德国经济从模范生变成了问题儿童 - 彭博社

Libby Cherry

2025-01-16

鉴于海外需求疲软和持续的价格压力，出口导向的德国经济面临压力。律师事务所 Weil, Gotshal & Manges 连续第二年将欧洲最大的经济体评估为受影响最严重的市场。

在专家的悲观情景中——包括进一步的供应链中断和保护主义贸易政策——德国的困境程度可能会超过疫情期间的水平。

“一年前，德国与其他国家相比并没有明显突出，”Weil的合伙人、重组部门的联合负责人Andrew Wilkinson说。“我认为，现在很明显，确实如此。这对欧洲来说是非常不寻常的。”

德国的房地产市场仍在与因抑制通货膨胀而导致的快速利率上升的后果作斗争。像大众汽车和化工巨头 BASF 等大型工业企业正在采取全面的成本削减措施，这给经济带来了压力。

Weil欧洲困境指数将困境情况定义为“对金融资产基本价值的不确定性、波动性和感知风险的上升”。此外，商业中的动荡可能会影响偿债能力。该指数基于超过3,750家上市欧洲公司的数据。

来源：Weil, Gotshal & Manges

在欧洲，上一季度受影响最严重的经济领域是工业。根据Weil的数据，三个月滚动基准的压力达到了自2020年9月以来的最高水平。由于企业因资本成本上升和需求不确定而推迟大型项目，该行业“容易出现停滞”。

“我不认为德国的大型汽车和制造企业会破产——我们在2008年的全球金融危机期间也没有经历过这种情况，”威尔金森说。“然而，供应商将面临压力，而且压力会相当大。”

根据哈雷经济研究所的数据，德国在2024年第四季度的企业破产总数达到了自金融危机以来的最高水平。