伊塔乌将2025年Selic利率预期上调至15.75%，并预计到2026年不会降息 | 路透社

Reuters

2025-01-21

巴西利亚中央银行总部 2024年6月11日路透社/阿德里亚诺·马查多圣保罗，1月20日（路透社） - 伊塔乌银行预计到2025年末，Selic利率将达到15.75%，之前为15%，指出通胀预期的进一步脱锚和上个月雷亚尔的进一步恶化是中央银行收紧利率的更大幅度的原因。

在12月，中央银行将Selic利率提高了1个百分点，达到每年12.25%，并在年初的前两次会议上暗示将再增加两次同样幅度的加息，这将使利率达到14.25%。

从那时起，市场对今年和明年的通胀预期恶化。在本周一发布的Focus调查中，中央银行咨询的分析师预测，2025年和2026年IPCA将分别达到5.08%和4.1%的高位。

在12月9日，货币政策委员会（Copom）决定前发布的最后一次调查中，分析师预计今年的通胀为4.59%，明年为4%。

一周后，即12月18日，美元仍达到历史最高点6.2679雷亚尔，这进一步恶化了金融机构对宏观经济指标的看法，尽管在接下来的几周中有所回落，接近6.00雷亚尔的水平。

“雷亚尔贬值和脱锚的预期表明需要进一步进入紧缩领域，”首席经济学家马里奥·梅斯基塔在声明中指出。

“如果货币再次贬值和/或预期进一步恶化，不能排除周期延长的可能性，并最终可能推迟到2026年进行降息，”他补充道。

除了中央银行已经指示的两次加息外，该银行还预计在今年的第三次和第四次Copom会议上，分别在5月和6月再加息两次，每次0.75个百分点。预计到2026年，Selic将降至13.75%，之前为13%。

关于通货膨胀，伊塔乌银行将2025年IPCA的上涨预期上调了0.8个百分点，至5.8%，并预测2026年将上涨4.5%，之前的预测为4.3%。

中央银行追求的目标中心为3%，上下浮动的容忍范围为1.5个百分点。

对于国内生产总值的增长，2023年的预测维持在2.2%，而2026年的预测则下调至1.5%，之前为2%。

“货币政策的滞后效应在2026年可能更加明显……然而，关于在选举年活动放缓时财政和准财政政策的反应存在不确定性，”银行的声明中说道。