印度中央银行将第二次降息，因为美国关税增加了风险 | 路透社

印度储备银行（RBI）的印章在2016年2月2日印度孟买RBI总部外的一个大门上被拍摄。路透社/丹麦·西迪基/档案照片孟买，4月9日（路透社） - 随着美国进口关税带来的增长风险上升，印度中央银行预计将在周三第二次降息，投资者密切关注其评论以及未来政策线索的潜在立场变化。

美国总统唐纳德·特朗普上周对印度实施了26%的对等关税，威胁到印度储备银行（RBI）对2025-26年6.7% GDP增长的预估以及政府经济调查对6.3%-6.8%的预测。

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在2月份，印度储备银行的六名货币政策委员会成员在经济放缓的背景下，进行了自2020年5月以来的首次降息，预计2025财年经济将增长6.5%，是五年来最慢的，远低于疫情后时期的高增长率。

在特朗普宣布关税之前进行的一项路透社民调显示，经济学家预计RBI将在4月7日至9日会议结束时将基准回购利率下调25个基点（bps）至6.00%，并预计今年仅会再降一次。

但美国的激进关税促使人们重新考虑这些预估，分析师现在预计在本周预期的放松措施之上，今年可能还会额外降息50-75个基点，尤其是在通胀趋势看起来积极的情况下。

“有猜测认为，印度储备银行应该在四月前置50个基点的降息，但考虑到正在进行的双边贸易谈判，这可能为时已晚，”IDFC First Bank的首席经济学家Gaura Sen Gupta说。

“此外，由于印度储备银行的大量流动性注入，隔夜利率已低于回购利率，”她补充道。

一条比较过去五年通胀指标的折线图。

分析师表示，隔夜银行间拆借利率降至低于回购利率水平，这是衡量政策传导水平的指标之一，已经暗示了隐性降息。

然而，银行家们已寻求安慰，希望印度储备银行提供的隔夜流动性可达存款的一定比例，任何此类措施都将受到密切关注。周三的利率决定不仅将强调印度微妙的经济平衡，还将突显美国与印度贸易谈判中的全球利益。

花旗银行表示，美国关税可能会对印度2026财年的GDP增长产生约40个基点的影响，并预计印度储备银行将宣布对其GDP和通胀预测进行小幅下调。

Emkay Global Financial Services的首席经济学家Madhavi Arora在一份报告中表示，印度储备银行可能会将其立场从“中性”调整为“宽松”，以给出一个方向性的宽松偏向。

这样的变化将倾向于支持更深降息的可能性。

“2026财年的增长和通胀风险偏向下行。然而，我们不认为印度储备银行会提前使用其弹药，而是可能会为更糟糕的日子做好准备，”她补充道。

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