受DeepSeek驱动的暴跌，杠杆型英伟达（NVDA）ETF遭遇重大损失 - 彭博社

日内交易者去年将数十亿美元投入杠杆Nvidia Corp. ETF，以期提高他们在全球最热门股票上的收益。现在这些赌注正面临危险。

那些承诺提高芯片制造商回报的快速致富基金在本周以创纪录的暴跌开始，因中国的DeepSeek引发了科技股的抛售。随着这家人工智能公司的股价下跌，三只以Nvidia为重点的基金——以GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF（代码NVDL）为首——共同损失了约20亿美元的价值，数据显示。根据彭博情报的Athanasios Psarofagis的分析，整体杠杆ETF在周一交易中遭遇了100亿美元的损失。

在对美国科技创新时代将不受挑战的预期的鼓舞下，追逐动量的日内交易者在ETF领域利用杠杆，现在面临着牛市周期中最大的考验，如果DeepSeek的炒作得到证实。

杠杆ETF在更广泛的股票市场中也开始显现其存在，因为它们的资产达到了创纪录的水平。野村控股公司预计，这类产品——集中在半导体和大型科技行业——将在周一出售约220亿美元以重新平衡其持有的资产。

在科技股暴跌中，风险ETF押注反噬

预计杠杆产品在周一将抹去100亿美元的价值

来源：彭博智能

市场崩溃正在冲击与人工智能主题无关的投机交易，包括加密货币领域，暴露出华尔街的狂热如何推动各种风险资产的上涨。

虽然也存在反向Nvidia ETF，但近年来大多数资金流向了其看涨的对应产品。NVDL已成长为最大的杠杆ETF之一，资产约为50亿美元，较2024年初的2亿美元大幅增长。

“这绝对显示了全力押注一个赌注的危险，”米勒·塔巴克公司的首席市场策略师马特·马利说。“更重要的是，这显示了在这种赌注上使用杠杆的危险。这种情况可能会在未来某个时刻导致强制抛售。”

交易者去年共向三只以Nvidia为重点的基金增加了约40亿美元——其中还包括Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares（NVDU）和T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF（NVDX）——因为他们追逐这家芯片制造商的股票激增，该股在此期间飙升了345%，一度成为全球最有价值的公司。

Nvidia的股票因投资者对中国人工智能初创公司DeepSeek的担忧而暴跌18%，市值蒸发创纪录的5600亿美元。战略与国际研究中心Wadhwani人工智能中心主任格雷戈里·艾伦加入《权力平衡》节目进行讨论。

周一，GraniteShares ETF在周一早盘创纪录下跌35%，Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares和T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF也同样下跌。

对英伟达推动人工智能革命能力的乐观情绪在近年来助推了股市的上涨，投资者押注新技术能够简化许多商业流程等其他方面。这也推动了所谓颠覆性创新的其他领域的繁荣，与人工智能有间接关系的公司和资产类别——包括量子计算和加密货币——都受益于投资者资金的涌入。

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但 DeepSeek 的 AI 模型在周末突然崛起，登上了苹果应用商店的排行榜，分析师表示这对像 OpenAI 等更昂贵的模型构成了有效的竞争者。以科技股为主的纳斯达克 100 指数一度下跌近 4%，创下一个多月以来的最差表现。多个行业和领域都卷入了抛售，科技股损失超过 4%。

一只以 SOXL 为代码的杠杆半导体 ETF 一度下跌 22%，为九月份以来的最大跌幅，而包括比特币或以太坊在内的多只基于加密货币的基金则是所有 ETF 中损失最大的，彭博社的数据表明。

“大多数杠杆 ETF 放大每日价格回报——无论英伟达是否还有增长空间，它都会有不可预测的每日价格波动，”TMX VettaFi 的行业和部门研究负责人 Roxanna Islam 说。“每日价格波动常常受到不可预测的外部因素（如今天关于 DeepSeek 的新闻）的影响，并不总是遵循基本面，因此将大量资金投入杠杆 ETF 对交易者来说可能非常危险。”

有迹象表明，一些投资者在年初对他们的人工智能投资持谨慎态度，尽管截至周五，Nvidia股票上涨了6%，但杠杆型Nvidia ETF NVDL、NVDX和NVDU的资金流出总额超过了10亿美元。大部分资金流出来自NVDL，交易者年初至今撤回了大约9.6亿美元，这是彭博社跟踪的所有杠杆ETF中第二大流出。

与此同时，旨在逆向Nvidia表现的基金在周一受益。T-Rex 2X反向NVIDIA每日目标ETF（NVDQ）和GraniteShares 2倍做空NVDA每日ETF（NVD）在单日表现中均上涨了36%，创下历史最佳表现。

TMX VettaFi的Islam补充道：“人工智能行业仍处于相对初期阶段，尽管长期前景通常仍然看好，但估值、投资者情绪和全球竞争导致了对Nvidia、Magnificent 7公司及其他国内科技股的不确定性。”他说：“虽然我认为市场不会发生重大长期变化，但重要的是要记住这些股票并非不可摧毁。”