中国ETF的期权交易从盈利转为1亿美元的亏损 - 彭博社

在12月初购买了一对与中国相关的小型ETF的看涨期权后，交易者们曾短暂地坐拥超过1亿美元的纸面利润，但似乎在周五几乎以同样大的损失平仓了这些头寸。

从11月29日到12月的第一周，交易者们购买了允许持有者在2026年1月之前购买1800万股Direxion Daily FTSE China Bull 3x Shares（代码 YINN）的看涨期权。并且在12月2日，约有210,000份5月15美元的看涨期权被购买，针对Direxion Daily CSI 300 China A Shares Bull 2x Shares（代码 CHAU）。

从纸面上看，这些交易的规模远超基金的正常期权活动，随着ETF在12月初的反弹而增值。截至12月9日收盘，这些头寸似乎比最初约2.25亿美元的投入增加了约 $1.38亿。但自那时以来，ETF的价格已回落至看涨押注时的交易水平以下。

自12月初以来，中国股市已回落，周五进入熊市，地缘政治紧张局势可能在当选美国总统唐纳德·特朗普就职后进一步加剧。年末的反弹已消退，投资者对中国的刺激措施感到失望。现在，随着潜在的更高关税可能压缩出口，股价面临进一步压力。

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“他们放弃了；似乎每次刺激措施的宣布都没有太大影响，”Susquehanna International Group的衍生品策略联合负责人Chris Murphy说。“他们在等待某种东西——要么是反弹，要么是更多的公告，但他们从未得到。”

周五，合约交易量巨大，约有200,000份YINN和CHAU的看涨期权以平均每份$5.57的价格易手，几乎有250,000份CHAU的看涨期权以平均每份$0.78的价格易手。根据彭博社的计算，基于12月初交易时的价格，这造成了超过1亿美元的损失。