咖啡价格：你的早晨咖啡即将让你震惊 - 彭博社

乔治·克鲁尼的早晨咖啡即将变得更加昂贵。

摄影师：法布里斯·科夫里尼/法新社/盖蒂图片社

“我无法告诉你为什么大家不买咖啡，”埃德温·勒费弗在他1923年的经典著作中写道股票操盘手的回忆，谈到当时对商品的投机投资。“这并不需要福尔摩斯来判断局势。”

今天的市场也可以这样说：在零售价格进一步上涨之前，现在囤积似乎是个明智的选择。请原谅我听起来有些危言耸听，但，橄榄油和咖啡是我无法生活的东西，特别是自从我努力过上生活并希望克隆乔治·克鲁尼的外貌后，我被吸引到了胶囊咖啡的世界。

彭博社观点拉切尔·里夫斯作为英国财政大臣是安全的——至少目前是这样首先是加沙，现在是乌克兰？特朗普必须对普京采取立场工党的中国大使馆修复是个巨大的失败解决英国经济问题的新财政方案对食品巨头雀巢公司来说，我的咖啡因消费证明在很大程度上是价格无弹性的；我会不惜一切代价来获得我的早晨咖啡。而即将到来的情况并不乐观；2025年初，咖啡饮用者面临双位数的通货膨胀。确实，公司会找到缓解影响的方法——利润压缩、缩小通胀等等——但价格会上涨。

如果说有什么问题，那就是为什么零售咖啡价格还没有更高。在名义上，纽约和伦敦市场的批发绿咖啡豆交易价格达到了历史最高水平，超过了1977年设定的峰值1。

昂贵的咖啡因

纽约的阿拉比卡咖啡批发价格已经超过了近50年前的峰值，因为主要生产国巴西正面临作物短缺

来源：洲际交易所

阿拉比卡品种受到浓缩咖啡爱好者的喜爱，去年12月在纽约几乎达到了每磅3.5美元。然而，根据我在行业内的了解，烘焙商仍然在超市中以每磅约2.5美元的价格出售他们的咖啡。考虑到批发和零售价格之间的滞后，您早晨的咖啡成本在接下来的几个月中可能会增加至少20%到25%。

目前，由于多种原因，滞后时间比平常更长，包括超市连锁因生活成本危机而抵制任何更高的价格。但差距正在扩大，以至于咖啡商表示，零售价格的上涨是“何时”的问题，而不是“是否”的问题。更确切地说，问题是涨价会在1月底还是2月初到来。

烘焙商正在进行的观望游戏已经造成了伤亡。上个月，著名于其口号的175年历史的法国烘焙商Cafés Legal “Legal, le goût，”破产了。另一家大型巴西咖啡商也在2024年底倒闭。其他公司可能会跟随。咖啡的通货膨胀冲击发生在 另一种热带商品——可可——的成本在不到一年半的时间里飙升至历史最高点，上涨超过175%。虽然这两种商品几乎没有共同之处，但价格的上涨引发了相似之处——并吸引了投机者。

咖啡之王

巴西和越南占全球咖啡产量的一半以上

来源：美国农业部

咖啡危机的根源在于巴西和越南，这两个最大的生产国，恶劣的天气影响了作物。因此，全球连续四年消费的咖啡超过了生产量。从2020年到2024年，需求与供应之间的缺口在1500万到2000万袋之间（每袋重60公斤）。在一个典型的年份，全球消费约为1.7亿袋。根据目前的情况，2025-2026赛季可能会将短缺延续到第五个连续年头——这是前所未有的结果。烘焙商利用丰收年份积累的库存来弥补差距，但这使得库存减少到许多业内人士认为不可持续的低水平。所谓的目的地（消费国）的库存已经用尽，而产地（生产国）的库存也在迅速消失。最紧迫的问题是巴西的收成，收获时间为5月至9月。在2024年中期，许多人曾预计巴西会交出一个好收成，结束缺口时代。起初，迹象良好——树木生长茂盛。但从10月开始，行业开始担忧，12月时由于高温和晚雨，早期花朵没有变成所谓的针头，后者会转变为浆果。如果巴西如目前预期的那样没有交出好收成，库存将进一步下降。根据美国农业部的数据，到2025-2026赛季结束时，总库存可能降至65年来的第二低水平。一些咖啡商认为，库存降至现代历史最低水平的可能性很大。

空跑

预计到2025-2026赛季结束时，全球咖啡库存将因作物短缺而降至近期历史最低水平

来源：美国农业部

注意：每袋重60公斤

供应链将达到临界点。当然，在那之前，市场的无形之手会介入——价格将上涨到摧毁需求所需的任何水平。在这种情况下，纽约的批发咖啡价格在接下来的几个月可能会飙升至每磅3.5到4.0美元；最乐观的商人甚至看到更高价格的潜力。下一个问题是，目前每磅略高于3美元的价格是否是新的常态。或者，用网络流行语来说，“咖啡是新的可可”如一些投资者所声称的那样？可别太快下结论。与可可不同，农民多年未能盈利，随之而来的投资缺乏导致树木老化和生病，咖啡则是一个充满活力的行业。在几个国家，种植园作为商业企业运营，而不是可可小农的勉强维生。巴西、越南和哥伦比亚，加上其他一些国家，如果天气有利，具有更高的生产潜力。当前价格为农民提供了激励。但气候变化给咖啡带来了结构性问题。几代以来，这种作物一直受到天气的影响，霜冻——以及在较小程度上，干旱——反复导致巴西的大量损失。新的问题是，咖啡现在正受到高温的影响——而行业内没有人确定高温对生产意味着什么。所以在价格上涨之前，享受接下来几周合理的零售价格吧。如果反复的热浪让你的咖啡因需求变得更加昂贵，不要感到惊讶。

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