中国养老金抵制对经济构成新挑战 - 彭博社
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一个崩溃的养老金系统的前景，成为世界第二人口大国面临的下一个严峻挑战。
摄影师：Na Bian/Bloomberg中国的养老金系统已经面临十年内资金耗尽的危险，如今又面临来自年轻工人如高鹏程的新威胁。
这位社交媒体影响者并没有参与可选的国家计划，他的大多数朋友也没有。每月200美元的缴费将占他工资的五分之一——他宁愿把这笔钱花在外出就餐或买一个新手袋上。高说缴纳基金是毫无意义的，因为到他退休时，基金可能会耗尽。
“理论上，你是在为退休储蓄——实际上，你是在用自己的钱来支持别人，”22岁的高在深圳这个高科技中心的采访中说道，他在网上销售烘焙食品和化妆品。“我为什么要用我的钱来支持另一个人？”
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数百万中国人拒绝养老金系统
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高加入了估计有数千万主要是年轻工人选择退出中国养老金计划，使该计划在支付即将激增之际缺乏急需的资金，以应对老龄化人口。未来十年，每年将有超过2000万工人退休，而创纪录的低出生率意味着进入劳动力市场的人数减少，养老金缴费也随之减少。没有额外的政府支持，服务于4.6亿工人的系统将在四年内面临首次年度赤字。
高鹏程摄影师：安德烈亚·维尔德利/彭博社在经济已经受到通缩风险威胁和似乎无尽的房地产低迷的情况下，崩溃的养老金制度的前景成为世界上第二大人口国面临的下一个严峻挑战。未能确保退休金支付威胁到共产党的信誉，尤其是对一个失望的年轻一代。这也加大了公众动荡的风险，并阻碍经济增长，因为工人们囤积他们微薄的储蓄。
“这种信心缺失进一步削弱了家庭的消费意愿，”纽约外交关系委员会中国研究高级研究员刘宗源（Zongyuan Zoe Liu）表示，她曾撰写过关于养老金困境的 报告。“这将增加已经在放缓经济中紧张的政府财政压力。”
这个巨大的挑战并没有被北京忽视。去年九月，它采取了一项重大措施，通过 推迟男性的退休年龄，从60岁延长到63岁，女性工人的退休年龄从50岁延长到55岁。这一渐进式的变化是自1978年以来的首次变动，于1月1日生效，已经引发了 不满。
观看：为什么中国的年轻人抵制养老金？
人力资源和社会保障部没有回复评论请求。该部在2019年表示，将采取几项措施以确保未来的养老金支付。这些措施包括降低养老金参与的门槛，针对地区不平衡提供中央政府的额外支持以及增加财政支持。
这次改革对许多人来说可能为时已晚。虽然很难准确计算养老金退出者的数量，但根据彭博社对中国社会科学院编制的数据的计算，估计有数千万的人暂停了缴纳养老金。没有养老金的工人——除非他们稍后恢复缴款或有私人储蓄——在一个城市基本收入支持约为每月100美元的国家中面临贫困的退休生活。房地产暴跌只会使情况更糟，因为许多工人依赖于房价上涨来增强他们的退休储蓄。
年轻人对被要求为一个他们认为只为内部人士（包括政府雇员和军队）提供丰厚退休金的计划贡献感到不满。他们想知道当他们停止工作时是否还有钱可拿。此外，系统如此模糊，以至于工人通常不知道他们退休后能从养老金中获得多少。
彭博社对人力资源部发布的数据的分析显示，2024年前10个月，两个基本退休计划的净流入仅增长2.3%，达到5420亿元人民币（740亿美元），低于前两年的两位数增长。这两个计划的参与人数仅增长1.3%，是2019年增长率的一半。
中国退休计划参与者增长放缓
第一支柱基本养老金参与者的同比变化
来源：人力资源和社会保障部
注：每年十月的参与数据
缴费速度的放缓加剧了养老金的压力。根据社会科学院的数据，服务于4.6亿城市商业工人的基金的累计储蓄面临迫在眉睫的赤字，即使在北京的支持下，到2035年也可能耗尽。
“如果不进行改革以加强社会保障体系来解决这些问题，养老金赤字的挑战可能会比预估的更严重，”外交关系委员会的刘表示。
虽然许多欧洲和美洲国家正在应对老龄化人口——美国社会保障信托基金 面临潜在破产，预计到2034年——但没有哪个人口趋势像中国的那样令人担忧。自2022年以来，人口一直在下降，2016年逆转的一胎化政策在经历了35年以上的实施后仍然根深蒂固，大多数父母无法负担多个孩子。联合国预测，到2100年，中国的人口 可能缩减到目前的一半。
政策改革未能扭转出生率下降
来源：彭博情报
与此同时，一大批工人即将退休。到2035年，60岁以上的公民数量预计将超过4亿——超过美国和加拿大的总人口。这大约占该国的29%，而目前美国约为23%。
养老金系统也受到公司未能匹配员工缴款的挤压，因为他们试图削减成本。根据中和集团去年的一项对6000多家公司的调查，仅有28%的公司在社会保障支持方面“完全合规”。在最近的一份全球养老金系统报告中，中国在48个被评估的国家中排名第31位评估。
与中国的许多事情一样，养老金系统的规模令人震惊。从1951年几乎从零开始，中国建立了世界上最大的社会保障网络，基本养老金计划现在覆盖11亿人。
中国人口快速减少
2023年死亡人数上升，而出生人数降至创纪录的低点
来源：中国官方数据
然而，在邓小平将中国经济向世界开放后，近年来该系统经历了剧烈的变化。工人们不再享有国有企业提供的终身保障，现在预计他们在大多数情况下需要为养老金计划缴款，并且雇主也会进行匹配。
该计划由三个支柱组成，所有支柱在某种程度上都存在资金不足的问题。第一个也是最大的支柱覆盖城市工人和公务员，他们大约缴纳8%的工资，雇主则增加16%。这个基本养老金保险计划在很大程度上是强制性的，也覆盖灵活就业的工人，他们可以选择退出。
即使是那个支柱的最大部分也在减少。根据中国社会科学院的数据，它将在2027年达到7万亿元的峰值，然后急剧缩减，并预计在2035年枯竭。
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中国增加了两个其他渠道来减轻负担，但目前都没有产生重大影响。在第二支柱下，称为企业年金，始于2004年，公司或政府机构及其员工向私人、税收递延账户缴款，类似于美国的401K计划。该自愿计划的企业仅注册了3100万名员工，截至2023年底，资产为3.2万亿元。公共服务人员的强制储蓄为2.6万亿元。
第三支柱为像贝莱德公司这样的全球资金管理者提供了巨大的前景，来自中信证券的估计到2035年它可能积累12万亿元的综合资产。通过该计划，工人向税收避税储蓄基金缴款，类似于美国的个人退休账户（IRA）。政府上个月在全国推出该计划，将其从36个试点城市扩展。
然而，自2022年推出以来，它也没有获得太多关注。虽然超过6000万人注册，但不到三分之一的人进行了任何存款，截至2023年底，累计流入总额为280亿元。至少有七只符合条件的退休目标基金，包括一家由景顺有限公司合资经营的基金，在2024年关闭。
第一支柱基本退休计划的净流入停滞
收入减去支出比去年增长了略超过2%
来源：人力资源和社会保障部
注：数据为每年1月至10月
在所有这些养老金的不确定性下，像黄海燕这样的临时工不愿参与也就不足为奇了。这位来自广州的软件开发人员在去年一月停止了对她的国家计划的缴纳，因为她无法承担这些费用，并担心到她退休时基金会破产。
“谁知道当我停止工作时养老金系统是否还在，”31岁的黄在一次采访中说道。
与大多数发达国家不同，在这些国家，国家养老金或社会保障的缴纳是强制性的，而在中国，独立或兼职工作者自愿向所谓的“城市职工基本养老金计划”缴纳费用。这个基金还支持着在大城市中没有正式合同的数百万农民工。
截至2022年，超过2亿人被 “灵活就业”，这意味着他们有资格参加这个自愿计划。这几乎占劳动力的四分之一。根据 阿里巴巴集团研究单位的估计，到2036年，这一数字可能翻倍达到4亿。
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许多这些工人选择放弃。根据CASS报告，城市计划中约五分之一的参与者近年来没有缴纳费用。这些大多数是农民工——仅在2013年就有3800万停止缴费——但这也包括因财务困难而暂停缴费的企业员工。
灰色问题
老年人与工作年龄人口的比例预计将飙升
来源：联合国（数据是老年抚养比，即64岁以上人口与15至64岁人口的比例）
因此，根据CASS的预测，城市计划的年净流入预计将在2028年转为负值，直到2050年赤字膨胀至11.3万亿元。这些“灵活”就业者大多在40岁以下，约70%的人每月收入低于1100美元，根据官方数据。这几乎没有剩余资金用于养老金缴纳，尤其是在年轻人失业率接近19%的情况下。
“余额无疑会更早枯竭，财政转移的依赖将在短期内增加”，中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜表示，“影响相当大。”
除了呼吁推迟退休年龄外，CASS报告还建议采取措施，包括提高参与者个人养老金账户中的资金比例以鼓励缴费。它还提议加快将国有资产转入储备基金，并利用部分国家外汇储备设立外汇养老金基金。
林说，尽管政府拥有大量国有资产——这降低了支付违约的风险——但它需要在其他地方削减政府开支，并更积极地转移国有资产以支持养老金制度。她补充说，这些举措将面临强烈的抵制，尽管中国的社会保障支出相对于更发达国家在经济中的比例仍然较小。
像高这样的年轻工人并不相信这些改革会生效。高更愿意将任何闲钱投入股票，而不是他的养老金计划，这样他可以对自己的未来有更多的控制权。这位来自深圳的网红还投资奢侈包，希望它们增值以便转售。
“与其支付这么多，不如干脆不付，”高说，并补充说他不知道在大约四十年后退休时中国经济会是什么样子。“谁知道到那时他们返还的是否足够覆盖你的生活费用？”
对养老金制度可行性的怀疑也反映了年轻人更广泛的焦虑。低工资和严峻的工作前景促使许多人采取“躺平”的方式以避免竞争。他们表现出对过去许多年轻人努力学习和更加努力工作以取得进步的雄心的缺乏。政府审查员试图删除网络上“历史的垃圾时间”这一短语，这对许多人来说概括了中国的困境。
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汉弗莱·杨对养老金的看法是典型的。这位24岁的研究助理兼探戈教师从未加入政府社会保障计划，其中包括养老金计划。
汉弗莱·杨在他教授探戈的舞蹈工作室，位于北京。摄影师：安德烈·维尔德利/彭博社“我会工作到死，”他说，并补充说他每月收入的15%大约在20,000元到25,000元之间，并为自己支付医疗保险。
经济学家警告说，跳过养老金缴纳的工人在无法自己储蓄的情况下面临严峻的退休生活。他们表示，对破产养老金制度的担忧被夸大了，因为北京最终会出手相救，以避免社会动荡。
北京大学经济学教授姚洋表示，年轻人选择退出将是“非常愚蠢”的，并补充说政府有足够的资产来支持未来的任何支付。“没有哪个国家会违约他们的养老金。”
尽管如此，来自西南城市重庆的37岁健身房销售员龙白在三年前停止缴纳养老金，他表示在至少45岁之前不会考虑重新加入，只要他身体健康可以工作。
“我们不是傻子，”龙说。“这个国家的未来并不明朗，年轻人知道他们只是为老一代人买单。即使你缴纳了，也没有多少好处。”