债券市场告诉英国减少长期国债的发行以应对需求变化 - 彭博社

英国债券市场希望政府明年出售更少的长期国债，因为该国在借贷成本激增的背景下应对债务需求的变化。

根据周一举行的年度咨询会议的会议记录，交易商对2025-26财政年度国债发行期限的缩短表示“强烈支持”，相较于当前水平。大多数投资者推动更多短期发行，指出养老金基金对长期债券的需求减弱，会议记录称。

英国预计在本财政年度达到有史以来第二大的借款目标，而由政府财政部经济秘书主持的咨询会议是在预计出售2040年到期的国债之前举行的。

英国正在出售有史以来第二大国债包

供应仅次于疫情应对期间英格兰银行的购买

来源：英国债务管理办公室

供应预计将保持在高位多年，随着英格兰银行拍卖其近年来购买的债券组合以保持借贷成本低，可能会有额外的销售。

满足筹资目标的挑战因近期收益率上升而加剧。

尽管主要是全球性的趋势，但更高的利率对英国的政策影响更大，削减开支是一个可能性。工党政府有一套财政规则，规定官方预测必须显示到2029/30年，英国有望用税收收入覆盖日常政府开支。

长期趋势

对长期国债的需求减少是多年趋势的一部分。这是因为传统买家——寻求与其负债匹配的资产的养老金基金和保险公司——正在减少对这种到期债务的需求。

经销商和投资者也呼吁增加“未分配”发行额度，这为国家债务管理办公室提供了灵活性，而不是预先承诺出售某种到期债务。银行家们表示，这是在“对市场状况的不确定性”之中。

还有人呼吁更定期地使用国债招标，一些投资者主张应使用它们来提供非流动性、低息国债。这些证券通常在曲线的更高水平上交易，因为它们为富裕的私人投资者提供税收优惠。

由于对利率变动的更高敏感性，它们也吸引机构投资者，使基金经理能够更有效地调整其投资组合风险。