波兰利率：中央银行在行长鹰派转向后将保持不变 - 彭博社

亚当·格拉平斯基

摄影师：皮奥特·马列茨基/彭博社由于中央银行行长意外转向鹰派，且通胀保持顽固，波兰可能在下个月继续不削减利率。

根据彭博社对32位经济学家的调查，货币政策委员会将在周四将基准利率维持在5.75%。投资者将关注中央银行行长亚当·格拉平斯基周五的新闻发布会，以了解他是否会坚持他在12月发布的令人惊讶的新指引，即在2026年前不太可能降息。

格拉平斯基因关于货币政策方向的矛盾信号而使市场波动，他将此归咎于不确定的通胀前景。

“传统上，中央银行行长的声明伴随着最大的意外风险，”银行千年经济学家格热戈日·马利谢夫斯基在一份报告中表示。

虽然几位政策制定者与行长的最新指引保持距离，但许多分析师预计格拉平斯基将在周五坚持他的鹰派语气，这可能有助于兹罗提升值。

自政府在七月开始解除电价冻结以来，通货膨胀一直高于中央银行的容忍范围，尽管十二月的最终读数为低于预期的4.7%。格拉平斯基表示，价格可能在今年晚些时候反弹。

经济学家们还指出，快速的工资增长是预期通货紧缩的一个关键风险因素。尽管在去年年初几乎达到13%后，十一月的增速放缓至10.5%，但工资在2024年始终保持双位数增长。

“2025年头几个月的工资动态可能决定货币政策委员会的行动，”花旗汉德洛维的经济学家皮奥特·卡利什在一份报告中表示。如果增长持续，货币政策委员会可能会发现迅速降息变得困难。

兹罗提远期利率协议，这是一种用于押注波兰利率水平的衍生品，显示交易员预计在接下来的九个月内将放松近50个基点，低于格拉平斯基在十二月采取鹰派立场前的82个基点。