泰晤士水务：债务救助提供缓解但挑战仍然存在 | 路透社

Sarah Young

2025-02-18

一辆泰晤士水务服务车辆于2025年2月17日在英国伦敦行驶。路透社/托比·梅尔维尔/档案照片伦敦，2月18日（路透社） - 泰晤士水务是英国最大的水供应商，拥有1600万客户，获得了一项30亿英镑的债务救助，避免了国有化，并为其整理财务争取了时间，提高了生存的机会。## 历史

英国的水和污水行业在1989年由玛格丽特·撒切尔的保守党政府私有化。在作为上市公司的一段时间后，泰晤士水务于2001年被德国公用事业公司RWE (RWEG.DE)收购，五年后又被澳大利亚金融服务集团麦格理收购。路透社每日简报提供您开始一天所需的所有新闻。请在这里注册。

在麦格理从2006年到2017年的所有权期间，泰晤士向其投资者支付了27亿英镑的股息，而其债务则增加到近110亿英镑，许多评论员现在将这一时期归咎于公司财务的崩溃。

它是如何走到悬崖边缘的？

泰晤士水务的所有者，包括加拿大和英国的养老金基金以及阿布扎比和中国的集团，在2024年3月称其为“不可投资”，并将低价格和重罚归咎于监管制度。

在2023年末通货膨胀达到11%的时候，泰晤士水务的杠杆率为84%，且有高比例的与指数挂钩的债务，投资者拒绝再注入资金，使公司的财务状况岌岌可危。

作为一个受监管的市场，泰晤士水务为伦敦及周边地区的客户提供服务，无法提高价格以帮助稳定其财务状况。

为了拯救公司免于崩溃，一组持有120亿英镑高级债务的泰晤士水务债权人在十月站出来提供一笔新的30亿英镑贷款，该贷款于周二获得法院批准。## 资产负债表

这笔新资金将支持泰晤士水务的财务，直到2026年5月，为其筹集新股本和重组债务争取时间。

泰晤士水务表示，它需要32.5亿英镑的新股本，并且去年开始了一项吸引投资者的过程，法院文件显示预计将在今年6月之前完成。

“公司已经收到了来自多个方面的提案，”泰晤士水务在2月11日表示。虽然到2026年5月有财务可见性，但如果公司无法获得新的投资并重组其债务，政府的特别管理制度，一种临时国有化的形式，可能会重新成为选项。

泰晤士水务的未来生存能力在一定程度上取决于它能向客户收取多少费用。

水务监管机构Ofwat表示，泰晤士水务可以在2025-2030年间将账单提高35%，低于该公司所需的53%的涨幅。

它于2月14日向竞争管理局提出上诉，开始了一个数月的过程，希望能得到一个允许其收取更多费用的裁决，从而帮助稳定其财务状况，吸引新投资者并增加基础设施投资。## 环境失败

泰晤士水务正处于一起公众污水溢出丑闻的中心。政府已提出改革该行业的计划，经过多年的辩论，讨论了私有化水务行业在投资、环境和消费者物有所值之间未能取得正确平衡的问题。与此同时，气候变化和不断增长的人口给泰晤士水务的管道、泵站和处理厂带来了挑战，其中一些设施已有百年历史。

泰晤士水务的环境违规行为导致了罚款，其投资者表示罚款的规模如此之大，以至于抹去了财务回报。

评级机构穆迪最近估计，泰晤士水务在2025-2030年期间将面临每年至少8000万到9000万英镑的平均罚款。

泰晤士水务预测，改善其基础设施需要在五年内总支出220亿英镑，但Ofwat将其限制在170亿英镑，一些债权人表示这使得水务公司处于一个无胜算的境地。