美国股市创纪录的涨势受到世界动荡的威胁 - 彭博社

纽约证券交易所。

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高盛集团的策略师们在设定2024年标普500指数目标仅几个月后，随着股市在本月突破了重要的5000点里程碑，第二次提高了他们的预测。

“盈利预期的提高是修订的原因，”由大卫·科斯汀领导的团队在一份日期为周五的客户备忘录中写道。

科斯汀现在预计标普500指数将在今年年底上涨至5200点，比他在12月中预测的5100点水平提高了约2%。新目标意味着周五收盘价将上涨3.9%。

他最初在11月预测标普500指数将在今年年底达到4700点。

该公司的策略师们将他们对今年每股收益的预测提升至241美元，并将2025年的预测提升至256美元，而之前的预测分别为237美元和250美元。这反映了他们对信息技术和通讯服务行业的“更强劲的经济增长和更高的利润”的预期，这两个行业包括了所谓的七巨头股票中的五只，包括苹果公司、微软公司、英伟达公司、谷歌母公司和Meta平台公司。新的预测高于中位数自上而下的策略师预测235美元。

公司的战略家们预计，标普500指数和其等权兄弟的估值倍数将维持在目前水平附近 — 分别为20倍和16倍的收益，“使得今年剩余上涨的主要驱动因素是盈利增长。”

标普500指数今年上涨了4.9%，受到美联储放鸽派政策转变的预期推动，以及人工智能乐观情绪提振科技股。彭博智库编制的数据显示，预计这个500成员指数的利润将从一年前增长8.8%。

标普500指数在一月份首次两年来超过了历史最高点，而纳斯达克100指数在去年12月份在类似的时间段内首次创下了历史记录，此前美联储暗示其为遏制通胀而进行的激进加息可能已经结束，2024年可能会出现降息。

像美国银行等华尔街同行已经表示他们愿意在年底目标上提高，因为他们认为投资者的乐观情绪还不够。彭博跟踪的近十位股票策略师中位数标普500指数的目标目前在一月中旬达到了4950点。

“在短期内对标普500指数最大的风险是上涨，”美国银行的Savita Subramanian本月早些时候在彭博电视上表示。“我们的5000点的目标可能在短期内太低了。”

甚至摩根士丹利的迈克尔·威尔逊 — 华尔街上最著名的悲观声音之一 — 现在也预计美国股市的涨势将扩展到比迄今主导涨势的大型科技公司更不受青睐的领域。他的2024年目标仍然是4500点，意味着从上周五的收盘价下跌大约10%。

投资者和公司纷纷表示，中东战争对收益构成重大风险，因为抵制行动削弱了销售，红海航运混乱威胁着它们的供应链。

这些逆风对美国股市创纪录的上涨构成了危险，根据彭博社对数百次收益电话的分析。在第一季度中点之前，对红海或“地缘政治”的提及数量几乎与前三个月的总数相匹配。

CEO们再次担心地缘政治

在收益电话中对红海或地缘政治的提及正在增加

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注：截至2024年第一季度2月15日；结果基于标普500和斯托克斯600公司的电话后成交摘要

对标普500公司未来12个月利润的预期创下历史新高，这表明分析师正在定价一个美国经济增长超出预期、美联储降息的蓝天情景。任何对收益的重大威胁，或者通胀回归的迹象，都可能影响持续数月的上涨，这使得美国基准指数创下历史新高。

今年原油价格已经上涨，部分原因是担心以色列-哈马斯战争可能升级为更广泛的冲突。与此同时，由于伊朗支持的胡塞叛军发动袭击，迫使集装箱船只不得不避开红海和苏伊士运河，作为对以色列的一场战役的一部分。

“地缘政治背景是一个风险，”康尼策资本管理公司的水牛国际基金投资经理尼科尔·科尼策说。“如果压力持续更长时间，这可能会拖累企业利润，并且通过价格上涨传递成通货膨胀。这种情景并未被估计考虑在内。”

从消费品公司到社交媒体，再到货运公司，美国银行公司最新的基金经理调查还显示，投资者认为地缘政治是继通胀之后股价的第二大风险，尽管这两种危险是相互关联的——参与者预计红海或中东地区的进一步升级将给石油和货运价格带来新的压力。

在欧洲，酒精饮料生产商海尼根股份有限公司表示，宏观经济和地缘政治发展将继续是不确定性的因素，可能会影响其业务。阿迪达斯股份公司表示，红海地区的紧张局势导致短期内供应成本上升。

特斯拉公司在一月份宣布暂停其德国工厂的生产，理由是供应中断。医疗设备供应商瑞思迈公司表示，他们正在看到货运费率和交货时间受到影响。计算机网络设备巨头思科系统公司也表示运费已经上涨。化学公司阿尔伯马尔公司、烟草公司菲利普莫里斯国际公司和铁路服务提供商CSX公司是标普500公司中也在关注红海地区局势的公司之一。

一些公司从这种情况中受益。荷兰公司皇家Vopak股份有限公司由于红海地区的混乱和石油市场的不确定性，其存储设施需求增加。A.P.穆勒-马士公司在其业绩公布前曾大涨，但在表示预计红海冲突对货运费率的当前提振将在今年晚些时候消失后令人失望。

与此同时，中东地区以及巴基斯坦等穆斯林国家的许多购物者正在抵制大型外国品牌，因为他们对美国和欧洲未能更多地促使以色列结束对加沙的进攻感到愤怒。这对美国主要企业的收入产生了影响。

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麦当劳公司的销售未达到投资者的预期，受到抵制的部分影响。它预计在包括该地区的业务领域，直到战争有所进展之前，不会有实质性的改善，这也影响了星巴克公司的业绩。Snap公司甚至将这场冲突视为一种阻力。

以色列哈马斯战争仍在继续，看不到结束的迹象，胡塞武装继续在红海地区破坏航运，即使美国和英国正在打击也门的这一激进组织，而多国海军行动也在这片水域巡逻。

“地缘政治是对市场影响最大的尾部风险，”GAMA的全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛说。