近一半的MBS投资者预计到2028年Fannie和Freddie将被私有化：调查 - 彭博社

几乎一半购买机构抵押贷款支持证券的投资者在 摩根大通 的调查中表示，他们预计 房利美 和 房地美 将在未来四年内某个时候私有化， 根据周五发布的一份报告。

另有四分之一的受访者预计这两家公司，作为政府赞助企业，将在下一个总统任期内，即2029年至2032年之间私有化，调查发现。还有稍高的比例——约26%——认为这两家GSE将永远不会私有化。

这些结果为市场观察者提供了一个窗口，他们直接关心这将是对国家抵押贷款金融系统的重大改革。这两家GSE自2008年救助以来一直处于政府保管状态，关于何时以及如何私有化的辩论 notoriously 复杂。

唐纳德·特朗普总统曾 呼吁 将房利美和房地美从政府控制中解放出来，尽管他最近没有提及此事，而这个问题也不是他2024年总统竞选的一部分。关于私有化将如何、何时以及是否发生的机制仍然是悬而未决的问题。

一半受访投资者预计在2028年底前实现私有化

来源：摩根大通

该调查于1月16日至1月23日进行，共有126名受访者。由包括尼古拉斯·马基乌纳斯、亚历克斯·克劳斯、桑贾娜·普拉萨德和大卫·卡敏斯基在内的策略师发布。

摩根大通还询问投资者各种私有化情景将如何影响房利美和房地美财务担保的MBS风险溢价，这是他们商业模式的支柱。这些风险溢价究竟会移动多少是一个关键问题，因为这些成本最终会以更高或更低的抵押贷款利率转嫁给房主。

如果GSE在仅有当前资本水平的情况下被私有化，受访者表示MBS的风险溢价将扩大多达45个基点或更多。如果它们在更高的资本要求下被私有化，包括GSE仍然被允许从财政部提取资本的情景，受访者表示风险溢价仍会扩大，但幅度不会那么大。如果私有化伴随着明确的政府担保，调查发现风险溢价甚至会略微收窄。

最近，像对冲基金首席比尔·阿克曼这样的高调投资者通过提出在2026年进行房利美的首次公开募股和在2027年进行房地美的首次公开募股，引起了人们对这一辩论的关注。自特朗普总统当选以来，GSE的股票大幅上涨，但交易仍然高度投机。截至周五下午3:45，房利美普通股较周四收盘下跌超过15%。