阿穆迪的债券主管表示，美国10年期收益率可能再次超过5% - 彭博社

美国财政部大楼在华盛顿特区。

摄影师：塞缪尔·科鲁姆/彭博社阿蒙迪公司固定收益部门负责人阿马里·多尔赛表示，10年期美国国债收益率再次测试5%的关键水平的“合理”机会存在。

多尔赛是越来越多警告债券市场重新定价可能还有进一步发展的声音之一，尽管美联储已转向降息。他将重新回到5%的概率——这是过去二十年中仅达到过几次的里程碑——估计在25%到30%之间。

阿马里·多尔赛摄影师：玛加利·德尔波特/阿蒙迪公司他在一次采访中表示：“我们可以回到一年前、一年半前的高点。如果是那样的话，那就是一个买入机会。”

花旗集团的财富部门也表示，尽管5%的回归不是其基本情况，但将提供一个“非常吸引人”的加仓水平。周三的收益率刚刚低于4.70%。

自九月份以来，美国债券因经济韧性而遭到抛售，迫使交易员推迟降息预期，而当选总统唐纳德·特朗普的政策则引发了对通货膨胀复苏的担忧。

周二来自CME的期权数据显示，新的交易目标是到2月底10年期收益率达到5%，并且在期货市场上似乎出现了空头头寸的积累。

D’Orsay和其他人的观点与彭博社汇编的大多数预测形成对比，51位分析师中只有三位表示到年底将从当前水平上升。

德意志银行周一发布的分析显示，自1966年以来的14次美联储宽松周期中，10年期国债仅有一次表现更差。安盛在最近几个月一直做空美国久期——利率风险。

特朗普不可预测的治理风格带来了额外挑战。本周，投资者看到他更加大胆的立场，当选总统发表了几条 大胆且不太可能 的声明，并否认了一则暗示贸易关税可能没有预期那么激进的媒体报道。

在这种情况下，D’Orsay——他的固定收益职业生涯始于1997年的法国兴业银行——表示投资者需要关注对增长和通胀的潜在长期影响，以及任何新交易的风险回报。

“我和我的投资组合经理们讨论过几次这个问题，”他说。“不要被这些小的波动和新闻搞得太困惑，因为否则你会在市场波动后追逐市场。”