安全需求给欧洲的财政带来了新的阴影 | 路透社

乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基，乌克兰副总理奥列克西·切尔尼绍夫，德国联邦总理府负责人兼特别事务部长沃尔夫冈·施密特，以及德国总理奥拉夫·肖尔茨于2025年2月15日在德国慕尼黑参加慕尼黑安全会议（MSC）。斯文·霍普/池 via 路透社/档案照片

乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基，乌克兰副总理奥列克西·切尔尼绍夫，德国联邦总理府负责人兼特别事务部长沃尔夫冈·施密特，以及德国总理奥拉夫·肖尔茨于2025年2月15日在德国慕尼黑参加慕尼黑安全会议（MSC）…. 阅读更多伦敦，2月17日（路透社）- 欧洲的领导人早已知道该地区的经济超出了其老化、停滞的经济能力。问题是唐纳德·特朗普的第二个白宫任期所造成的动荡是否意味着他们会采取行动。在总统宣誓就职不到一个月后，曾经坚定支持美国的欧洲盟友宣布不再为维持欧洲的和平付费。国防部长皮特·赫格塞斯说，特朗普“不会允许任何人把山姆大叔变成‘傻大叔’。”路透社关税观察通讯是您获取最新全球贸易和关税新闻的每日指南。请在这里注册。

但是如果欧洲现在必须承担自身防御的费用——恰好在其东部边界，俄罗斯正在与乌克兰进行战争——这可能会导致已经在努力资助被视为世界羡慕的福利国家的预算崩溃。“我们将不得不面对艰难的日子，做出复杂的决定，甚至做出我们之前未曾预料到的牺牲，以确保这一安全，”法国外交部长让-诺埃尔·巴罗在周六的慕尼黑安全会议上表示。然而，一些人担心，如果政府简单地削减社会支出以购买更多士兵和武器，可能会引发政治反弹。

“那么我们将会出现社会分裂，唯一受益的将是极右翼政党，”德国国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯在慕尼黑会议上表示。

欧洲的一个选择可能是希望特朗普在四年后离任能够恢复跨大西洋的纽带。

但慕尼黑会议的气氛表明，欧洲领导人最终接受了美国转向他们大陆的信号——十多年前巴拉克·奥巴马以较不对抗的方式发出的信号——意味着他们现在必须加倍努力。

“作为政治领导者，我们最重要的任务是保护我们的人民，”丹麦首相梅特·弗雷德里克森说。“两个百分点远远不够，”她谈到北约成员国在国民产出中用于国防的几乎未达标的目标时表示。去年，32个北约成员国中有23个达到了这一目标，经过最近的增加。

借更多吗？

那么欧洲可能在哪里找到资金呢？

它的二战后社会契约建立在这样的理念上：欧洲人会支付高额税收，以换取稳固的福利安全网、医疗保障和养老金。此外，还有导致工作时间缩短和假期延长的劳动协议。

许多选民已经感到他们的政府违背了这一协议——并且放弃了主流政党，转而支持那些在不满情绪中高涨的激进政党。特朗普所带来的挑战将政治和经济的风险提升到了一个全新的水平。

很难给出确保和平和重建乌克兰的成本数字：鉴于特朗普希望与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京达成协议，任何和平的形态都是未知的。然而，如果欧盟国家的国防支出超过冷战时期的常规水平，那么量化对国家预算的成本就容易得多。

评级公司标准普尔全球估计，达到GDP的5%的国防支出将使它们每年总共花费8750亿美元，或者“远远超出各国在不通过其他支出削减来抵消这些支出的情况下能够融资的能力，或者可能会对其信用worthiness施加压力”。但其他人表示，欧洲在COVID疫情后通过新资金补充现有预算，组建了2万亿欧元的刺激计划，如果想要的话，可以找到资金。

根据欧盟的数据，虽然美国的国家债务约占其产出的120%，并且每年赤字约为6%，但欧盟的平均债务约占GDP的81.5%，赤字为2.9%。

在上周《金融时报》的评论中，前欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉估计，自2009年以来，美国利用赤字向其经济注入的资金是欧元区国家的五倍——14万亿欧元对比2.5万亿欧元。

德国莱比锡银行首席经济学家莫里茨·克拉默指出，欧元没有美元作为全球储备货币的地位，因此“可持续债务水平较低”。

但其他人怀疑，如果拥有良好财政状况的德国或荷兰寻求额外借款以满足生存安全需求，市场是否会感到恐慌。

布鲁盖尔智库的高级研究员佐尔特·达尔瓦斯表示：“许多欧盟国家可以承受更高的公共债务。问题在于政治意愿。”

一张显示2014年至2023年间英国、美国、德国、法国、意大利、西班牙和俄罗斯的军事支出占GDP百分比的折线图。

一张显示2015年至2022年间英国、美国、德国、法国、意大利、西班牙和俄罗斯的政府赤字占GDP百分比的折线图。

德国选举

正是这种政治意愿即将受到考验。

欧洲委员会主席 乌尔苏拉·冯·德莱恩在慕尼黑会议上表示，她将支持“逃生条款”，以使国家在国防上的支出不受欧盟对赤字上限的规则限制。她需要国家政府的支持。虽然欧盟被禁止使用其1.2万亿欧元的预算购买武器，但一些人建议，欧盟国家和非欧盟的北约盟友，如英国和挪威，可以成立一个“再武装银行”，由成员注入资金并在市场上筹集资本。

芬兰前总理萨娜·马林表示，这样的举措意味着领导人需要说服公众增加国防的紧迫性——尤其是在那些距离俄罗斯威胁较远的国家，而不是她自己的国家或东欧国家。

无论国防需求如何，欧洲仍然需要重新调整其疲软的经济，以便能够支付日益增长的老龄化人口的福利需求，以及为绿色转型等雄心勃勃的目标所需的前期投资。

在本周末德国的选举后，变化的迹象可能会出现，下一届政府必须决定是否改革自我施加的“债务刹车”，该政策严格限制所有支出。

财政保守派弗里德里希·梅茨，被认为将成为下任总理，在慕尼黑没有透露任何政策线索，但同意风险很高，他表示：“如果我们现在没有听到警钟，可能对整个欧盟来说就太晚了。”

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