没有什么是永恒的 - 彭博社

下午好。这是您结束一天所需了解的内容。

• 由于经济前景不佳，股市下跌，收益率曲线倒挂。
• 特朗普的美联储提名人摩尔称12月的加息是一个“错误”。
• 特蕾莎·梅可能面临她首相任期的结束。

大西洋两岸的股市暴跌，因为来自德国的糟糕数据重新引发了对全球增长的担忧——这一担忧本周已被中央银行的谨慎加息决策所强调。标准普尔500指数经历了自1月以来最大的跌幅，投资者寻求公用事业的避风港。10年期国债收益率已降至14个月低点，并进一步下滑，备受关注的收益率曲线自金融危机以来首次倒挂。

• 一个关键的衰退指标出现，因为10年期国债投资相对于三个月期国债的溢价消失。两年期和10年期国债之间的差距也在缩小。以下是我们关于收益率曲线是什么以及为什么您应该关心它的入门介绍。
• 这不仅仅是美国的情况，全球的债券购买狂潮使收益率降至多年来的最低水平。对安全的追逐始于新西兰并持续，证明国债在任何价格下都是值得购买的。
• 美联储的鸽派转变、收益率曲线的倒挂以及来自欧洲的更多疲软数据应当提醒我们没有什么是永恒的，布赖恩·查帕塔为彭博社观点撰文。投资者应能在不可避免的风暴来临时迅速保护自己。
• **美联储可能不会看到太多通胀，**但股市却看到了。大多数标准普尔500公司的毛利率正在增长，对一些人来说，这预示着通胀——加上企业利润的罕见牛市。随着利率保持不变，这也是理性繁荣的配方。

这看起来像教科书般的政治干预，与一个新兴市场的中央银行有关，只是这发生在美国。特朗普总统确认他正在 提名 前竞选顾问斯蒂芬·摩尔担任美联储理事，这可能会让一个政治忠诚者与他自己关于刺激经济的观点保持一致，正值美联储在2020年大选前的讨论中。摩尔很快就对杰罗姆·鲍威尔进行了抨击，告诉彭博电视台，12月的加息是“一个非常重大的错误。”

• 他不是一个好的选择， 诺亚·史密斯为彭博观点撰写道。“摩尔的任命表明特朗普对关键政府职能的日益政治化，以及对 忠诚和意识形态的重视超过专业知识和判断。”
• 但他并不是鲍威尔唯一的担忧。 美国上个月公布了其 有史以来最大的月度预算赤字，由于税收减少和联邦支出增加，赤字达到了2340亿美元。本周早些时候，鲍威尔重申了对赤字的担忧，尽管现代货币理论的支持者 可能会有不同看法。

特朗普让美国对北韩的制裁政策 变得混乱，称他已 下令取消“额外的大规模”制裁，这是他的政府所施加的。尚不清楚他的意思是什么。他说制裁是今天发布的，但财政部并没有发布这样的公告。其制裁办公室的一位前主任称他的举动“完全令人震惊。”与此同时，美国对委内瑞拉的国家开发银行及其控制的四家金融机构实施了制裁。

• 特朗普的制裁战室正处于动荡之中。 根据知情人士的说法，约有20名员工在两年内离职——一些被私营部门吸引，寻求在新环境中导航的专业知识，一些则因其最高官员的领导风格而被迫离开。

还有什么其他事情发生

美国城市的收入差距正在加大。 领先的是旧金山。根据我们的分析，2017年其前5%的家庭收入为632,310美元，而中产阶级为102,785美元。这意味着差距为529,500美元——比五年前高出约118,000美元。这不仅仅是沿海城市。 两个田纳西州城市和一个爱达荷州城市 也有前10名的阶级差距。

巴西新总统的蜜月期结束了。 贾伊尔·博尔索纳罗的支持率正在急剧下降。立法者们正在反抗他的立法议程。现在他面临失去国家最有权势的立法者的关键支持的风险。而一个强大的跨党派联盟已表示可能会 拒绝他的计划，免除美国人签证 要求，这一计划在他访问华盛顿时 受到极大关注 的宣布。

英国首相特蕾莎·梅可能 正面临她首相任期的结束，因为脱欧僵局使她脆弱的政府分裂。在两周内，她失去了内阁的信任，激怒了各方立法者，并被越来越多的保守党成员当面告知希望她辞职，至少有12名知情人士表示。她的部长们现在 私下里在策划她统治的结束，官员们说。

**欧洲领导人曾认为他们知道自己要提供什么：**一项以梅的协议获得批准为条件的脱欧延迟。他们甚至已经将其写好并封入信封。但与她的90分钟会谈改变了一切。他们的结论是：连她自己都不认为议会会批准她两次被拒绝的协议，而她愿意让自己的国家在下周崩溃。尽管有新的延迟带来了一些喘息空间，但她的立场看起来依然岌岌可危。以下是关于达成这一结果的谈判的内部报道。

观点

**苹果面临亚马逊的问题，**希拉·奥维德为彭博社观点撰写。它越是制造自己的数字产品，就越容易受到指责，倾斜天平向自己的产品而不是中立地销售其他人的应用程序。苹果需要来自其新数字服务的收入，但它可能没有准备好应对随之而来的麻烦。

当罗伯特·穆勒发布他的报告关于他对俄罗斯选举干预的调查时，詹姆斯·科米希望它能向特朗普和全世界展示“公正的司法管理是美国的核心”这将需要“最大透明度”和分享公众需要知道的细节，前FBI局长在纽约时报中写道。至于报告可能导致的结果，他只希望不是弹劾。

考虑合法化大麻的政府 应谨慎行事，金融时报写道，引用新的研究表明强效大麻增加了精神病的风险。与加拿大和美国各州不同，欧洲国家可能更倾向于含有较少THC和更多CBD的产品，后者是一种较少致幻的成分。他们还应鼓励医疗大麻的负责任发展。

周末阅读

**关于《商业周刊》的平等问题，**我们对性骚扰进行了深入调查在伦敦劳合社仍然猖獗。我们采访了试图修复美国大学这一骗局的哈佛辍学生。我们深入探讨了帮助同性恋男性生育的中国约会应用和黑人和白人家庭财富之间顽固的差距。我们还提供了一份初学者指南，介绍曾经边缘的经济思想流派，如今却突然成为热点。

**是时候采取新的阿尔茨海默病方法了。**这是一些科学家和药物开发者在最新实验药物失败后所说的。多年来，针对一种被称为β-淀粉样蛋白的脑部化合物被视为最佳希望，促使数十亿美元的研究支出。“这不再是科学，”一位批评该理论的生物学教授说。“这已经变成了一种宗教。”

**急需：3,732名女性来管理美国企业。**一项新的加州法律要求公司在董事会中有女性，这可能为她们提供近700个席位。但如果每个美国州都效仿这一做法，董事会中的女性人数将增加近75%。我们的互动图表显示了这一变化的震撼程度，以及公司之间的差距。

### 大家都在谈论什么

**大多数美国人欠国税局的总额较少，**这要归功于特朗普的税制改革——但该法律也带来了令人困惑的新规则，这些规则可能会产生不可预测和矛盾的效果。即使是法律的明确受益者也可能对他们的退款金额感到失望，而大多数纳税人直到坐下来报税时才会知道自己的命运。为了帮助澄清一些混乱，我们分析了五对不同收入水平的纳税人，我们发现了一些令人惊讶的赢家和输家。

**沃伦·巴菲特计划收购一家航空公司吗？**他曾开玩笑说，资本家应该把莱特兄弟的第一架飞机击落，以节省投资者的钱。但伯克希尔·哈撒韦现在是美国四大航空公司的最大股东之一，他拒绝排除拥有一家航空公司的可能性。他渴望进行一次“象大象一样的收购”，并且手头有大约1120亿美元的现金，行业观察人士表示他可能接近一次彻底的收购。但他可能会买哪一家呢？

顺便说一下

他们被指控只为孩子选择最好的 学校，不惜一切代价。现在看来，这同样适用于他们的法律辩护。因大学招生丑闻而被指控的父母正在聘请来自博伊斯·希勒到罗普斯与格雷的顶级律师事务所的律师。商人大卫·西多被指控让别人替他的儿子参加SAT，他找到了罗伯特·达斯特和苏格·奈特的律师。前TPG首席比尔·麦克拉尚聘请了两位前联邦检察官——一位曾为埃隆·马斯克工作，另一位则起诉过一个臭名昭著的黑帮分子的女友。