MicroStrategy可能很快在普通股方面与亚马逊和字母表竞争 - 彭博社

MicroStrategy Inc. 的迈克尔·塞勒可能很快将拥有几乎与市场巨头亚马逊公司和字母表公司一样多的普通股，以帮助资助公司的比特币购买狂潮。

分析师预计，MicroStrategy 将轻松赢得一项公司提案，提议在股东于 1 月 21 日投票时，将授权的 A 类普通股数量从 3.3 亿增加到 103 亿。塞勒是这家从互联网时代的软件制造商转变为杠杆比特币代理的联合创始人和董事长，控制着约 47% 的投票权。

这将使 MicroStrategy 有潜力拥有的流通股数量超过纳斯达克 100 指数中除四家外的所有五家最大成员——英伟达公司、苹果公司、字母表和亚马逊公司。去年十月，MicroStrategy 宣布将利用市场发行股票计划以及债务销售，在三年内筹集 420 亿美元的资金用于购买比特币。自那时以来，该公司的比特币持有量几乎翻倍，超过 440 亿美元，通过连续 10 周的购买实现。

在大多数情况下，这种潜在的股票增加将受到投资者的反对，因为它稀释了每股收益、股东权益和投票权。

“这通常不会被视为积极的，当然对于现有股东来说，可能对于整个市场也是如此，除非投资者认为这是公司向前发展的必要步骤，以重新调整其战略，”Ned Davis Research Inc. 的首席美国策略师埃德·克利斯科德说。

在这种情况下，投资者可能并不在意。MicroStrategy 已成为华尔街的宠儿，因为自2020年开始比特币购买策略以来，其股票的涨幅超过了2500%。在同一时期，比特币的涨幅几乎达到了800%。

MicroStrategy 可能在纳斯达克100指数中拥有最多的股份

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注意：公开交易的股份

授权股份与流通股份之间的差距可能很大。Alphabet 授权了3000亿股，而Nvidia 授权了800亿股。MicroStrategy 的授权股份超过100亿股，但并不一定全部出售。虽然MicroStrategy 已经完成了超过三分之二的210亿美元股份发行计划，但自该计划实施以来，公司仅通过市场销售增加了4300多万股。

A类股东在公司内缺乏重要权力。几乎全部由Saylor拥有的B类股份目前拥有46%的投票权，而在1月份，MicroStrategy 宣布计划通过一项或多项永久优先股发行筹集多达20亿美元，这将优先于A类普通股。

股东们还预计将在1月21日通过一项修正案，将优先股的授权数量从500万股增加到10亿股。

根据代理申请，MicroStrategy 计划利用其额外股份为A类股票的私人交易提供资金，进行市场股票发行的销售，并结算可转换票据的赎回或转换。

该公司通过其创建的一个指标称为比特币收益来衡量其对股东的收购价值，该指标衡量每稀释股的比特币持有量随时间的变化，但不考虑比特币价格的变化。MicroStrategy不支付股息。

MicroStrategy自开始购买比特币以来的股份数量

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注意：公开交易的股份

根据RIA Advisors的投资组合经理Michael Lebowitz的说法，虽然提供额外股份并不罕见，但MicroStrategy计划一次性大幅增加股份将是独特的。

“没有任何公司曾做过如此规模的事情，”Lebowitz说。

尽管MicroStrategy能够通过股权和固定收益证券发行为比特币购买筹集资金，但在420亿美元的计划下，它仅剩下65亿美元的股权发行，并且其他选择有限。该公司的基础软件业务在至少过去三个季度中出现了亏损。

Lebowitz还认为，如果债务没有增加，显著增加股份发行可能会对股东造成潜在的下行风险。

“由于所有那些可转换发行、债务发行，他们所拥有的杠杆大大减少，”Lebowitz说。“投资者喜欢MicroStrategy的一件事是它是对比特币的杠杆投资，而他们实际上所做的是去杠杆化。”

Saylor在与彭博电视台的采访中表示，公司希望“建立更智能的杠杆。”

为了通过股份增加修正案，必须获得所有有投票权的普通股持有者中大多数投票权的批准。股东大会将于纽约时间星期二上午10点举行。

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