今年最热门的加密交易正在崩溃 - 华尔街日报

121迈克尔·塞勒，MicroStrategy的联合创始人，现在被称为Strategy。罗杰·基斯比为华尔街日报最热门的加密交易已经变冷。一些投资者在说“我早就告诉过你”，而其他人则在加倍下注。

这一举动在今年的大部分时间里是必须采取的：出售股票或借钱，然后将现金投入比特币、以太坊和其他加密货币。投资者竞相抬高这些“加密国库”公司的股票，认为它们是对波动的加密市场进行加速下注的方式。

迈克尔·塞勒在2020年开创了这一举动，当时他将一家名为MicroStrategy MSTR 的小型软件公司转变为现在被称为Strategy的比特币鲸鱼。但随着比特币和以太坊价格的下跌，Strategy及其模仿者的股票也在下跌。Strategy在7月份的巅峰时价值约1280亿美元；现在价值约700亿美元。

此次抛售影响了包括著名风险投资家彼得·蒂尔在内的大牌投资者，他曾支持多家加密国库公司，以及那些跟随传教士投资这些股票的个人。

就塞勒而言，他仍然保持典型的乐观，利用社交媒体宣称比特币正在打折。鉴于加密国库通常以高于其持有的代币的基础价值的溢价交易，怀疑者一直在预期回调。

“这个概念对我来说毫无意义。你只是在为一美元的钞票支付2美元，”Spectra Markets的总裁Brent Donnelly说。“最终这些溢价会压缩。”

当它们首次出现时，加密货币国库公司也为那些之前无法轻松接触加密货币的机构投资者提供了投资的途径。在过去两年中推出的加密货币交易所交易基金现在提供了相同的解决方案。

BitMine Immersion Technologies BMNR ，一家由Thiel支持并由华尔街资深策略师Tom Lee运营的大型以太国库公司，在过去一个月中下跌超过30%。

ETHZilla ETHZ ，从生物技术公司转型为以太国库，并将Thiel视为投资者，在一个月内下跌了23%。

今年大部分时间，加密货币价格因加密友好的特朗普政府而上涨。围绕加密国库的狂热进一步推动了代币价格。但在10月10日，特朗普总统对中国的意外关税公告引发了抛售，导致这一牛市突然结束。创纪录的政府停摆和围绕联邦储备货币政策的不确定性也对价格造成了压力。

比特币价格在过去一个月中下跌了15%。Strategy在同一时期下跌了26%，而Matthew Tuttle的相关ETF——MSTU——旨在实现Strategy的两倍回报，已下跌50%。

“数字资产国库公司基本上是杠杆加密资产，因此当加密货币下跌时，它们会下跌得更厉害，”塔特尔说。“比特币已经表明它不会消失，并且你会因在低点买入而获得回报。”

许多筹集资金购买加密货币的公司只要其加密资产保持价值，就不太可能面临短期危机。有些公司筹集了如此多的资金，以至于仍然坐拥大量现金，可以用来在更低的价格购买加密货币，甚至收购竞争对手。

但分析师表示，面临亏损的公司将发现出售新股以购买更多加密货币是具有挑战性的，这可能会对加密货币价格施加压力，同时对这些公司的商业模式提出质疑。

“他们中的许多人都陷入困境，”斯特赖夫（Strive）首席执行官马特·科尔（Matt Cole）说。斯特赖夫是一家比特币国库公司。斯特赖夫在今年早些时候筹集资金，以超过当前水平10%的平均价格购买比特币。

斯特赖夫的股票在过去一个月中下跌了28%。他说，斯特赖夫处于良好的位置，可以“度过波动期”，因为它最近通过优先股而不是债务筹集了资金。

29岁的西雅图投资者科尔·格林德（Cole Grinde）在今年早些时候以每股约45美元的价格购买了大约10万美元的BitMine，当时它开始囤积以太币。他到目前为止在这项投资上损失了约1万美元。

尽管如此，饮料行业的销售员格林德表示，他正在增加自己的股份。他出售BitMine期权以帮助抵消损失。他将自己对公司的信心归因于以太坊区块链的日益普及——发行以太币的网络——以及李的影响。

“我认为他的网络和魅力帮助股票自他接管以来飙升，”他谈到李时说道，李在摩根大通工作了15年，是Fundstrat Global Advisors的管理合伙人，也是商业电视的常客评论员。

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