印度股市经历29年来最糟糕的表现，抹去1万亿美元财富，可能仍有继续下去的空间 | 路透社

一块屏幕显示了印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼在印度孟买孟买证券交易所的预算演讲，2024年7月23日。路透社/弗朗西斯·马斯卡雷纳斯/档案照片2月28日（路透社） - 印度的NSE Nifty 50 (.NSEI)正面临连续第五个月的亏损 - 这是自1996年以来最长的亏损周期 - 使印度成为全球表现最差的市场，投资者和衍生市场暗示痛苦可能会持续。疲弱的收益，持续的外资流出和关于美国关税的不确定性使Nifty从9月的高点下跌了约15%，侵蚀了近85万亿卢比（近1万亿美元）的投资者财富。自9月底以来，印度的Nifty和Sensex表现不及其他全球市场

“在美国关税不确定的当前情况下，印度市场将会更加挣扎，”阿迪提亚·比尔拉太阳生命资产管理公司的首席投资官马赫什·帕蒂尔表示，该公司管理着约460亿美元的股票资产。

虽然由于超卖情况可能会出现短暂的反弹，但“印度在未来几个月仍将是一个卖出反弹的市场，”帕蒂尔说。

印度的Nifty面临自1996年以来最长的月度亏损周期

自9月底以来，外国投资者净卖出印度股票约250亿美元，其中2月份为41亿美元。

由于强劲的零售兴趣，本地机构投资者仍然是净买家，但流入正在放缓，Kotak Institutional Equities的首席执行官Pratik Gupta在本周的展望报告中表示。

总体净流入仍在继续，但“绝大多数本地共同基金、保险和投资组合管理基金的股票流入正在放缓，”他说。

小盘股和中盘股受到的打击比大盘股更严重。在2月份，Nifty小盘100 (.NIFSMCP100)和中盘100 (.NIFMDCP100)指数分别暴跌13.2%和11.3%。这使得它们分别比去年创纪录的高位低26%和22%。

与去年小盘和中盘基金的投资热潮相比，资金现在正流向更安全的大盘股票基金或平衡债务-股票基金，Gupta说。

“小盘股和中盘股的卖压将继续存在。投资者将保持观望，不会在接下来的一个或两个月内有强劲的买入支持，”Patil说。

自九月以来，外资和内资机构投资者流入印度市场

衍生品定位

衍生品市场的定位也在发出进一步亏损的风险信号。

高净值（HNI）个人和散户投资者已减少多头头寸，而外资投资者虽然在股票期货中增加了多头，但用指数空头进行了对冲，IIFL证券和Nuvama替代与量化研究的数据表明。

印度衍生品市场的滚动操作

未平仓合约（OI），即跟踪未结期货合约的指标，在Nifty 50和更广泛的市场上均有所下降，反映出交易者在进入三月时的信心不足。

随着22,800水平现在成为Nifty 50基准的阻力位，两家券商的分析师都预见到进一步下行。

IIFL证券的Sriram Velayudhan预计将跌至21,800，而Nuvama的Abhilash Pagaria预测Nifty将在三月间交易于22,000至22,900之间。

三月系列开始时印度衍生品市场的参与者定位

（$1 = 87.3825印度卢比）

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