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交易者正在等待鲍威尔，欧洲的制造业为多头和空头提供了 ammunition，而鲍里斯·约翰逊正在进行一场关于脱欧的欧洲之旅。

鲍威尔讲话

全球投资者屏息以待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔的开幕演讲，市场继续定价超鸽派的利率轨迹。本周美国的交易活动在演讲前一直较为清淡。根据周三发布的会议纪要，FOMC成员认为7月份的宽松是对贸易战和过低通胀的逆风的保险政策——考虑到令人沮丧的制造业数据，这些理由显得更加有说服力。同时，请关注欧洲央行最新会议的会议纪要，因为政策制定者正在为下个月可能宣布的新刺激措施铺平道路。

PMI混合

谈到欧洲，德国制造业的一个关键指标显示，工厂和服务公司的订单以六年来最快的速度下降，更多公司现在预计未来12个月的产出将下降而不是上升。在法国情况则不同，同样的指标显示私营部门在8月份意外加速。服务业的强劲表现与制造业的复苏相辅相成。美国制造业PMI将在上午9:45公布。

脱欧开胃菜

首相鲍里斯·约翰逊与法国总理埃马纽埃尔·马克龙共进午餐，正值一名官员表示该国预计英国将无协议脱离欧盟。约翰逊将在本周末的G-7会议上将脱欧谈判纳入他的行程。德国总理安格拉·默克尔明确表示，英国有责任在30天内提出可行的替代方案。约翰逊表示他对“紧迫的时间表”感到满意，并表示英国仍在寻求达成协议——同时他的政府正在准备一场宣传攻势以让公众为无协议脱欧做好准备。

市场

在过去的夜间，MSCI亚太指数下跌，香港股市下跌0.8%，中国股市则小幅上涨。东证指数几乎没有变化。欧洲的Stoxx 600指数在周三收高后下跌。标准普尔500期货在东部时间上午6:02下跌约0.25%。10年期国债收益率为1.577%，黄金价格下跌。

即将到来……

今天我们将有更多零售商报告业绩，继Target Inc.的强劲业绩后，显示出行业在面对美国与中国贸易战可能带来的任何 后果时的韧性。BJ’s Wholesale Club Holdings Inc.是第一家，接下来是Dick’s Sporting Goods Inc.。Gap Inc.和Ross Stores Inc.将在市场收盘后发布业绩，软件公司salesforce.com Inc.和Intuit Inc.也将发布业绩。请注意上午8:30的初请失业金人数和上午9:45的彭博消费者信心指数，后者显示出自2011年3月以来最大的连续周度下滑。

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最后，这就是洛尔坎今天早上感兴趣的内容

在大西洋的一边，我们有全球货币政策的伟大与优秀人士 在杰克逊霍尔会议。在另一边，我们有财政杠杆的持有者聚集 在法国的七国集团会议。我对两者结果的预测是，他们都会希望对方来解决世界的问题。是的，鲍威尔的演讲可能暗示进一步降息，但可能会强调经济增长的风险来自政府政策——贸易战——而不是市场力量。在财政方面，政治家们似乎决心要么指责中央银行家 没有做够，要么说 现在还不是财政回应的时机。从根本上说，他们可能都是对的。尽管收益率曲线可能在说什么 ，这里还没有衰退。政治家们需要失业率上升的掩护，才能放松财政政策。但这并不意味着他们应该无所作为。所有政策制定者应该从金融危机中学到的教训是 预防胜于治疗，如果做得对，价值 $7000亿的治疗。

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