不可预测的流动性可能促使印度央行恢复固定日融资，消息人士称 | 路透社

印度储备银行（RBI）的标志在2017年6月7日印度孟买总部的入口处可见。路透社/沙伊莱什·安德拉德/档案照片孟买，3月28日（路透社） - 印度的中央银行可能会恢复向银行提供固定金额的随时可用的隔夜流动性，响应贷款人的呼吁，因为其临时使用帮助遏制了被视为改善货币传导的关键的大额现金赤字，银行消息人士和分析师表示。

高级银行家和中央银行官员将于 下周 会面，以决定修订的流动性管理框架，迄今为止的讨论中，贷款人要求每日资金达到整体银行系统存款的1%，两位银行消息人士表示。路透社关税观察通讯是您获取最新全球贸易和关税新闻的每日指南。注册 这里。

印度储备银行的主要现金管理工具自2020年改变以来一直是14天的可变回购，旨在降低银行对RBI的依赖，并推动它们更好地预测其流动性需求。

然而，一位银行消息人士表示，考虑到24/7的运营和其他变量，现在几乎不可能进行两周的流动性预测。

由于RBI的重度外汇干预和不可预测的政府支出模式，银行系统的流动性在过去几个月中剧烈波动。因此，自桑贾伊·马尔霍特拉于12月担任行长以来，RBI已大幅改变其方法。

“印度储备银行在管理流动性方面已经发生了变化。银行希望，印度储备银行正在提供每日流动性。因此，旧框架毫无意义，”一位了解中央银行思维的消息人士表示。

如果在讨论后实施流动性管理的正式切换，这不仅对银行有影响，还对更广泛的经济产生影响，涉及从利率到银行的贷款和增长等各个方面。

消息人士拒绝透露身份，因为谈话是私密的。发给印度储备银行的电子邮件没有得到回复。

印度的银行系统流动性自12月中旬以来一直处于赤字状态

现金注入

在12月至3月期间，印度储备银行通过降低现金储备比率、外汇掉期和公开市场债券购买向银行系统注入了约6.2万亿卢比（7250亿美元）的持久流动性。

因此，流动性赤字在本周缩小至三个月半的低点，分析师预计在4月开始的财政年度将出现盈余。

“印度储备银行可能会保持核心流动性在盈余状态，范围在NDTL（总存款）的0.5-1.5%之间，”QuantEco Research的经济学家维韦克·库马尔表示。

“印度储备银行可能会考虑在一个便利的阈值下重新启动每日固定利率回购（FRR）借贷，比如NDTL的0.25%。这或许可以平滑日常操作，同时也有助于提供早期信号以进行微调措施。”

银行家表示，在货币宽松周期中，流动性盈余也是至关重要的，因为它有助于货币传导，并使他们在发放贷款时感到安心。

为此，Care Ratings的研究部门CareEdge在3月28日的一份报告中表示，预计4月的货币政策审查将优先考虑流动性管理，同时降低利率。

“我们预计印度储备银行将继续关注流动性管理，确保货币市场条件有利。”

利率重新思考

银行还建议印度储备银行停止通过被称为“拆借资金”的银行间借贷市场跟踪流动性需求，并且也应停止使用加权平均拆借利率作为货币政策的操作目标。

第二个银行来源表示，拆借市场主要是银行交易的地方，已不再准确反映市场条件，解释称共同基金和其他金融系统参与者使用诸如TREPS（国库券回购）和CROMS（Clearcorp回购订单匹配系统）等信号。

在12月，印度储备银行提议引入一种新的基准隔夜利率，称为“担保隔夜印度卢比利率”或SORR。

一些银行认为这是最合适的目标利率，但并非所有人都同意，因为共同基金的现金状况可能会使这一利率剧烈波动，第一来源表示。 （$1 = 85.5220印度卢比）

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