为止最大的奖励，旨在将半导体制造带回美国本土。
• 美国计划向GlobalFoundries公司授予15亿美元，这家最大的国内定制半导体制造商，作为拜登政府加强该国芯片生产努力的一部分。
• Capital One金融公司同意以350亿美元的全股票交易收购Discover金融服务公司，以创建美国最大的信用卡公司，通过贷款额度，使合并实体在与华尔街巨头竞争方面更具竞争力。
• KeyCorp首席执行官克里斯·戈尔曼吹捧公司对商业地产贷款的受控敞口，这是投资者对区域美国银行在利率上升和物业空置率加剧的担忧领域。

观看：AlTi Tiedemann Global的Nancy Curtin谈论Nvidia的收益预期。

本周重要事件：

• 欧元区消费者信心，周三
• Nvidia，汇丰银行收益，周三
• 美联储发布一月会议纪要，周三
• 亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克发表讲话，周三
• 欧元区标准普尔全球服务采购经理人指数，标准普尔全球制造业采购经理人指数，消费者价格指数，周四
• 美国初请失业金申领人数，美国现有住房销售，周四
• 欧洲央行发布一月会议纪要，周四
• 美联储理事Lisa Cook和明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里发表讲话，周四
• 中国房地产价格，周五
• 德国IFO商业景气指数，国内生产总值，周五
• 欧洲央行发布1年和3年通胀预期调查，周五

观看：黑石集团iShares投资策略美洲负责人Gargi Chaudhuri谈论市场情况。

市场主要动向：

股市

• 标普500指数截至纽约时间下跌0.6%
• 纳斯达克100指数下跌0.8%
• 道琼斯工业平均指数下跌0.2%
• MSCI世界指数下跌0.3%

货币

• 彭博美元现货指数基本持平
• 欧元兑美元上涨0.3%，达到1.0810美元
• 英镑兑美元上涨0.2%，达到1.2624美元
• 日元兑美元基本持平，每美元149.98日元

加密货币

• 比特币上涨0.2%，达到51,993.67美元
• 以太币上涨0.3%，达到2,976.66美元

债券

• 10年期美国国债收益率基本持平，为4.27%
• 德国10年期债券收益率下降四个基点，为2.37%
• 英国10年期债券收益率下降七个基点，为4.04%

大宗商品

• 西德克萨斯中质原油下跌1.3%，至每桶78.18美元
• 现货黄金上涨0.4%，至每盎司2,024.69美元

本故事是在彭博自动化的帮助下制作的。