印度股市的痛苦将加剧，因为经济和企业利润放缓 | 路透社

一名经纪人在印度孟买的证券公司内的计算机终端前交易时做出反应，2024年7月23日。路透社/弗朗西斯·马斯卡雷纳斯/档案照片2月20日（路透社） - 印度股市近五个月的下滑可能会持续，因为企业盈利增长放缓和外国投资者的撤离将持续，随着全球第五大经济体的疲软，基金经理和分析师表示。

自去年九月底创下历史新高以来，基准Nifty 50 (.NSEI) 指数已下跌约13%，远高于其亚洲 (.MIAPJ0000PUS) 和全球新兴市场 (.dMIEF0000PUS) 同行约2%的跌幅。路透社关税观察通讯是您获取最新全球贸易和关税新闻的每日指南。请在 这里注册。

到目前为止，印度在2025年表现不及所有主要全球市场

此次下滑是由于印度顶级公司的利润增长急剧放缓。根据经纪公司数据，Nifty 50公司的盈利增长在10月至12月季度为5%，这是连续第三个季度的个位数增长，此前两年均为两位数增长。

这在很大程度上是由于高价格和温和的收入增长导致城市需求减弱。反过来，印度的经济增长预计将在本财政年度放缓至四年低点的6.4%。“由于企业收益未能达到预期，以及美国关税的不确定性上升，市场的整体回报可能进一步放缓，”Kotak Mutual Fund的首席投资官Harsha Upadhyaya说道，该基金管理着约560亿美元的资产。

大多数分析师预计市场疲软将持续到至少三月底。

利润疲软，销售强劲

随着曾经是世界上增长最快经济体的增长停滞，外国投资者也纷纷撤出。

他们在2024年初至9月底市场达到峰值期间购买了价值121亿美元的印度股票。自那时以来，他们已售出价值250亿美元的股票，其中123.1亿美元自2025年初以来售出。

美银本周发布的调查显示，基金经理对印度的配置处于两年低点，净低配比例为19%。在亚洲国家中，只有泰国表现更差。

亚太地区基金经理的市场情绪

Janus Henderson Investors亚洲（不包括日本）股票团队的投资组合经理Sat Duhra表示，中国最近的表现也吸引了外资。

印度经济增长放缓也意味着企业利润不太可能加速增长。

经纪公司Jefferies已下调其跟踪的51%公司的全年利润预期，而摩根大通表示对下一个财政年的预期仍然较高。

杜哈表示：“考虑到疲弱的收益和高昂的估值，我们预计印度将在未来几个季度面临压力，这使得出错的余地很小。”

按行业划分的Nifty 50公司的每股收益增长和前景

估值萎缩？

尽管市场下跌，但按某些标准来看，股票估值仍然很高。

Nifty 50的未来12个月市盈率（PE）约为20，符合其10年平均水平，但仍是亚洲最高之一。

小盘股 (.NIFSMCP100) 指数处于 熊市，比之前的记录低约20%，但其市盈率为24，仍远高于其10年平均的16。中盘股 (.NIFMDCP100) 也是如此。随着收益的收紧，价格也将随之下降。

Qode Advisors的合伙人兼基金经理Rishabh Nahar表示：“更广泛的市场可能难以提供投资者习惯的回报。”

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