锂价复苏受到过剩供应威胁 - 彭博社

持续的锂过剩以及一些矿山在价格上涨时可能重新启动的前景意味着，电池金属在今年不太可能出现显著的复苏。

自2022年底以来，由于供应过剩和电动车需求增长低于预期，锂价大幅下跌。这一暴跌导致一些矿业产能被暂停，但大多数分析师仍然认为今年会出现过剩，尽管他们预测这将比2024年小。

不愿减少供应或过早恢复供应的根本原因在于，随着能源转型的加速，预计长期需求将迅速上升。地缘政治紧张局势——包括高额关税的前景——也可能促使矿工继续开采，因为他们担心市场可能会分裂成竞争的贸易集团。

锂过剩预计将缩小

大多数分析师认为，2025年供应过剩将缓解

来源：公司研究

注：市场平衡的估计为需求的百分比

“这种供应动态的波动可能会对2025年的价格上涨形成限制，因为快速恢复可能导致市场供应过剩程度超过当前预测，”行业咨询公司Benchmark Mineral Intelligence的首席锂分析师Federico Gay表示。

彭博社超级驱动零售商助力电动车充电站的快速发展比亚迪坚持巴西产量计划，尽管面临劳动虐待指控大众汽车准备迎接没有新电动车的又一个棘手年份欧盟气候首席表示，汽车制造商可以在全球电动车竞赛中蓬勃发展基准矿业预计，今年北亚锂碳酸盐价格为每吨10,400美元，与2024年底持平。四位分析师对明年的平均预测为10,685美元。

锂碳酸盐 - 北亚	2025年预测
基准矿业情报	10,400美元
麦格理	10,775美元
标普全球	10,566美元
瑞银	11,000美元

一些锂生产商因利润缩减而苦苦挣扎，暂停生产或推迟扩张。去年，这帮助价格在八月中旬稳定下来，但不足以促使有意义的反弹。现在人们担心，价格上涨可能会导致矿业迅速恢复，非洲和中国被视为最有可能发生这种情况的地方。

“以降低的利用率生产的操作，可能在短短一个月内恢复，”CRU集团的分析师托马斯·马修斯表示，提到澳大利亚的格林布什、沃金纳和皮尔甘古拉项目。“市场平衡将取决于我们是否看到这些操作的恢复，或者是否会有更多的供应被削减。”

今年也有新的供应即将上线。基准矿业公司认为，津巴布韦、中国和阿根廷是产量将比去年上升的国家，而CRU集团表示，马里和巴西的产能将从低基数迅速增长。

“新的供应不断涌入市场，同时高成本的边际运营商并没有以足够的规模关闭运营，”美国银行在11月的一份报告中表示。“这部分是由战略或地缘政治驱动的：生产商不想在一个快速增长的市场中减少活动。”

锂延续下跌趋势

电池材料的价格连续第二年下跌

来源：亚洲金属公司

在需求方面，电动汽车的销售增长前景不稳，特别是在美国，考虑到当选总统唐纳德·特朗普对化石燃料的热情，这也可能拖累锂的价格。彭博新能源财经下调了其预测，预计到本世纪末，电动汽车将占美国新乘用车销售的48%，而在11月的选举中，随着共和党全面胜利，这一比例仅为三分之一。

“全球汽车制造商和政策制定者正处于十字路口，辩论是否继续推进电气化，拥抱由大多数总部位于中国的制造商主导的新电动汽车时代，还是放慢过渡步伐，”标准普尔全球商品洞察的高级分析师Alice Yu在上个月的一份报告中表示。

美国和中国之间贸易战的前景也可能导致锂价格的波动加剧，上周北京表示可能将多种技术——一些用于锂精炼和电池化学品生产——加入其出口管制清单。出口管制。

“自然会有一些不确定性，”CRU的马修斯说。“关税和出口管制已经广泛宣传。取消补贴和放宽排放标准也可能对市场带来坏消息。”

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