ASML前景因英特尔、三星和中国芯片挑战而蒙上阴影 - 彭博社

Henry Ren

2025-01-24

ASML控股公司在上海博览会上的展位。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg在第三季度业绩不佳后，半导体行业震荡加剧，ASML控股公司下周的业绩面临越来越多的审查，主要客户的支出计划充满不确定性。

全球最先进的尖端芯片制造机器生产商在10月份因下调2025年收入预期而引发了激烈的股票抛售。其股价比7月份的高点下跌了约30%，公司面临行业逆风以及特朗普政府下日益严格的中国出口限制的担忧。

这些不确定性和英特尔公司等客户的困难增加了这家荷兰公司的挑战，Janus Henderson Investors全球科技领袖基金的投资组合经理Richard Clode表示：“这使得人们更难对2025年完全消除风险充满信心，并重建对长期预测的信心。”

根据彭博社汇编的数据，分析师平均预计ASML今年的销售额将达到322亿欧元（338亿美元），这一数字低于公司指导范围的中点。

来源：彭博社

数据已标准化，截止2024年1月24日的百分比增值。

英特尔的支出计划——ASML最先进的光刻工具的首个采用者——正在变动，这家芯片巨头仍在寻找下一任首席执行官。三星电子的代工业务面临生产挑战，并且落后于竞争对手在制造高带宽内存方面，这对Nvidia Corp.的AI处理器至关重要。

与此同时，韩国的SK海力士公司周四表示，“整体投资增幅将有限”今年。这引发了担忧，认为其设备支出将受到抑制，导致ASML的股价在芯片设备股票普遍下跌的情况下下滑。

中国芯片制造商负责近一半的ASML在九月份的设备销售，预计在经历了两年的疯狂购买后将放缓采购。该公司在十月份表示，来自中国的销售贡献比例可能在2025年降至20%。

这正值ASML继续面临地缘政治压力。荷兰首相迪克·斯霍夫本周告诉彭博新闻，他预计美国总统唐纳德·特朗普将继续施压限制ASML向中国出口芯片制造机器。

“ASML是晶圆厂设备行业健康状况的关键指标，”Quilter Cheviot的全球技术分析师Ben Barringer表示。该行业的估计“在过去几个月中一直在下降，因为对中国的表现以及三星和英特尔等其他公司的表现施加了越来越大的压力，”他说。

ASML的一个利好因素可能来自其主要客户台湾半导体制造公司的乐观资本支出目标——其与AI相关的订单可能有助于抵消来自英特尔和三星的一些疲软。

这家台湾公司正在准备在下半年开始其最新2纳米芯片的大规模生产，这一过程将需要扩展产能。因此，这家芯片制造商今年已预留约400亿美元的资本支出，较2024年不到300亿美元的支出有所增加。

ASML的极紫外（EUV）光刻工具对于高带宽内存芯片的生产也至关重要，这些芯片在AI热潮中需求强劲。SK海力士已经领先，但竞争对手正在迎头赶上，美光科技公司计划将EUV用于其最新产品。

随着台积电在领先芯片竞争中的主导地位日益增强，投资者普遍担心ASML在长期内的定价能力。就其而言，这家荷兰公司在11月重申其2030年的目标。

到2030年，ASML指导的中点所暗示的16%的年收益增长率看起来很有吸引力，即使近期的需求情况显得“模糊不清”，美银分析师Didier Scemama表示。

“这是一家仍然不可替代的公司，”他表示，该公司的技术“可能具有最高的进入壁垒”。