台湾投资者涌入债券ETF，购买热潮达到290亿美元 - 彭博社

台湾投资者已成为亚洲债券交易所交易基金的最大买家，他们的大部分资金流入美国债务。

根据彭博社汇编的数据，他们今年购买了创纪录的290亿美元被动ETF，占该地区总流入的一半以上。数据显示，这些基金管理的资产中近80%投资于美国国债和信贷。

资金流入主要是由寻求提供比保险政策相关工具更高回报的替代资产的散户投资者推动的。保险公司也在参与，试图通过持有本地上市的ETF而不是直接持有外国债务来节省货币对冲成本。

“随着全球利率上升，散户投资者纷纷涌向债券ETF以获取更高的收益，同时希望在美联储逐渐开始放松时从债券价格中获得一些资本收益，”中信证券投资公司固定收益部门负责人Ryan Chang表示。

台湾主导亚洲被动债券ETF流入

截至2024年，该岛占该地区固定收益交易所交易基金总净流入的一半以上。

来源：彭博社

注意：数据以美元计。数据截至2024年12月11日

在台湾深化其金融部门的迹象中，其监管机构在7月表示将允许主动管理的ETF在本地上市。

根据中信证券的估计，散户投资者占台湾950亿美元债券ETF市场的40%，高于2019年的不到四分之一。根据彭博情报，这一比例在中国和日本要小得多。

台湾的 10年期 债券收益率比其等值的美国国债低约270个基点。

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货币压力

台湾投资者对美国国债的投资使他们在美国总统唐纳德·特朗普的政策导致财政赤字和通货膨胀上升时面临损失的风险。

强劲的外资流入台湾的外债ETF也增加了对本地货币的压力。 新台币 今年迄今对美元贬值近6%，即使在外资流入其科技股基准指数的支持下。

ING银行大中华区首席经济学家林松表示，考虑到外债基金的购买势头只要收益率差距保持高位就会持续，货币可能会继续面临压力。

“台湾的债券收益率与许多其他经济体之间仍然存在相当大的差距，市场在唐纳德·特朗普当选后转向了更为鹰派的前景，”林松说。