AMD的人工智能投资面临投资者审查，因为大型科技公司转向定制芯片 | 路透社

一部显示AMD标志的智能手机被放置在计算机主板上，这张插图拍摄于2023年3月6日。路透社/Dado Ruvic/插图/档案照片2月3日（路透社） - AMD(AMD.O)投资者将在周二报告第四季度业绩时密切关注这家芯片设计公司的人工智能战略，因为大型科技公司向定制硅的转变引发了对其在人工智能基础设施竞赛中地位的质疑。分析师预计AMD的12月季度收入将激增超过22%，达到75.3亿美元，但由于Nvidia在人工智能芯片市场的主导地位以及微软(MSFT.O)、亚马逊(AMZN.O)和Meta(META.O)等科技巨头开发定制芯片的趋势，公司的增长前景受到阴影。AMD投资者Gabelli Funds的分析师Ryuta Makino表示：“投资者认为‘客户硅和Nvidia是未来的人工智能芯片市场’。”客户硅是指为特定客户设计的定制芯片，而不是现成的处理器。

中国人工智能初创公司DeepSeek在能够以更低成本与西方竞争对手匹敌或超越的模型方面的进展，也引发了对推动芯片制造商股票上涨的人工智能基础设施支出大幅增加的担忧。

科技巨头如微软、亚马逊和Meta正越来越多地投入资源开发自己的硅芯片，以处理GenAI所需的大量数据，这三家公司去年都推出了新的AI芯片版本。这推动了博通的销售(AVGO.O)和Marvell科技(MRVL.O)，它们为所谓的超大规模客户提供定制的AI处理器。博通首席执行官霍克·谭表示，公司预计AI可能带来高达900亿美元的收入机会到2027年。该公司的股票在去年价值翻了一番，而Marvell上涨了约83%。相比之下，AMD在2024年下跌了18%。图表是一个折线图，显示AMD股票相对于基准半导体指数和其他芯片制造同行的表现不佳

科技咨询公司Creative Strategies的首席执行官本·巴贾林表示，英伟达在AI芯片市场的现有多数份额及其专有的CUDA软件——在大多数开发者中是标准——可能有助于缓冲公司抵御定制芯片采用上升的影响。

更换芯片供应商的高成本对AMD进一步进入市场构成了重大障碍。

然而，开发复杂的人工智能模型的推动可能会缓解人们的担忧，因为大型科技公司继续大规模的人工智能支出。TD Cowen 分析师与 Omdia 分析师亚历山大·哈罗威尔预计，AMD 今年的人工智能芯片销售额可能达到 100 亿美元，是 AMD 预测的 2024 年 50 亿美元人工智能处理器收入的两倍。

根据 LSEG 汇编的数据，该公司数据中心芯片部门的收入预计将在第四季度接近增长 82%，达到 41.5 亿美元，占总销售额的一半以上。

人工智能芯片的供应也难以跟上需求。

尽管合同制造商台积电 (2330.TW) 一直在努力增加先进封装的产能——这是人工智能供应链中的一个关键瓶颈——瑞穗分析师表示，英伟达正在持续提升其最新的“黑威尔”人工智能芯片的生产能力，可能会限制 AMD 确保制造能力的能力。AMD 的个人电脑部门预计将增长近 33%，达到 19.4 亿美元，并且一直在稳步侵蚀竞争对手英特尔的 (INTC.O) 市场份额。分析师指出，PC 制造商可能在 12 月提前囤积芯片，以应对美国总统唐纳德·特朗普可能施加的关税，这推动了芯片制造商——这种动态帮助英特尔在上周超越了第四季度的收入预期。

AMD 第四季度的净收入预计将增长超过 61.4%，达到 10.8 亿美元。

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