Inter看到活动放缓，并将终端Selic预测下调至14.75% | 路透社

Reuters

2025-02-14

圣保罗，2月13日（路透社） - 与巴西一些最大的金融机构背道而驰，Inter银行将其对当前加息周期结束时Selic利率的预测下调至14.75%，低于之前的15.00%，理由是经济活动放缓的迹象和汇率的稳定。

在给客户的报告中，Inter的首席经济学家拉法埃拉·维多利亚表示，当前为13.25%的Selic利率预计将在3月再上调1个百分点，5月再上调0.50个百分点，结束当前周期时为14.75%。

然而，Inter并不排除中央银行在3月将Selic上调1个百分点并结束周期的可能性，此时基准利率为14.25%，如果经济活动出现更明显的放缓。

最近的数据确实表明，巴西的经济活动可能正在放缓。周二，巴西地理统计局（IBGE）的数据显示，1月份官方通胀指数IPCA出现了积极的意外，核心和基础服务的放缓。周三的数据则显示，12月份服务业出现收缩，而周四则意外揭示了同月零售业的下降。另一个通胀压力因素是，美元在2025年已对雷亚尔贬值超过6%。

Inter对低于15%的终端Selic的预测与其他机构最近的计算不符。伊塔乌在1月20日将终端Selic的预测从15%上调至15.75%，而巴西银行在2月5日的报告中维持了15.25%的基本利率计算，预计将在周期结束时达到该水平。## 通胀高于上限

尽管预测的终端Selic较低，为14.75%，但Inter银行将其2025年的通胀预测从4.9%上调至5.2%，2026年的预测从3.9%上调至4.2%。

在这两种情况下，预测的百分比均高于中央银行设定的4.5%的通胀目标上限。

“服务通胀的恶化和汇率的上涨将使得IPCA在2025年保持在5%以上，并在2026年有更大的惯性，尽管货币政策的环境更加紧缩，”报告中指出。

对于国内生产总值（GDP），Inter将2025年的增长预测从1.7%下调至1.5%，并保持2026年的估计为2.2%。