关税会导致通货膨胀吗？特朗普的威胁让消费者感到紧张 - 彭博社

Claudia Sahm

他们很快就会面临关税吗？

摄影师：卡洛斯·莫雷诺/彭博社

在上任的第一周，特朗普总统对关税发出了混合信号。他的第一天没有实施任何关税，但他对墨西哥、加拿大和中国重申了他的警告。然后对哥伦比亚因驱逐移民而实施紧急关税的短暂威胁出现了。

然而，仅仅因为他没有实施任何关税并不意味着特朗普的关税政策没有产生影响。即使是关税的威胁也会带来成本，因为它可以改变人们的行为——而且有迹象表明美国人对关税持谨慎态度。

彭博社观点DeepSeek的人工智能胜利不应削弱芯片限制中国的互联网是如何变得如此酷的？保护消费者并非反增长DeepSeek的“开放人工智能”应该让萨姆·阿尔特曼感到恐惧许多美国人认真对待特朗普关于广泛关税的威胁，这是改变他们行为的第一步。根据德克萨斯大学、加州大学和芝加哥大学经济学家最近进行的一项民意调查，美国人预计对所有贸易伙伴征收重税，从对中国进口征收50%的关税到对来自加拿大和欧洲的进口征收35%的关税。

与总统的说法相反，大多数人预计关税会直接影响他们作为消费者的利益——通过提高价格。当被问及一个假设的20%的普遍关税时，他们表示几乎一半的成本将主要转嫁给美国消费者，剩下的由外国和国内生产者共同承担。

谁将承担关税的成本？

当被问及假设的20%关税的影响时，美国人表示他们预计美国消费者将承担几乎一半的成本。

来源：Olivier Coibion, Yuriy Gorodnichenko 和 Michael Weber, “即将到来的特朗普关税：美国人的预期及其反应”

在政治上存在差异，民主党和共和党在消费者需要承担多少关税成本上存在分歧。但在这两种情况下，成本都是相当可观的：民主党预测消费者将承担68%的成本，共和党则预测为41%。毫不奇怪，饱受通货膨胀困扰的人口对关税可能带来的价格上涨非常敏感。

公众也意识到——经济学家也是——进口关税可能会提高国内商品的价格。这些关于溢出效应的担忧源于他们在特朗普第一任期内对关税的经历。一项研究 发现，特朗普在2018年对韩国和中国洗衣机征收的关税导致美国洗衣机价格几乎同样大幅上涨。此外，干衣机的价格也上涨了。

当消费者认真对待潜在成本时，关税甚至不需要生效就会导致价格上涨。这就是为什么将关税威胁作为谈判筹码是如此危险。

一个关键问题是人们如何为关税做准备。在调查中，43%的受访者表示他们会在关税之前购买以避免价格上涨。在另一项调查中，20%的受访者表示现在是购买大型耐用品的好时机，因为价格将会上涨。如果人们按照他们的意图行动，对这些商品的需求——以及它们的价格——现在就会增加。

有证据表明，支出在关税实施前会激增。企业对关税威胁的常见反应是从未受影响的国家采购商品或在关税生效前囤积库存。目前已经有迹象表明这种情况正在发生：12月中国对美国的出口增长是有记录以来第二高的，至少部分原因是为了提前应对关税。

这些策略也涉及成本，可能至少部分会转嫁给消费者。疫情显示了供应链中的成本冲击如何传播。当进口汽车零部件变得更加昂贵时，修理和投保汽车的价格也随之上涨。

在当前情况下——即使是暂时——刺激通货膨胀将是代价高昂的。美联储在看到更多的去通胀迹象之前将暂停进一步降息。核心商品价格的上涨，主要来自汽车，阻碍了第四季度通货膨胀的进展。对可能的关税的进一步通胀压力可能会推迟下一次降息，并使利率保持在较高水平更长时间。未来关税的威胁也加强了美联储的观望态度。

关税威胁并不是唯一可能的成本。三分之一的受访者表示，广泛征收关税的可能性会导致他们 减少支出并增加储蓄。关于关税的不确定性越大，进行预防性储蓄的理由就越强。

美国消费者一直是美国复苏的引擎。关税威胁的轰炸让消费者感到紧张，并使美国经济面临风险，而美国经济在许多方面是 世界的羡慕。

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