越南贸易顺差使越南盾成为特朗普关税的靶子 - 彭博社

越南盾可能会测试新低，因为该国与美国日益增长的贸易顺差使其面临即将到来的唐纳德·特朗普政府的针对性关税风险。

根据三菱UFJ银行有限公司的高级货币分析师迈克尔·万的说法，当地货币今年可能会接近每美元26,000。这意味着相较于当前水平贬值超过2%。分析师认为，美元的持续上涨和全球需求放缓将为越南盾带来逆风。

“越南盾似乎在可能升级的贸易争端言辞面前脆弱，”花旗集团经济学家赫尔米·阿尔曼在1月10日的报告中写道。他补充说，贸易战升级和美国利率高企的风险可能导致近期美元和货币市场持续承压。

在特朗普当选后，新兴市场货币相对于强势美元下跌，依赖贸易的国家因担忧美国关税而特别脆弱。越南2024年与美国的顺差超过1,000亿美元，截至11月——仅次于中国和墨西哥——使其成为特朗普政策重塑贸易的主要目标。

自9月底以来，越南盾贬值超过3%。该货币在2024年最后一天对美元跌至历史低点，促使中央银行承诺稳定货币，同时控制通货膨胀。越南国家银行逐步降低越南盾的每日参考汇率，为货币的进一步贬值铺平了道路。

中央银行在周四将货币的每日参考汇率固定在每美元24,333越南盾。越南盾允许在参考汇率的两侧波动最多5%。当天对美元的汇率几乎没有变化，报25,386。

越南已承诺购买更多来自美国的飞机和液化天然气等产品，以应对新的关税时代。然而，它与中国供应链的紧密联系可能会导致特朗普对某些行业征收特定的关税，MUFG的Wan表示。

美国与越南的贸易逆差扩大

随着越南增加出口，排名从2019年的第五位上升

来源：美国人口普查局

注意：数据截至2024年11月

鉴于越南是一个大型出口国，货币贬值可能并不全是坏事。分析师指出，该国近年来在全球出口中的市场份额有所增加。

不过，对越南商品征收任何关税将削弱该东南亚国家作为多元化投资地点的吸引力。中央银行可以选择提高利率以支持越南盾，因为经济增长是强劲的，尽管根据Natixis的高级经济学家Trinh Nguyen的说法，SBV更可能保持政策稳定。

“我们认为，由于对特朗普关税的不确定性以及预计不会有美联储降息，越南盾在第一季度将会疲软，”Nguyen说。

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