台湾投资者在连续买入后撤出美国债券ETF - 彭博社

台湾投资者正迅速从本地上市的美国债券ETF中撤资，逆转了早前使其成为亚洲最大买家群体的趋势。

元大美国20年期以上公债ETF——台湾规模最大的美国固收ETF——在今年前四个月遭遇469亿新台币（16亿美元）资金外流，而去年该基金曾呈现强劲资金流入。类似资金外流现象也出现在其他债券ETF中，例如国泰美国20年期以上公债ETF。

早前需求主要由散户推动，他们寻求比保险挂钩产品更高的收益，但近期美元和美债的剧烈波动——这类资产传统上被视为波动时期的避风港——削弱了市场对该资产类别的兴趣。

台湾最大美债ETF近期遭遇资金外流

数据来源：彭博社

注：2025年5月数据截至5月5日

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台湾市场的大规模抛售还伴随着新台币创下三十年来最大涨幅，外界猜测当局可能允许货币升值以推进与美国的贸易谈判。美元走弱背景下出口商急於汇回美元收益，也助推了新台币升值。

德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维诺斯在报告中指出：“抛售ETF所得资金很可能已汇回境内，与新台币破纪录的涨势形成共振。“这显示出"以美元计价的资产正从亚洲货币回流美国的迹象”。