供应链最新动态：供应链融资引起监管机构关注 - 彭博社

Lucca De Paoli, Nicola M White, Abhinav Ramnarayan

一个规模达7000亿美元的资金市场正在悄悄地为全球经济打造便利条件，但现在会受到会计监管机构更严格的审查。

一种名为供应链融资的短期借贷形式，是在企业资产负债表之外运作的，已经变得如此普遍，以至于美国证券交易委员会要求可口可乐和波音透露它们暴露于一些人所称的“隐性债务”中的细节。

根据BCR出版的《世界供应链金融报告》的估计，这种做法使用的资金自2015年以来增长了六倍。

隐性债务

供应链融资已经从一个小众做法发展成为大生意

来源：BCR出版

在其最简单的形式中，供应链融资涉及公司与银行达成安排，以便快速支付供应商账单，以便他们尽可能长时间地保留现金。

这笔交易实际上是一笔贷款，公司稍后偿还，有时是90天甚至更长时间。对供应商的提前付款会打折几个百分点，而金融中介则从这个差价中获利。

流动性风险

监管机构、投资者和分析师越来越担心公司正在利用这一做法美化其财务状况，并掩盖了近年来一些公司破产的关键流动性风险：

  • 2018年，英国建筑公司卡瑞利安因其供应链融资计划欠下大笔款项而进入清算程序。
  • 三年前，西班牙可再生能源集团阿本戈亚以类似方式破产
  • 格林希尔资本在去年倒闭时为许多公司运行了一个庞大的供应链融资计划，之后陷入了风险更高的贷款领域。

评级机构担心供应链融资“在紧急情况下可能会迅速撤回，”住友三井银行欧洲分部法律主管肖恩·爱德华兹在最近的行业会议上表示。“缺乏适当的标准，我认为我们将接近这一点。”

大公司正在反击，称计划中的披露规则是不必要的，且难以遵守，并辩称在大多数情况下每个人都受益。供应商迅速获得资金，银行收取一定比例，买方保护营运资本。

世界顶级会计机构目前正在考虑变革，要求公司披露他们使用了多少供应链融资，但这对一些投资者来说还不够。

“对于大多数投资者来说，这是财务债务，”M&G公司企业信用研究主管索尔·卡萨迪奥表示。“如果我无法了解资本结构中有多少债务，我就无法正确评估信用风险。”

更多内容，请查看以下故事：

—卢卡·德·保利 在伦敦，尼古拉·M·怀特 在弗吉尼亚州阿灵顿，以及阿比纳夫·拉姆纳拉扬 在伦敦

绘制领土

拥挤的码头

上海的船舶拥堵影响了其他港口的运营

来源：彭博社，IHS Markit，Genscape

注：集装箱船只数量基于在港口和周围锚地区域以低于2节的速度行驶的船只数量。

最新消息来自封锁 | 中国似乎正在逐渐放松对上海的封锁，但这不会立即缓解全球供应链拥堵问题，一家主要航运公司表示。来自中国和美国的铁路、港口和卡车工人短缺需要更快得到解决，因为它们正在延误世界主要港口的船只，Ocean Network Express首席执行官Jeremy Nixon表示。“每个政府都在尽力解决这个问题，但劳动力短缺仍然存在，基础设施短缺仍然存在，” Nixon在周二的一次采访中表示。“我们正在增加更多的船只投入服务，但当我们用尽时，我们无法魔法般地增加更多。”（点击 这里 阅读完整报道。）

今日必读

  • 新世界秩序 | 财政部长贾妮特·耶伦表示，西方民主国家对利用市场地位作为地缘政治筹码的国家过于脆弱，并呼吁美国和欧洲在联合对抗俄罗斯后协调他们对待中国的方式。
  • 零售销售 | 沃尔玛第一季度利润低于华尔街预期，公司在应对更多供应链混乱和不断上涨的劳动力成本方面陷入困境，股价下跌至1987年以来的最大跌幅。另外，政府数据显示，上个月美国零售销售呈现 广泛增长。
  • 汽车销售 | 欧洲新车销量连续第10个月下降，因行业仍然陷入引发创纪录通货膨胀并威胁推迟汽车购买者的供应链危机中。
  • 价格飙升 | 印度的批发通胀率飙升至三十多年来的最高水平，因俄罗斯在乌克兰的战争和供应链中断推高了生产者的成本。
  • 拖延 | 美国各地的医院正在推迟CT扫描和限制护理，同时等待上海一家工厂生产的医用染料的发货，该工厂在城市封锁期间刚刚恢复生产。
  • 削减飞机 | 波音在中国最大的航空公司已经从近期的机队计划中移除了100多架美国制造商的737 Max飞机，理由是对交付的不确定性。
  • 产量增加 | 美国工厂生产在四月份以稳健的速度增长，显示制造商正在努力满足稳定的消费需求和投资增长。

在彭博终端

  • 夺回地盘 | 彭博经济学表示，今年应该更容易实现美国需求和供应的再平衡，因为需求从2021年的刺激性激增中逐渐减弱。
  • 不完全的反映 | 彭博智库表示，马士基下半年的趋势可能会比上半年更疲弱，因为管理层评论称，由于货运费率和宏观经济的不确定性，这仍然是一个周期性、碎片化和波动性很大的行业。
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美国已告知盟友，俄罗斯可能在今年早些时候将核武器或模拟弹头部署到太空中，据知情人士透露。

据知情人士透露，俄罗斯正在开发一种基于太空的能力，可以使用核武器摧毁卫星。携带核弹头的卫星将违反1967年的外层空间条约，俄罗斯是该条约的签署国之一。

此举发生在美国众议院情报委员会主席上周警告俄罗斯存在严重但未具体说明的安全威胁之后。乔·拜登总统后来表示，克里姆林宫一直在研发一种反卫星太空武器，不会直接威胁人类生命。

白宫发言人拒绝置评。

收听 • 19分钟15秒

彭博欧洲早晨：太空中的核武器（播客）

“我们一直坚决反对，并且现在反对在太空中部署核武器，”俄罗斯总统弗拉基米尔·普京周二在与国防部长谢尔盖·绍伊古举行的电视会议上表示。“我们在太空中所做的只是其他国家，包括美国，也在做的事情。”

克里姆林宫所谓的野心凸显了安全专家和华盛顿所说的美国、俄罗斯和中国之间在太空中发展攻击能力的竞争日益激烈。这场新的太空竞赛与冷战形成鲜明对比，当时两个超级大国曾就一系列旨在防止太空武器化的军备控制协议进行谈判。

阅读更多： 俄罗斯的轨道武器计划凸显新的太空竞赛

据人们称，目前的评估是俄罗斯并不计划引爆任何轨道武器。然而，存在事故风险，核爆炸可能会影响约三分之一的卫星，并对地球上的通信系统造成严重破坏。

任何爆炸的影响将取决于弹头的大小，影响不一定意味着卫星的摧毁，但可能会导致需要纠正错误的中断，一位熟悉太空武器的人士表示。

截至去年四月，根据联合国外层空间事务办公室的数据，地球轨道上有近7800颗运行卫星。

自两年前入侵乌克兰以来，俄罗斯一再诉诸核威胁，因其部队自那时起一直疲软。普京于2023年暂停了他国对《新削减战略武器条约》的观察，这是限制美国和俄罗斯核武库规模的最后一项协议。

美国及其盟友正在努力劝阻俄罗斯部署这种能力，尤其是通过与中国和印度的接触，这两国被视为在莫斯科具有更大影响力的国家，据人们称。《纽约时报》此前报道了一些这方面的努力。

收听 • 53分钟52秒

权力平衡：美国表示俄罗斯可能在今年瞄准卫星（播客）

Politico 报道，周四，高级情报和政府官员在此事公开前数周曾试图与莫斯科联系，说服其停止该项目。

另一个可能影响后果的因素是爆炸发生的高度。大多数商业卫星位于近地轨道，距离地表不到2,000公里（1,200英里）。

专家此前告诉彭博社，核武器在近地轨道爆炸可能会烧毁数百英里范围内的卫星，由此产生的辐射可能会对数月内穿过受影响区域的卫星造成累积伤害。太空船上的电子设备也可能因爆炸而面临故障风险。

据称，这个问题可能会在四月份意大利举行的七国集团外长会议上讨论。

担心英伟达公司能否再次取得巨大的盈利，导致美国股市期货周三走低，投资者质疑人工智能狂热的持久性。

该公司 被高盛集团交易部门称为“地球上最重要的股票”，鉴于其在股票指数中的高权重，可能会引发市场动荡。英伟达是人工智能革命的核心，2023年涨幅超过两倍后，今年在标普500指数中表现最佳。