墨西哥通胀放缓，投资者考虑降息速度 - 彭博社

购物者在墨西哥城的市场上浏览农产品。

摄影师：维多利亚·拉佐/彭博社墨西哥的年度通货膨胀在1月初略微放缓，超出预期，这使得在中央银行下次政策会议上更大幅度降息的可能性依然存在。

周四发布的官方数据显示，消费者价格在本月的前两周同比上涨3.69%，略低于彭博社调查的经济学家预估的3.72%中位数，并低于12月底的3.99%。

核心通货膨胀（不包括食品和燃料等波动性项目）为3.72%，略高于3.69%的中位数预估。

Banxico，即中央银行，上个月连续第四次将基准利率下调25个基点至10%。政策制定者表示，“考虑到去通货膨胀的进展，某些会议上可能会考虑更大幅度的下调，尽管仍保持限制性立场。”

根据国家统计局的数据，1月初水果和蔬菜的成本环比下降2.67%，是通货膨胀的最大拖累。食品价格上涨0.49%，而服务价格微涨0.07%。能源价格上涨0.82%。

“头条印刷和服务成本改善，为降息半个百分点打开了大门，”XP Investimentos的经济学家Marco Oviedo说。然而，他补充道，今天的数据显示，商品价格将不再推动通货紧缩过程，这现在依赖于经济的疲软。

关税不确定性

虽然一些中央银行成员支持由于经济衰退或停滞的可能性而快速降息，但副行长Jonathan Heath表示，他更倾向于“更加谨慎、更加渐进和更加审慎，因为2025年面临许多挑战和风险，首先是唐纳德·特朗普，”根据一月与Excelsior的采访。

确实，一些Banxico成员对美国总统表示将对墨西哥征收的关税的通货膨胀影响表示担忧，根据上次政策决定的会议记录。一位官员还警告说，关税对墨西哥经济活动的潜在影响，正值该国正面临增长放缓。

关税的不确定性和美国联邦储备局放松周期暂停的可能性使一些分析师变得谨慎。“Banxico更可能再降25个基点，而不是加快放松的步伐，”Capital Economics的经济学家Kimberley Sperrfechter写道。

中央银行的通胀目标为3%，上下浮动一个百分点，下一次利率决策会议将在2月6日举行。

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在本周发布的最新花旗调查中，30位经济学家中有17位认为中央银行将在2月会议上将基准利率下调25个基点至9.75%，而13位则预计将下调50个基点至9.5%。

调查显示2025年的通胀率为3.91%，2026年为3.77%。分析师还预计经济将在2025年放缓，增长率为1%，然后在2026年回升至1.8%。

“我仍然认为大多数董事会成员会投票支持加大降息力度，”潘森宏观经济学的拉丁美洲首席经济学家安德烈斯·阿巴迪亚表示。“但如果情况没有改善，他们可能很快会踩刹车。”