为什么中国消费者如此热衷于黄金？ - 彭博社

摄影师：Lam Yik/Bloomberg 不要错过任何一集。关注 大视野亚洲播客 今天。

## 大视野亚洲

中国对黄金的持久迷恋

13:13

位于中国南方的舒北是世界上最大的黄金零售市场之一。在过去的一年里，由于中国的房地产危机和经济放缓，推动了对黄金的需求，成千上万的摊贩销售珠宝，需求激增。以至于中国消费者帮助推动全球黄金价格在2024年创下历史新高。

在今天的大视野亚洲播客中，K. Oanh Ha与彭博社的Chongjing Li讨论了这种贵金属在中国的持久吸引力，以及未来的前景。

阅读更多： 中国黄金热潮的震中是一个前渔村

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这是对话的轻微编辑稿：

K. Oanh Ha: 在深圳的中心，一个离香港不远的城市，有一个叫水贝的小区。

Ha: 水贝是购买某种特定商品的地方

抖音用户（中文）： 姐妹们，准备好拿到黄金了吗……

Ha: 黄金

Chongjing Li: 水贝是世界上最大的黄金零售市场之一，绝对是中国按黄金交易量计算最大的市场。

Ha: 那是驻香港的彭博社记者Chongjing Li。

Li: 所以如果你去水贝市场，会看到超过10,000家商铺聚集在几个街区。你会被无尽的闪亮珠宝所迎接，让你眼花缭乱。几乎在一天中的任何时候，这里总是熙熙攘攘，顾客们热切地浏览、挑选并抢购他们最喜欢的饰品。

抖音用户（中文）： 让我们看看这个金戒指……如果你想要，它就是你的……

Ha: 这个市场的受欢迎程度部分是由于在抖音上推销黄金的直播者推动的，抖音是中国的TikTok –

抖音用户（中文）： 如果你对这瓶小金豆感兴趣，请按下你屏幕的左上角……

抖音用户（中文）： 这个有多重？3.4克……

抖音用户（中文）： 今天黄金价格又上涨了，现在是每克620元……

哈： 而黄金在中国一直是一个受欢迎的商品——对这种贵金属的投资需求最近引起了关注

李： 随着中国经济放缓，人们在各种商品上的消费都在缩减。像钻石这样的珠宝购买受到了很大影响，因为中国买家已经勒紧了裤腰带。但黄金作为一个安全的现金存放地的吸引力依然存在。我们看到消费者对投资产品如金条和金币的持续需求，以此来保护财富。

哈： 欢迎收听彭博新闻的《大视野亚洲》。我是Oanh Ha。每周，我们带您深入了解世界上最大和最强大的经济体，以及推动这个不断变化的地区的市场、富豪和企业。今天的节目——中国的黄金热潮。为什么中国消费者如此热衷于这种贵金属？是什么推动了黄金的惊人上涨——这种趋势会持续多久？

哈： 黄金在全世界都很受欢迎。但在中国，这种商品被赋予了更高的价值。中国人热爱黄金。它不仅是美丽、好运和财富的象征；在中国，黄金往往意味着特别的东西——并标志着重要的里程碑。

李： 所以当你出生时，别人通常会送你金手镯，戴在手腕和脚踝上。而当你结婚时，你会用黄金装饰自己。在我所在的香港，婚宴期间，新娘会被金饰覆盖。我说的是金手镯叠到肘部。这些超大的24K黄金项链通常是猪的形状，象征着财富、繁荣和生育。而黄金也是一种可以传承几代的珠宝。

**哈：**重庆 – 出生于中国大陆的她，成长过程中理解了黄金在中国文化中以及对她家庭的特殊角色。

**李：**其实，我父母有这个仪式，每隔几年他们就会走进银行，随意买一些金条，带回家锁起来，就像是家族的宝藏。到了农历新年，他们会把藏起来的金条拿出来，让我惊叹于那些闪闪发光的金条，就像我在拿着一块海盗的战利品。

**哈：**等一下，所以他们在农历新年时，会打开保险箱拿出黄金吗？

**李：**是的。他们会把黄金展示给我看，说，看，这就是我们的国库。

哈：（笑）哇，出于好奇，通常会有多少根金条呢？

**李：**嗯，这是个秘密。

哈：（笑）当然。

**哈：**重庆说，很多年长的中国人把黄金藏在家里。她说这是一种传统：老一辈喜欢把财富放在他们能看到的地方，想要时可以触摸。他们更喜欢这样，而不是把钱存在遥远的银行账户中，转化为可能因通货膨胀而贬值的货币。但最近，重庆注意到，购买黄金不仅仅是老年中国人的事情——中国的年轻人现在也纷纷涌向黄金市场。

**李：**我们看到年轻人花费他们的储蓄，通常不多，像是在购买黄金。实际上，18到34岁的消费者现在占黄金珠宝销售的三分之一以上。

**哈：**重庆，他们买什么样的黄金？

**李：**他们通常购买小块的黄金首饰，大约五到六克。就像小块的黄金耳环、黄金手链和黄金戒指。我觉得年轻人对金条并不是那么感兴趣。他们通常喜欢像金豆那样的小东西。

**哈：**金豆？像果冻豆的大小吗？

**李：**是的。

**哈：**你用金豆做什么？

**李：**他们只是把它保存在一个小瓶子里。每个月他们会收集一个金豆，然后放进瓶子里。

**哈：**所以这就像一个小的视觉金豆储蓄罐。

**李：**是的，没错。

**哈：**重庆和几个在水贝买黄金的年轻人交谈过。他们中的一些人甚至跨越几个省份——有的几百英里——来到市场。他们告诉她，水贝吸引人的原因有几个——不仅仅是因为黄金。

**李：**首先，是因为这里有很多优质的仿制品。在水贝，你可以以很低的价格买到看起来和梵克雅宝或蒂芙尼的一样的首饰。

**哈：**另一个主要吸引力是水贝简单明了的定价系统。

**李：**所以这里的首饰是按照一个简单的公式出售的，这真的很有趣。这个公式是一个基于汇率基准的黄金基础价格，加上每克大约10元的工艺费。很多人会讨价还价。

**哈：**水贝不仅是中国最大的黄金零售市场——它还是一个制造中心，这意味着——

**李：**你也可以在那里DIY自己的设计。你可以去那里把你的珠宝融化成金条，也可以反过来，把金条融化成DIY珠宝。

**哈：**所以你实际上可以带着家里闲置的黄金，他们会在你面前融化它？

**李：**是的。

**哈：**重庆说，中国的年轻人曾经认为黄金珠宝很俗气，是那些新富人用来炫耀的东西，但这种情况正在改变。现在年轻消费者也像他们的父母一样在储存黄金。

**李：**他们认为黄金相比其他投资是一个安全的选择。你知道，在中国股市经历了很多动荡的时候，经济受到房地产市场下滑的严重打击，这真的让消费者信心大幅下降。更不用说货币贬值了。

**哈：**来自中国的这种疯狂需求帮助推动该国在2023年超越印度，成为全球最大的黄金珠宝消费国。

乔曼娜·贝尔切切： 黄金的焦点接近2800美元。但这值得注意。这是历史新高，再次创下安全避风港的新纪录。随着我们谈论进一步降息的可能性……

**哈：**黄金的上涨能持续多久？白宫的新总统会改变这一趋势吗？广告之后我们再谈。

哈： 黄金价格在去年十月达到了每盎司约2790美元的历史高点。分析师表示，中央银行的购买是推动黄金价格上涨的主要原因。这是高盛全球商品研究的联席负责人萨曼莎·达特的观点。

萨曼莎·达特： 自2022年以来，中央银行的购买一直是推动黄金价格上涨的主要因素。当俄罗斯的金融资产被封锁时，这引发了许多新兴市场，尤其是中国的广泛担忧，谁知道这一天可能会发生在他们身上。因此，中央银行的购买显著增加，达到了2022年前观察到的平均水平的五倍。

哈： 彭博社的李崇景表示，中国的中央银行在黄金上涨中处于核心地位。

李： 中国人民银行在2023年进行了为期18个月的黄金购买狂潮，这一过程在去年四月结束。这是其历史上最长的购买周期。它希望将储备多样化，减少对美元的依赖，并对抗货币贬值。

在经历了半年的休整后，在11月——就在黄金达到历史高点后不久——中国中央银行实际上恢复了黄金购买，因此我们可以看到他们对购买这种贵金属的热情，即使黄金价格仍然高企。

哈： 除了中国的中央银行，还有其他因素推动黄金价格上涨。

李： 去年，黄金的涨幅也受到美国联邦储备委员会转向宽松货币政策的帮助——当美联储处于降息周期时。因此，当利率下降时，基于利息的避险投资（如债券）的需求可能会下降，导致许多投资组合中出现避险空缺。这有助于提升对黄金的需求。但展望未来，黄金可能面临一些压力，因为美联储官员强调需要采取更谨慎的方式来降低利率，因为他们开始再次担心通货膨胀。

**哈：**一月份的黄金价格自十月份的纪录以来有所回落，但同比仍高出约30%。而持续的全球动荡，从中东的动乱到韩国的政治混乱，预计将维持对黄金的需求。

**李：**所以，当政治变得混乱时，黄金就会变得受欢迎。

唐纳德·特朗普： 我总是说关税是我字典中最美丽的词汇[…]因为关税将使我们富得流油，它将带回那些离开我们的国家的企业。

**李：**美国与中国之间潜在贸易战的紧张局势，或与美国其他主要贸易伙伴的紧张关系，可能会推动黄金价格和对这一避险资产的需求。交易员们也在关注美国总统唐纳德·特朗普的国内政策可能带来的影响，例如关税、减税和移民政策。所有这些经济学家都表示可能会影响国家的财政并重新点燃通货膨胀。

**哈：**所以重庆，关于黄金的情况相当复杂。但这似乎并没有减少它对中国买家的吸引力。你觉得这种黄金热潮可能会持续多久？

**李：**分析师表示，市场前景依然强劲，因为黄金是财富和繁荣的象征，人们总是会在节日和纪念日购买珠宝作为礼物。还有分析师表示，当价格急剧上涨时，消费者往往会推迟或减少黄金购买。因此，市场上可能会有一些波动，但这不会改变中国黄金消费的基本面。

哈： 哪个是？

李： 哪个是喜欢黄金并会购买它的人。

本集由：杨阳、娜奥米·吴、杰西卡·贝克制作；编辑：凯特琳·肯尼、帕迪·赫希、杰西卡·周、希比拉·格罗斯；高级编辑：伊丽莎白·庞索特。执行制作人：妮可·比姆斯特博尔；声音设计/工程师：阿姆尔·苏尔坦、杰西卡·贝克；事实核查员：杨阳、娜奥米·吴。