里夫斯在英国债务成本接近1998年水平的压力下

英国的长期借贷成本已接近25年来的最高水平，这给财政大臣瑞秋·里夫斯施加了压力，要求她在本周一系列债券发行之前保持市场的支持。

周一，30年期国债收益率上涨了四个基点，达到5.19%，接近2023年的5.21%的峰值，并接近1990年代末的水平，随后有所回落。

自工党政府在十月份的预算中宣布了一份接近创纪录的借贷计划以来，英国一直处于投资者的关注之中，这重新点燃了人们对国家债务负担的担忧。里夫斯的支出计划导致国债抛售，自十月底以来，基准10年期收益率上涨了约40个基点。

“预算继续对整个收益率曲线施加压力，”多伦多道明银行的高级英国及欧洲利率策略师普贾·库姆拉表示。“尤其是所有预算导致的供应增加将在第一季度显现出来。”

市场的变化显示出政府在努力保持债务投资者支持的同时，试图消除前保守党首相利兹·特拉斯在2022年实施的灾难性迷你预算的记忆，走在一条绳索上的程度。里夫斯在十月份已经收到了债券警惕者的警告，当时收益率因更大债务拍卖的前景而飙升。

灵活空间

里夫斯的主要财政规则是她不能在2029-30年度借款用于日常开支，她表示这是 不可谈判的，考虑到她只有99亿英镑（124亿美金）的余地，这可能会面临越来越大的压力。

德意志银行英国经济学家桑贾伊·拉贾在一份客户报告中表示：“如果OBR更新其中期财政预测，财政大臣可能会违反她自己修订的财政规则，因为短期和长期利率预期都上升了。”

来自牛津经济咨询公司的安德鲁·古德温补充说，里夫斯由于收益率上升和更高利率的预期，已经失去了约60亿英镑的余地。“灵活空间已经非常小，现在变得更小了，”他说。

投资者正在准备通过英国债务管理办公室的拍卖，吸收多达65亿英镑的五年和三十年期国债。这是除了英格兰银行周一晚些时候通过出售七到二十年期证券来减少其资产负债表的操作——这一过程被称为量化紧缩。

周二的三十年期债务发行预计将是自戈登·布朗担任财政大臣以来，首次平均收益率超过5%。债务管理办公室在12月的前一次25亿英镑的销售被超额认购了三倍，

美国国债也感受到了即将到来的债券销售的压力，等效收益率早些时候上升至 14个月的高点，因为投资者为本周的三年、十年和三十年期证券做准备。

进一步的逆风来自交易员削减对英国央行今年降息的押注。货币市场完全定价仅有两个季度点的降息，低于上个月初的三个以上。

英国房主也感受到了更高借贷成本的痛苦。11月的抵押贷款批准降至自八月以来的最低水平，这限制了政府在五年内交付150万套新房的计划。