人民币空头因香港融资成本飙升而受到挤压 - 彭博社

人民币融资成本在香港飙升至多年未见的水平，表明人们担心北京稳定货币的努力可能导致离岸市场流动性收紧。

离岸人民币的隔夜银行间利率在周二上升至8.1%，为2021年6月以来的最高水平。 1个月利率也攀升至自4月以来的最高水平。更紧的现金条件使得交易员做空货币的成本增加，有效抑制了看跌押注。

“中国人民银行可能会将隔夜Hibor维持在4%以上更长时间，”澳大利亚和新西兰银行集团的策略师邢兆鹏表示。他说，中央银行可能希望在短期内防止人民币贬值至每美元7.40。

中国人民银行一直在使用其每日参考汇率，该汇率限制在岸人民币的波动幅度为2%，以遏制货币损失。然而，越来越多的预期认为它将动用其他工具来管理货币，以应对来自美国的关税威胁和疲软的经济。

在官方关切的明确迹象中，中央银行承诺在其最新季度货币政策会议的读数中打击扰乱市场的行为，防止单边押注的形成以及汇率的任何过度波动。该言辞显示出稳定人民币的强烈决心，一家人民银行支持的报纸在周一的评论中表示。

当地媒体机构第一财经周一报道，中国人民银行计划在香港增加票据拍卖，这一举措预计将吸收过剩流动性。过去，它曾在香港制造流动性紧缩，以稳定人民币。

根据交易员的说法，离岸人民币流动性在掉期市场上正在收紧，尤其是自上周以来的隔夜期限，主要是由于包括国有银行在内的银行的借贷需求强劲。国有银行减少的离岸人民币流动性供应以及本月额外票据发行的报告加剧了供需缺口，交易员表示，他们要求匿名。

美元对离岸人民币的一个月远期点本周触及自2023年8月以来的最高点，另一个流动性紧缩的迹象。

“由于人民币的基准汇率与现货汇率之间的差距较大，其他工具如离岸流动性可能会被部署，”海外华人银行的策略师Frances Cheung表示。如果中国人民银行希望推高离岸人民币利率，可能需要发行大量票据，因为离岸存款超过1万亿元人民币（1365亿美元），她说。

截至香港时间下午4:30，离岸人民币兑美元上涨0.2%，报7.3347。它在12月跌至两年多以来的最低点。华尔街银行如高盛集团和巴克莱银行预测，人民币将在年底前继续下跌至7.5，原因包括经济增长疲软、关税阻力以及中国与美国之间历史上最大的收益率折扣。