挪威几乎准备好进行首次降息：决策指南 - 彭博社
Ott Ummelas
挪威银行计划在3月份重新审视其首次疫情后降低借贷成本的计划，尽管进一步措施的前景仍不明朗。
由于存款利率预计将维持在4.5%，这是自2008年以来的最高水平，因此周四的关注点可能会集中在未来放松政策的线索上。这是因为挪威中央银行的所谓临时会议不会透露借贷成本或经济预测的新路径。
挪威银行预计将确认3月降息计划
来源：挪威银行，彭博社
注：调查于1月10日至13日进行
官员们可以声称在一场漫长的斗争中取得了进展，以抑制消费者价格，这使得挪威与澳大利亚和日本一起，成为在疫情后未降息的十国集团主要货币管辖区中唯一的成员。
但尽管通胀已降至 四年低点 2.2%，克朗疲软以及全球同行可能不会大幅降低借贷成本的前景，仍可能阻碍今年三次降息的路径，这一信号在几周前由行长伊达·沃尔登·巴赫及其同事发出。
“通胀在过去12个月中一直让挪威银行感到意外，但利率路径仍被上调，”奥斯陆Sparebank 1 Markets AS的高级宏观与外汇策略师丹·切科夫表示。“克朗疲软、石油价格上涨以及海外利率上升可能意味着，如果挪威银行更新了他们的利率路径，即使12月份的通胀略有下降，也可能仅有两次降息。”
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加权克朗汇率比中央银行对第一季度的预测低约2%，这表明货币的疲软可能仍然困扰着担心进口通胀的政策制定者。
尽管如此，他们在12月表示，这已不再是一个像以前那样的问题，并指出“2023年克朗贬值的最大影响预计已经传导到消费者价格。”
西欧最大的化石燃料出口国的经济在过去几个季度加快了步伐，部分原因是疲弱的克朗促进了出口。然而，在国内，建筑和零售等行业面临着破产增加的问题。
上个月，利率制定者表示，他们担心“在11月美国选举后，贸易壁垒的风险增加”，指的是对特朗普总统政策的不确定性。他们补充说“更高的关税可能会抑制全球增长，但对挪威价格前景的影响尚不确定。”
克朗对全球风险情绪的敏感性使得挪威货币与瑞典货币一样，“特别容易受到强美元和高利率的影响，”Nordea Bank Abp的分析师在一份报告中表示，引用特朗普的促进增长政策和高关税可能加强美元主导地位的观点。他们预计挪威和瑞典货币在未来一年将“继续承压。”
中央银行官员在十二月也指出，他们不想“限制经济活动超过必要的程度，以将通胀降至目标。”
根据隔夜掉期交易，交易者的押注显示本月降息25个基点的机会仅为3%。他们对三月和六月降息的前景有所降低，预计在上半年结束时总共降息42个基点，而去年年底的预期为44个基点。
“发展不太可能促使政策立场发生变化，因此我们预计委员会将重申”其对三月降息的看法，SEB AB挪威首席策略师Erica Dalsto在一份报告中表示。“考虑到通胀背景，我们继续预计今年将有四次降息。”