墨西哥经济收缩幅度远超预期，风险上升 - 彭博社

员工在墨西哥米却肯州阿里奥·德·罗萨莱斯市的鳄梨包装厂工作。

摄影师：阿尔弗雷多·埃斯特雷拉/法新社/盖蒂图片社墨西哥经济在2021年以来首次出现季度收缩，因国内需求疲软和对美国关税的不确定性，收缩幅度远超预期，美国是该国最大的贸易伙伴。

国内生产总值在第四季度下降了0.6%，超过了彭博社对经济学家的调查中-0.2%的中位数预估。从一年前来看，GDP增长了0.6%，低于1%的中位数预测，根据国家统计局周四发布的初步数据。

2024年全年，墨西哥的GDP增长了1.5%。

拉丁美洲第二大经济体预计将在2025年连续第四年放缓，原因是政府收缩和紧缩的财政条件，加上对墨西哥和美国政策方向的担忧。墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆——于十月开始任期——继续承诺强劲的国内需求，而美国对墨西哥出口的关税威胁则扰乱市场并阻碍投资。

彭博经济学的观点

“2024年底墨西哥GDP的季度下降增加了2025年经济衰退的风险，因为国内需求迅速失去动力。美国贸易不确定性、民族主义政府政策和日益增长的财政约束仍然是拖累因素。”

— 菲利佩·埃尔南德斯，拉丁美洲经济学家

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农业部门在此期间出现了8.9%的季度下降，而制造业下降了1.2%，服务业增长了0.2%，根据数据。

“这并不反映墨西哥的衰退，因为下降并不是全面的，也没有扩展到服务部门，”Grupo Financiero Base的经济分析主任Gabriela Siller说。“在新政府的第一年，总是会有一个减速，所以我们预计今年经济增长将为0.8%。如果墨西哥经济表现良好，可能会达到1.2%。”

具有挑战性的一年

大多数关注墨西哥的人早已预测经济将面临挑战，因为借贷成本仍然很高，并且担心公司通过一种称为“近岸外包”的做法进入该国的速度并没有达到一些人预测的爆炸性速度。

最近的发展，例如美国总统唐纳德·特朗普的当选，给汇率施加了压力，并且现在对通货膨胀构成了上行风险，同时威胁到中央银行当前的宽松周期。

墨西哥银行行长维多利亚·罗德里格斯最近表示，银行可能会在今年的第一次政策会议上加快宽松步伐，会议将于2月6日开始，此前已经连续降息了几个季度。

特朗普要求墨西哥采取更大行动，以阻止如芬太尼等毒品以及无证移民流入美国。如果不这样做，他威胁要对墨西哥征收25%的关税，这使得中央银行的预测变得复杂。

“如果他们真的实施关税，我们显然会出现收缩——而且是显著的收缩——因为经济已经非常疲弱，”潘森宏观经济学的首席拉丁美洲经济学家安德烈斯·阿巴迪亚说。

在八月底，中央银行即巴西央行将其2025年的增长预期从1.5%下调至1.2%。最近的花旗调查中，经济学家们将2025年的增长前景定为1%。1月的前两周，通货膨胀放缓至3.69%，与去年同期相比，仍在银行的目标范围内。

“疲弱的数据进一步加强了我们的观点，即如果在2月1日没有对墨西哥征收关税，巴西央行可能会在2月6日降息50个基点，”美国银行加拿大和墨西哥经济学负责人卡洛斯·卡皮斯特兰说。