Freshfields的伦敦合伙人谈2025年的并购 - 彭博社
Swetha Gopinath
嗨，我是斯韦莎·戈皮纳斯，来自伦敦，彭博交易团队最近与一群Freshfields的合伙人进行了交流，讨论所有与并购相关的事情。今天，QXO在收购Beacon的竞标中采取敌对态度，而美国钢铁公司面临代理战。
今天的头条新闻
- 必维国际检验集团，SGS 结束谈判，以进行330亿美元的合并。
- QXO 采取敌对态度，以110亿美元收购Beacon Roofing。
- 美迪奥银行 准备防御，以应对帕斯基的非自愿收购要约。
- CVC 出售股份，以23亿美元的价格出售给PureHealth的医院集团。
- 美国钢铁公司面临 代理战，因为活动人士推动结束合并。
新鲜观点
并不是每天都有机会在一家魔法圈律师事务所待上三个小时，见到在多个领域工作的合伙人。但上周，彭博伦敦交易团队与Freshfields欧洲并购部门的七位合伙人进行了交流，讨论了从变革性交易到伦敦作为上市场所的前景，再到新数字法规的影响等话题。以下是他们对未来一年并购的预测。—斯韦莎·戈皮纳斯
安迪·罗宾逊，并购与私人资本合伙人
关于大型交易：“我认为我们会看到一些重大的转型交易。首席执行官们感到更加积极，利率下降，企业在疫情后恢复正常，他们看到了投资者的支持。如果公司有很多现金，仅仅将其返还给投资者并没有那么令人兴奋，所以我认为我们会看到转型交易。”
尼克·琼斯，并购合伙人
关于伦敦：“我认为伦敦在今年作为上市场所迎来了转机。我相信我们会看到并购活动的明显上升，由战略性公司主导。这对于全球市场和英国都是如此。2024年的交易活动比2023年有所改善，我们将在2025年看到比2024年更多的交易。战略性公司将寻求交易以创造协同效应并实现增长。”
玛丽亚·列德涅娃，并购与私人资本合伙人
关于私募股权交易：“我们看到的对有限合伙人回报的压力将转向对资本部署的关注。我们在产生流动性方面所看到的创造力将转化为在部署方面的更多创造力。私募股权公司将继续保持多样性——他们现在有灵活性可以在他们投资建设的不同战略和平台之间进行部署。”
玛丽亚·莱德尼瓦和尼克·琼斯来源：Freshfields### 阿拉斯泰尔·布朗，并购和私人资本合伙人
关于私人市场：“私人资本的持续增长不会放缓。规模将变得越来越重要，我们将继续看到大型资产管理公司扩展到私人市场。市场存在，环境适合PE公司的出售和创造性退出。我们将特别关注科技、金融服务、生命科学以及能源和基础设施领域。随着在美国失宠，欧洲的ESG资产也将获得更多关注。”
香农·马尔希，反垄断和监管合伙人
关于监管制度：“反垄断机构面临越来越大的压力，要求简化对促进竞争和增长交易的审查，并尽量减少对企业的长期不确定性。新的英国DMCC法案为CMA增加了另一个工具：一个针对数字市场的新监管工具包。”
科林·拉夫特里，反垄断和监管合伙人
关于监管机会：“虽然全球反垄断执法预计将保持强硬，但新方法的出现也可以解锁重要机会。反垄断执法是否推动或阻碍增长的问题变得越来越关键——企业应该问自己，他们的交易在这一背景下处于何种位置。”
克莱尔·哈罗普，金融服务监管合伙人和英国金融科技负责人
*关于金融科技：*这将是金融科技的“巨大一年，伴随着加密资产监管变化、支付制度的变化，以及对金融服务中数据和人工智能使用的更多关注。”将会有“更多机构对加密货币的兴趣，随着英国和欧洲的监管稳定，金融科技首次公开募股将有助于伦敦预期的首次公开募股复苏。”
并购焦点
必维国际检验集团和SGS已终止谈判，原本旨在创建产品测试领域的全球领导者，但未提供理由。
意大利投资银行Mediobanca的首席执行官阿尔贝托·纳盖尔表示，较小竞争对手蒙特帕斯基的收购尝试是未经请求的，因为该银行准备回应并可能进行自我防卫。索尼娅·西尔莱蒂报道Mediobanca认为交易没有太大意义，因为两家贷款机构的战略不匹配，无法创造价值。
阿尔贝托·纳盖尔摄影师：朱利亚诺·贝尔蒂/彭博社QXO 已经发起了一项 敌意收购要约，针对 Beacon Roofing Supply，因为该建筑产品公司的董事会拒绝了其报价，认为报价过低。
工业巨头爱默生已 同意收购 剩余的 Aspen Technology 股份，以每股 265 美元的现金收购。这比去年 11 月提出的每股 240 美元的报价有所增加。
阿布扎比的 PureHealth 正在 收购一家希腊医院连锁的多数股权，以支持该酋长国在该领域的扩展努力，并使其经济多元化，减少对石油的依赖。
活动家角落
活动家投资者 Ancora 提名了九名候选人进入美国钢铁公司的董事会，并推动该公司 放弃对日本钢铁的收购。Ancora 在美国钢铁公司的持股比例为 0.18%。
IPO 观察
总部位于伦敦的奢侈品运输公司 Ferrari Group 可能会在 本周早些时候 宣布 IPO 计划，报道 Pamela Barbaglia 和 Pablo Mayo Cerqueiro，这为欧洲上市的预期复苏增添了动力。
捷克蒸汽涡轮制造商斗山斯科达动力已启动首次公开募股，宣传其高分红和快速盈利增长的前景，这得益于能源行业的订单。
Metsera正在寻求通过首次公开募股筹集2.92亿美元，加入一批即将作为上市公司首次亮相的医疗保健公司。Metsera是一家临床阶段生物技术公司，开发针对肥胖及相关疾病的治疗方案。
谁的新闻
Baiju Kalesh报道，摩根大通已提升两位高级交易员为印度投资银行的共同负责人，因为这家美国贷款机构希望在Navin Wadhwani最近离职后加强其在市场上的地位。
其他最佳新闻
- 纽蒙特将金矿出售给Discovery Silver，交易金额为4.25亿美元。
- 多元化能源公司收购Maverick以扩大美国石油资产基础。
- 日本生命将在合并后重组海外业务。
- 阿布扎比公司计划在全球扩张中投资60亿美元用于乔治亚州项目。
- 巴西肉类包装商JBS收购一家主要蛋类生产商的一半股份。
- 英美资源公司被视为调查中欧洲并购的首要目标。
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