特朗普的夸夸其谈不应掩盖中国对商品市场的威胁 - 彭博社

Alfred Cang

2025-01-17

钢筋的卷和捆在上海的金属库存场旁边的龙门起重机旁。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg 欢迎来到我们关于推动全球经济的能源和商品的指南。今天，高级记者阿尔弗雷德·苍撰写了关于北京的优先事项和华盛顿的政治噪音。要阅读关于嘉能可与力拓集团之间进行的交易谈判，请点击这里。

随着美国当选总统唐纳德·特朗普宣誓就职，誓言发布一系列行政命令，华盛顿将主导全球的关注。商品交易者应该成为例外——同时也要关注北京。

自2025年初以来，制裁的不确定性和即将上任的政府的假定关税计划无疑推动了石油和金属的上涨。彭博商品现货指数反映了一篮子原材料，已上涨超过5%。

这并不是失去焦点的理由。

以原油为例。美国的举动和特朗普明显的战略在上涨中起了一定作用，但即使是新的限制也尚未完全掩盖对过剩供应的担忧，而这正是中国的故事。世界第二大经济体——曾经每年贡献大约50万桶的需求增长——不再是牛市因素，全球消费正在感受到影响。

经济在2024年增长了5%，达到了目标，尽管这很大程度上归因于特朗普前的刺激政策和提前发货的影响。这两者都可能很快消退。

但2025年并不是一个普通年份。

在上海洋山深水港，集装箱和龙门起重机在渔船之外。摄影师：沈其来/彭博社在中国的中央计划经济体系中，这是当前第十四个五年计划的最后一年。这意味着北京将全力以赴。

习近平主席在他的新年贺词中表示，政府将“实施更加积极有效的政策。”成功不仅仅是面子问题，更是合法性和生存的问题。

中国的国有企业正在听取这一信息，计划中带有过去的回声。中国国家电网公司，作为国内最大的电力网络运营商和主要的铜消费商，是承诺增加支出的巨头之一。它将投入 6500亿元人民币（约合890亿美元）——这是一个创纪录的金额，旨在跟上快速可再生能源部署的步伐。

中国在2024年可能已经进口了前所未有的煤炭、天然气、铁矿石和铜精矿。

当然，北京无法迅速让经济恢复健康。外部压力将会增加。

但华盛顿的喧嚣不应掩盖中国的影响力——以及其惊人的能力。

——阿尔弗雷德·康，彭博新闻

四分之三的乌拉尔运输到印度

来源：彭博社汇编的船舶追踪数据

注意：2024年10月1日至2025年1月10日之间出发的运输

最新的美国对用于运输俄罗斯石油的油轮的制裁似乎将对该国的出口机器造成严重干扰。自10月初以来，约四分之一的乌拉尔货物，俄罗斯主要的石油品级，都是由现在被华盛顿列入黑名单的船只运输的。四分之三的乌拉尔货物最终运往印度，土耳其是下一个最大的市场。

力拓集团和嘉能可公司已就合并业务进行初步谈判，以创建一个与长期行业巨头必和必拓集团竞争的庞然大物。这些讨论最近发生在去年底，但目前并未活跃。

特朗普顾问正在制定一项广泛的制裁战略，以促进未来几个月的俄罗斯-乌克兰外交协议，同时对伊朗和委内瑞拉施加压力，知情人士表示。

也门的胡塞武装在以色列和哈马斯达成停火协议后，表示暂停他们数月来的对商业船只的攻击。

中国在2024年创下了生产纪录，生产了煤炭、天然气和铝等商品。尽管钢铁产量下降，但连续第五年保持在10亿吨以上。

美国总统乔·拜登的政府推进了一项计划，限制阿拉斯加国家石油储备区的石油钻探和基础设施，这是在特朗普就职前几天锁定土地保护和保护要求的努力。

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