迪士尼交易几乎没有澄清其电视业务状况 | 路透社

华特迪士尼公司执行主席鲍勃·艾格于2021年12月6日抵达英国伦敦莱斯特广场电影《国王的男人》的全球首映式。路透社/汉娜·麦凯纽约，1月7日（路透社Breakingviews） - 华特迪士尼(DIS.N)正在更改一些频道，但股东们仍在观看同一节目。这家娱乐巨头公布了计划将其挣扎中的Hulu直播电视套餐注入价值20亿美元的竞争对手流媒体服务FuboTV的所有者(FUBO.N)。尽管这笔交易有助于为一个独立的体育套餐合资企业铺平道路，但快速消退的广播电视问题依然存在。Fubo为迪士尼首席执行官鲍勃·艾格提供了一些边际帮助。它拥有160万客户，加入Hulu Live的460万客户后，合并公司将更接近于康卡斯特等公司的视频订阅用户基础(CMCSA.O)。迪士尼将拥有扩大合资企业的70%股份，但仍然剥离了一项分析师认为是无利可图的业务。如果没有其他好处，这应该有助于艾格实现到明年产生至少10%运营利润率的目标。尽管承诺每年提供1.2亿美元的协同效应，并在2028年前至少实现75亿美元的收入，但这两家挣扎中的电视服务合并后并不保证会变得更强。即使在交易后，Fubo仍将落后于分别由网络搜索巨头Alphabet拥有的YouTube和卫星运营商Dish Network的Sling。商业模式也依然不切实际。客户支付越多，节目成本就越高。Fubo在去年第三季度的与订阅者相关的广播传输、销售和营销费用消耗了其近4亿美元的全部收入。直播电视产品的订阅

与此同时，价值2000亿美元的迪士尼正在尝试与华纳兄弟探索公司和福克斯合作启动另一项流媒体服务。 (WBD.O)和 (FOXA.O)。Venu Sports旨在提供来自这三家媒体巨头的直播节目。去年，Fubo起诉了该合资企业，但在与Hulu交易相关的现金和解提议后决定撤回诉讼。Iger计划在今年晚些时候推出一项完全面向消费者的ESPN，这意味着将有三项由迪士尼管理或监督的不同体育相关服务。除了这种令人困惑和冗余的安排，Iger还面临着关于如何处理线性网络ABC及其一系列有线频道（如FXX）的更大问题。负责这些频道的部门的营业利润去年下降了16%。华纳兄弟探索公司和康卡斯特都面临着准备 分离他们的传统电视业务。然而，Fubo的交易使得迪士尼的前景令人沮丧。关注 @jennifersaba 在X上背景新闻

华特迪士尼在1月6日表示，将把其Hulu + Live TV与竞争对手FuboTV合并，并拥有扩展公司70%的股份，该公司将继续在纽约证券交易所交易。

作为交易的一部分，迪士尼已承诺向FuboTV提供1.45亿美元的贷款。此外，作为协议的一部分，Fubo解决了与Venu Sports相关的诉讼，Venu Sports是由迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索公司共同成立的合资企业。Venu的所有者将向Fubo支付2.2亿美元现金。

Centerview Partners为迪士尼提供了交易建议，而富国银行和Evercore则作为Fubo的财务顾问。

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编辑：杰弗里·戈德法布和普拉纳夫·基兰

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